Цена, а не внутренняя стоимость, является истинным мерилом успеха биткоина

Эффективность рынка — гипотеза, согласно которой цены активов отражают всю доступную информацию, — расколола сообщество консультантов.

Большинство консультантов говорят, что рынок эффективен и что вам следует просто владеть рынком. В результате они предлагают инвестировать в диверсифицированные портфели или пассивные индексные фонды, а не пытаться выбирать отдельные акции. Они считают, что цена актива отражает его стоимость, и, следовательно, цена является истинной.

Другие говорят, что рынок неэффективен. Они склонны думать, что все пенсионные счета работодателей имеют участников, запертых в ящике без какого-либо выбора, кроме некоторых смесей акций и облигаций. Они указывают на различные области на рынке, которые были неэффективны – взятьэнергетика в 2022 году как отличный пример, потому что в настоящее время он составляет так мало из массивных индексов. И они утверждают, что цена активов часто T отражает их стоимость и что цены могут быть неточными.

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный обзор цифровых активов и будущего Финансы для финансовых консультантов. Подпишитесь здесьполучать рассылку каждый четверг.

Однако преобладающее мнение склоняется к тому, что, хотя рынок и не является идеально эффективным, с каждым годом он становится к этому все ближе.

Так почему же тогда так много финансовых консультантов не могут рассматривать Bitcoin через ту же рыночную эффективную призму? Они часто называют его мошенничеством, пузырем или тюльпаноманией, однако рыночная стоимость Bitcoin неуклонно растет с 2009 года и является самым прибыльным активом на протяжении многих лет.

Пришло время консультантам посмотреть на себя в зеркало и спросить, почему это...

Короче говоря, цена = правда.

Финансовые консультанты, проповедующие гипотезу эффективного рынка и одновременно называющие Bitcoin мошенничеством, противоречат сами себе.

Если гипотеза эффективного рынка гласит, что цена акций является хорошим индикатором стоимости, то тот же стандарт должен применяться и к Bitcoin.

Цена — это истина, если вы верите в эффективность рынка. Чем дольше сохраняется или растет стоимость актива, тем больше это доказывает, что в нем есть ценность, независимо от того, согласны ли с этим некоторые или все участники рынка.

Цена биткоина отражает спрос на надежные, глобальные, бесплатные деньги. Рынок открыт 24/7, 365 дней в году, и все участники рынка имеют одинаковую информацию о том, как работает Bitcoin . Вы можете посмотреть на хешрейт майнинга, достигший исторических максимумов, на количество ежедневно активных адресов или на 24-часовой объем расчетов в цепочке. Все эти графики имеют четкую закономерность — рост вверх и вправо за последние 14 лет.

Может ли Bitcoin сильно колебаться в течение более коротких периодов? Да, но цена резко с точки зрения ROI и CAGR доминирует над другими активами, которые есть в распоряжении советников. Это не решение типа «все Bitcoin или нет Bitcoin» .

Читать дальше: Что означают «толстые хвосты» и революционные эпохи для цифровых активов

Со временем, если что-то будет признано рынком бесполезным, оно будет отправлено по согласованной стоимости или арбитражу. Рынок Криптовалюта полон таких вещей — недавние примеры FTT и LUNA. И давайте не забывать, что pets.comа другие вписали свои имена в историю крупных неудачников.

Многие финансовые консультанты также совершают ошибку, утверждая, что у Bitcoin недостаточно истории, чтобы доказать, что его цена способна сохраняться с течением времени.

Однако по состоянию на конец 2022 г.блокчейн Bitcoin торговался и был активен больше часов, чем S&P 500. Bitcoin торговался около 110 224 часов; S&P 500 — 107 217. Теперь критики могут сказать, что S&P 500 существует с 1959 года и что история имеет важное значение. Но я бы возразил, что большая часть этого — история до появления Интернета, и с тех пор мир изменился. Кроме того, Bitcoin — более надежный, неограниченный рынок — без зависимости от третьей стороны или использования автоматические выключателикогда информация прорывается или участники ищут выход.

Отбрасывая аргумент о внутренней ценности

Я скажу вам ONE вещь, которую цена биткоина T отражает, а именно внутреннюю стоимость. Многие CFA и профессионалы отрасли твердят эту фразу о Bitcoin.

Мой вопрос: что такое внутренняя ценность? Такого понятия не существует – ценность всегда была и будет субъективной, основанной на потребностях человека в данный момент. Спрос движет всем и всегда движет.

Идея внутренней ценности — это пустая трата времени. Вопрос о том, стоит ли Rolls Royce больше, чем бутылка воды, субъективен и зависит от того, где вы находитесь и что вам нужно. Спрос на воду в пустыне, безусловно, будет выше, чем на Rolls Royce. Я преувеличиваю, чтобы донести свою мысль, но спрос определяет ценность. Это неизменно с течением времени.

Другая причина игнорировать аргументы о внутренней ценности заключается в том, что Bitcoin — это базовые деньги, они ничем не обеспечены, и это потому, что это чисто денежный актив. Актив должен быть «обеспечен» чем-то другим, только если в нем отсутствуют те свойства, которые люди ценят больше всего.

Читать дальше: Bitcoin — это песня, которая не заканчивается

В ней »3 причины, по которым я инвестирую в Bitcoin», лучше всего это выразил Лин Олден, «Хотя он не имеет промышленного применения, [Bitcoin] редок, долговечен, портативен, делим, поддается проверке, хранению, взаимозаменяем, продается и признается за границей, и поэтому обладает свойствами денег. Однако, как и все «потенциальные» деньги, он нуждается в устойчивом спросе, чтобы иметь ценность».

Переход от $0 к мировым деньгам — ONE из самых значительных достижений любой Технологии. Цена биткоина отражает спрос и принятие — не больше и не меньше. Мы переживаем монетизацию Bitcoin, и этот путь будет ухабистым и совсем не линейным.

Виджай Бояпати в своей книге «Оптимистичный подход к Bitcoin», резюмирует это следующим образом: « ONE живущих не видел монетизации товара в реальном времени (как это происходит с Bitcoin), поэтому существует крайне мало опыта относительно того, по какому пути пойдет эта монетизация».

Советник на вынос

Большинство консультантов по-прежнему T видят необходимости в Bitcoin в портфелях своих клиентов; они не видят леса за деревьями.

Соединенные Штаты, вероятно, будут последним местом, где нужны будут лучшие деньги. У нас была «непомерная привилегия», как сказал французский президент генерал Шарль де Голль в 1965 году, быть мировой резервной валютой, что позволяет нам меньше страдать от плохих денег. И я T буду утверждать в этой статье, что доллар США рухнет (история говорит нам, что так и будет).

Однако для большинства клиентов консультантов Bitcoin — это асимметричное распределение, которое, если неправильно, T вредит им, но если правильно, это спасательная шлюпка для сохранения их образа жизни. Правильное распределение для этого сохранения — это то, как вы зарабатываете свое KEEP в качестве консультанта в течение следующего десятилетия.

Эго слишком многих финансовых профессионалов не позволит им дать рекомендацию по Bitcoin , пока не будет достигнут полный консенсус. К тому времени асимметрия исчезнет – хотя обладание Bitcoin никогда не будет плохим. Единственное неправильное распределение в 2023 году – ноль.

Так что же говорит вам цена биткоина сегодня? Пришло времясделай свою домашнюю работуперед следующимуменьшение вдвое и шестизначная цена Bitcoin снова сводит всех с ума.