O principal VC de Cripto diz que o ex-sócio geral fez um acordo paralelo não divulgado com a empresa do portfólio

• A Polychain diz que Niraj Pant, seu antigo sócio geral, fez um acordo Secret com a empresa do portfólio Eclipse Labs que violou as políticas do fundo.
• Uma investigação da CoinDesk revela que o ex-CEO da Eclipse Labs, Neel Somani, prometeu a Pant uma participação em tokens Eclipse no valor de US$ 13,3 milhões.
• Somani prometeu os tokens como um incentivo para Pant garantir o financiamento da Polychain, de acordo com fontes próximas à Eclipse.
• A Polychain diz que a Pant não revelou o acordo ao fundo. Mais tarde, ela investiu na Ritual, a startup de IA da Pant.
• Pant confirma que a Eclipse Labs lhe alocou tokens de "consultor", mas diz que T fechou acordo com a empresa até depois do investimento da Polychain.
• A situação oferece um vislumbre dos negócios obscuros que passaram a caracterizar o cenário de captação de recursos da indústria de Cripto , onde empresas de capital de risco se aproximam de projetos e investem em troca de tokens em vez do capital tradicional.

A gigante de capital de risco em Cripto Polychain acusou Niraj Pant, um ex-funcionário, de fazer um acordo secreto com a empresa do portfólio Eclipse Labs que violou as políticas do fundo.

De acordo com três fontes próximas à situação e documentos internos do Eclipse revisados ​​pelo CoinDesk, Neel Somani, ex-CEO da Eclipse Labs, alocou discretamente à Pant 5% de um futuro token Cripto do Eclipse em setembro de 2022 — poucos dias após Pant ter orientado a Polychain a liderar a rodada de financiamento inicial de US$ 6 milhões da empresa.

A alocação foi eventualmente reduzida para 1,33%, valendo US$ 13,3 milhões na avaliação totalmente diluída mais recente do token em uma rodada de investimento privado. (De acordo com uma fonte próxima à Eclipse Labs, a última rodada de financiamento da empresa avaliou o token em um valor totalmente diluído (FDV) de US$ 1 bilhão.)

A Polychain foi fundada por Olaf Carlson-Wee, o primeiro funcionário da exchange de Cripto Coinbase, e é uma das maiores e mais conhecidas empresas de capital de risco de Cripto , com mais de US$ 11 bilhões em ativos sob gestão. Pant foi sócio geral de 2017 a 2023, encarregado de direcionar o dinheiro de capital de risco da empresa para startups de Cripto promissoras.

Desde então, Pant se tornou uma figura de destaque na indústria de Cripto , atuando atualmente como cofundador da startup de IA de blockchain Ritual, outro investimento de portfólio da Polychain.

Eclipse Labs constrói um blockchain que mistura Tecnologia das populares redes Solana e Ethereum . Depois de liderar a rodada de financiamento pré-semente de agosto de 2022 do Eclipse, a Polychain passou a participar de sua Rodada de financiamento da Série A de US$ 50 milhõesem março de 2024.

Pant liderou o acordo pré-seed, e uma investigação da CoinDesk revelou que, mais ou menos na mesma época, ele recebeu quase tantos tokens Cripto Eclipse quanto a própria Polychain. O acordo não foi, de acordo com as fontes da CoinDesk, divulgado para a maioria dos executivos, consultores ou grandes investidores da Eclipse.

Pant insiste que o acordo era completamente kosher porque T foi finalizado até setembro de 2022 – um mês depois que a Polychain já havia investido no Eclipse. Ele compartilhou documentos legais com a CoinDesk mostrando que sua alocação "consultiva" de tokens Eclipse foi revisada para 1,33% em 2024, mas se recusou a comentar sobre o tamanho de sua participação original, ou por que ela foi alterada.

A Polychain disse ao CoinDesk que não sabia que Pant tinha uma participação financeira na Eclipse até depois que ele deixou a empresa em 2023. O fundo disse que ele deveria ter divulgado o acordo sob suas políticas, que visam proteger a empresa e seus investidores contra conflitos de interesse.

"A Polychain não tinha conhecimento da relação financeira entre Eclipse e Niraj Pant até depois de sua saída da empresa", disse um porta-voz da Polychain em um e-mail para a CoinDesk. "A Polychain tem políticas e procedimentos robustos envolvendo funcionários que atuam em funções de consultoria. Após a saída do Sr. Pant da Polychain, a empresa tomou conhecimento de que ele violou suas políticas e investigou o assunto."

A declaração da Polychain para a CoinDesk concede uma visão RARE do processo de fabricação de salsichas do mundo aconchegante das empresas de VC de Cripto e dos projetos que elas financiam. As empresas de risco raramente discutem questões de pessoal ou estruturas de negócios publicamente, e a Polychain não divulgou publicamente a violação de Política da Pant até que a CoinDesk entrou em contato para esta história.

Uma linha do tempo obscura

A revelação pode aprofundar a narrativa controversa em torno de Somani, quese afastoucomo CEO da Eclipse em maio em meio a alegações de má conduta sexual. Somani negou essas alegações e se recusou a comentar para esta história. Um porta-voz de Somani especificou que nenhuma acusação legal foi movida contra ele em conexão com quaisquer alegações de má conduta sexual.

Duas fontes próximas à Eclipse que falaram com a CoinDesk sob condição de anonimato alegam que Somani prometeu a Pant sua participação consultiva de 5% nos tokens Eclipse antes mesmo do acordo de pré-lançamento ser fechado.

De acordo com documentos revisados ​​pela CoinDesk, a participação de Pant era maior do que a de qualquer investidor da Eclipse, exceto a Polychain, que também foi alocada para 5% do token da Eclipse. A participação de Pant excedeu as alocações para outros consultores, investidores e todos os funcionários da Eclipse, exceto o ex-CEO.

Somani disse ao seu círculo íntimo que a generosa doação simbólica tinha como objetivo incentivar Pant a garantir o dinheiro da Polychain e o cobiçado endosso do veterano VC, de acordo com duas pessoas familiarizadas com o assunto.

De acordo com autoridades da Polychain, o acordo não foi divulgado à empresa de capital de risco ou aos seus sócios limitados na época.

Tokens, não patrimônio

O episódio também fornece um vislumbre das negociações que passaram a tipificar as normas únicas de arrecadação de fundos da indústria de Cripto , com tokens digitais frequentemente concedidos junto com qualquer patrimônio, ou em vez dele. Aplicativos de blockchain, ativos digitais e livros-razão descentralizados são frequentemente apresentados como uma alternativa mais transparente às Finanças tradicionais, mas as estruturas de propriedade de muitos projetos e criptomoedas líderes permanecem opacas.

A Eclipse Labs constrói um blockchain de camada 2 que oferece aos usuários uma maneira mais rápida e barata de fazer transações na rede Ethereum . O principal atrativo da rede é que ela toma emprestado elementos do popular blockchain Solana para potencializar elementos-chave de seu design técnico – um detalhe que a ajudou a ganhar buzz em duas das maiores comunidades de blockchain.

No caso da captação de recursos da Eclipse, as alocações de tokens foram cruciais porque poucos investidores receberam capital no projeto. A maioria simplesmente recebeu a promessa de uma parte do token da Eclipse – uma Criptomoeda que ainda T existe e que a Eclipse nem sequer anunciou publicamente.

Essa configuração T é atípica. Os investidores em Cripto frequentemente oferecem dinheiro em troca de tokens em vez de ações tradicionais, e as empresas raramente divulgam esses acordos ao público, para não armar os reguladores financeiros com munição em sua luta para classificar criptomoedas como títulos de investimento.

"A Eclipse Labs não divulga as porcentagens de propriedade dos investidores ao público", disse um porta-voz da Eclipse Labs ao CoinDesk.

De acordo com tabelas internas de alocação de tokens revisadas pela CoinDesk, os funcionários, investidores e consultores da Eclipse já receberam a promessa de quase 50% do fornecimento de um futuro token Eclipse.

Pant insiste que seu próprio acordo de consultoria com a Eclipse foi transparente. Ele compartilhou documentos legais com a CoinDesk mostrando que ele está pronto para receber uma participação de 1,33% no token da Eclipse.

Essa quantia — revisada de um total anterior que Pant não divulgou — é menor do que os 5% que documentos e pessoas familiarizadas com o assunto revelam que Pant recebeu inicialmente a promessa, mas ainda é maior do que a de todos os outros consultores da Eclipse e de quase todos os seus investidores e funcionários.

O acordo de consultoria compartilhado por Pant é datado de 29 de abril de 2024 – depois que ele deixou a Polychain – e assinado por duas partes: Neel Somani, em nome da Eclipse Labs; e Niraj Pant, em nome da "The Psychological Operations Co."

Sob o acordo, a Psychological Operations Co. receberia uma concessão de tokens da Eclipse em troca de "reuniões periódicas de sincronização por teleconferência", conforme solicitado pela Eclipse. O acordo em si não diz nada sobre a Polychain ou seu investimento pré-seed na Eclipse.

A versão do acordo fornecida à CoinDesk por Pant afirma que é uma "emenda" a um acordo de consultoria anterior datado de 8 de setembro de 2022 — poucas semanas após o encerramento da rodada de pré-lançamento da Eclipse e enquanto ele ainda era sócio geral da Polychain.

Pant se recusou a compartilhar o acordo original.

Políticas da Polychain

Independentemente de a consultoria de Pant ter sido finalizada antes do acordo pré-seed, se sua consultoria inicial com a Eclipse começou enquanto ele ainda estava na Polychain — como seus próprios documentos atestam — então ele ainda pode ter sido obrigado a divulgar isso de acordo com as políticas de ética da empresa, que a empresa descreveu em uma longa Aviso Importante à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.

Em umarquivamento oficial de Políticacom a SEC, a Polychain escreve: “Para monitorar qualquer conflito de interesses, os funcionários da Polychain são obrigados a pré-liberar certas transações contempladas em suas contas pessoais que podem apresentar a aparência de impropriedade, e devem divulgar em uma base inicial e anual as participações de todas as contas pessoais, bem como todas as transações em uma base trimestral.”

A situação é particularmente notável porque Pant não é apenas um ex-funcionário da Polychain, mas também o cofundador da Ritual, uma das empresas mais badaladas do portfólio da Polychain.

Depois de deixar a Polychain e fundar a Ritual no ano passado, Pant rapidamente se tornou um marco na indústria de blockchaincircuito de alto-falante, visto como um líder de pensamento na intersecção entre Cripto e inteligência artificial. A Ritual, que visa descentralizar a execução de modelos de IA, está entre uma categoria de projetos blockchain-meets-IA que evoluíram para um queridinho do empreendimento por si só. Em novembro passado, ela levantou US$ 25 milhões da Polychain e outros.

A Polychain se recusou a comentar se seu relacionamento com a Ritual mudou como resultado da suposta violação de Política da Pant, ou se soube da violação antes de investir na Ritual.

Apesar da suposta violação de Política , o investimento da Polychain na Eclipse ainda pode render. De acordo com uma fonte próxima ao fundo, sua participação na Eclipse aumentou em valor 10 vezes desde que a empresa investiu inicialmente em 2022.

Se você tiver informações próprias sobre alocações de tokens ou financiamento de capital de risco que possam merecer uma investigação separada, envie um e-mail para Sam Kessler em CoinDesk.

CORREÇÃO (9 de julho de 2024, 17:33 UTC):A alocação original de tokens de Pant era maior do que a do atual CEO da Eclipse, de acordo com alguém familiarizado com o assunto. O título oficial de Pant na Ritual é "cofundador".

ATUALIZAÇÃO (22 de outubro de 2024, 19:00 UTC):Adiciona comentário do porta-voz de Somani de que nenhuma acusação legal foi apresentada contra ele em conexão com quaisquer alegações de má conduta sexual.