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S&P critica a maior stablecoin, USDT da Tether, ao estrear novo ranking do setor
O USDT recebeu uma pontuação baixa de quatro, o que significa que a maior stablecoin tem capacidade limitada de manter sua paridade com a moeda fiduciária, afirma a agência de classificação.

- A agência de classificação de crédito S&P revela um novo sistema de classificação de stablecoins que dá à maior ONE, a Tether de US$ 90 bilhões em USDT, uma pontuação baixa.
- O sistema foi projetado para "avaliar a capacidade de uma stablecoin de manter um valor estável em relação a uma moeda fiduciária", que é a função CORE de uma stablecoin.
Os US$ 90 bilhões da TetherUSDT, a maior stablecoin do mundo, foi criticada pela S&P Global Ratings por ser pior que seus rivais em sua tarefa CORE : ser avaliada em US$ 1.
A S&P, famosa pela sua longa história em classificações de BOND e crédito, apenas introduzidoumsistema para avaliar stablecoins, que servem como uma peça-chave do ecossistema de Criptomoeda ao atuar como uma ponte entre a Cripto e o sistema financeiro convencional. Elas servem como um substituto para moedas tradicionais como o dólar americano ou o euro, e são vinculadas a uma moeda fiduciária. (USDT é atrelado a $1, outras são atreladas a 1 euro, ETC) Quando os investidores sacam os investimentos em Cripto , eles podem receber isso na forma de stablecoins, em vez de moedas fiduciárias, e as stablecoins também são usadas como uma forma de pagamento digital.
A nova Avaliação de Estabilidade de Stablecoin da agência de classificação classifica as stablecoins em uma escala de 1 a 5, visando "avaliar a capacidade de uma stablecoin de manter um valor estável em relação a uma moeda fiduciária", de acordo com a S&P. Uma pontuação de 1 significa que uma determinada stablecoin é "muito forte", enquanto 5 significa "fraca".
USDT da Tether, a stablecoin mais popular, obteve uma pontuação de 4 (que significa "restrita"). A segunda maior stablecoin, a Circle Internet Financial's $24 bilhões USDC, obteve 2 ("forte") – a melhor classificação que qualquer stablecoin obteve, uma avaliação que compartilhou com o Gemini Dollar (GUSD) e Pax Dollar (USDP).
Qualidade dos ativos de stablecoin
“A qualidade dos ativos que respaldam a stablecoin é um fator crítico na avaliação final”, disse a S&P em um comunicado.declaraçãointroduzindo o sistema. "Fraquezas em outras áreas, incluindo regulamentação e supervisão, governança, transparência, liquidez e resgatabilidade, e histórico, contribuíram para aquelas stablecoins com avaliações mais baixas."
Se essa avaliação de um defensor das Finanças tradicionais orientará as decisões de investimento é uma questão em aberto. Para empresas TradFi altamente regulamentadas, um grupo acostumado a ouvir empresas como a S&P, o USDC já é uma opção mais transparente do que o USDT, pois fornece mais informações sobre a composição de suas reservas e publica relatórios mais frequentes sobre suas participações.
Por outro lado, os usuários do USDT — e há muitos — já mostraram que T se importam muito, continuando com essa stablecoin, apesar de anos de questionamentos sobre a qualidade dos ativos que ela detém para respaldar o USDT.
Leia Mais: O CEO da Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, é um fã do Bitcoin Maxi e do Tether
Se há $90 bilhões de USDT em circulação, então deve haver a mesma quantidade de ativos guardados em algo – de preferência um ativo seguro e estável como dinheiro ou equivalente. Nunca publicou uma auditoria oficial, mas divulga trimestralmente "atestados" que descrevem os ativos que detém. Tether disse que no fim do terceiro trimestre, tinha US$ 86 bilhões em ativos (dos quais US$ 72,6 bilhões eram títulos do Tesouro dos EUA, amplamente considerados um dos investimentos mais seguros do mundo) lastreados em US$ 83 bilhões em USDT.
As preocupações se intensificaram quando a Tether e a Bitfinex, sua irmã corporativa, concordou em pagar US$ 18,5 milhõesem 2021 para resolver as alegações do estado de Nova York, que disse: "As alegações da Tether de que sua moeda virtual foi totalmente lastreada em dólares americanos o tempo todo eram uma mentira."
'Falta de regulamentação'
Sobre Tether e USDT, a S&P escreveu: "Ao contrário de alguns outros emissores de stablecoins, a Tether Ltd., que é incorporada em Hong Kong e totalmente detida pela Tether Holdings Ltd. registrada nas Ilhas Virgens Britânicas, não está sujeita à regulamentação ou supervisão de um órgão autoritativo. Isso contrasta com alguns emissores de stablecoins que estão sujeitos à supervisão regulatória por uma autoridade, como o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS), e são obrigados a Siga as regras definidas pela orientação de stablecoins do NYDFS. Vemos a falta de regulamentação e/ou supervisão do USDT como uma fraqueza."
Nenhuma das oito stablecoins avaliadas pela S&P obteve nota 1. Além da USDT, a DAI (DAI) e a First Digital USD (FDUSD) também obtiveram nota 4. A classificação mais baixa, 5, foi atribuída à TrueUSD (TUSD) e à Frax (FRAX).
"À medida que olhamos para o futuro, vemos as stablecoins se tornando cada vez mais incorporadas à estrutura dos Mercados financeiros, atuando como uma ponte importante entre os ativos digitais e os do mundo real", Lapo Guadagnuolo, analista sênior da S&P, disse em uma declaração. "No entanto, é importante reconhecer que as stablecoins não são imunes a fatores como qualidade de ativos, governança e liquidez."
USDT é a terceira maior Cripto depois do Bitcoin [BTC] e do ether [ETH], de acordo com CoinGecko.
Várias stablecoins perderam seu valor original em março, quando uma crise bancária atingiu os EUA.
O USDC do Circle caiu para 87 centavos, um momento angustiante para a indústria de Cripto . O USDT da Tether também desvinculou, mas não da forma assustadora que o relatório da S&P pode sugerir que era provável: subiu para US$ 1,06 ou algo assim.
No mês passado, o Banco de Compensações Internacionais – a organização global de bancos centrais – disse que a maioria das stablecoinsnão conseguiram se manter estáveis. Para servir como um meio de troca, a estabilidade é essencial, disse o banco. O BIS citou preocupações sobre "transparência quanto à disponibilidade e qualidade dessas reservas", uma questão ecoada pela S&P.
A Tether não havia respondido a um Request de comentário até o momento da publicação.
Veja também:Comitê de Basileia busca consultar sobre tratamento de risco de stablecoins
Nikhilesh De e Krisztian Sandor contribuíram com reportagens.
ATUALIZAÇÃO (13 de dezembro de 2023, 16:05 UTC):Altera foto principal.
ATUALIZAÇÃO (13 de dezembro de 2023, 17:33 UTC):Revisa a história inteira para adicionar mais contexto e detalhes.
Camomile Shumba
Camomile Shumba is a CoinDesk regulatory reporter based in the UK. Previously, Shumba interned at Business Insider and Bloomberg. Camomile has featured in Harpers Bazaar, Red, the BBC, Black Ballad, Journalism.co.uk, Cryptopolitan.com and South West Londoner.
Shumba studied politics, philosophy and economics as a combined degree at the University of East Anglia before doing a postgraduate degree in multimedia journalism. While she did her undergraduate degree she had an award-winning radio show on making a difference. She does not currently hold value in any digital currencies or projects.

Nick Baker
Nick Baker was CoinDesk's deputy editor-in-chief. He won a Loeb Award for editing CoinDesk's coverage of FTX's Sam Bankman-Fried, including Ian Allison's scoop that caused SBF's empire to collapse. Before joining in 2022, he worked at Bloomberg News for 16 years as a reporter, editor and manager. Previously, he was a reporter at Dow Jones Newswires, wrote for The Wall Street Journal and earned a journalism degree from Ohio University. He owns more than $1,000 of BTC and SOL.
