O token digital lastreado em ouro do Zimbábue T resolverá os problemas monetários do país, dizem economistas

O token digital lastreado em ouro do Zimbábue não vai estabilizar a moeda local do país como o banco central espera, disseram dois economistas ao CoinDesk.

Em 8 de maio, oO Reserve Bank of Zimbabwe emitiu tokens digitais lastreados em ouro, que são uma forma de dinheiro eletrônico lastreado pelas reservas de ouro do país. Investidores de tokens digitais lastreados em ouro poderão manter e trocar seus tokens na primeira fase do projeto, e na próxima fase poderão negociar e fazer pagamentos, disse o RBZ.

Um funcionário do banco central disse ao jornal localCorreio de domingoem abril que o RBZ estava emitindo este token digital para tentar estabilizar o dólar do Zimbábue, que entrou em colapso dramático em 2008, estabelecendo taxas de inflação recordes na época, tão altas quanto79.600.000.000%por mês.

As lutas do Zimbábue com a hiperinflação têm sido manchetes desde então. Em 2009, a inflação foi tão devastadora que o país emitiu um novo dólar zimbabuano (ZWL), eliminando doze zeros da moeda anterior (ZWD). Em novembro de 2022,a inflação anual dos preços ao consumidorpara uma cesta comprimida de bens estava em 107% no país e em junho,a inflação subiu para 175,8%após desvalorizações da moeda local. Pesquisadores não estão convencidos de que um token digital resolverá os problemas monetários do país.

“Não é a panaceia para os desafios que está enfrentando”, disse Prosper Chitambara, economista sênior de pesquisa e consultor de Política do Instituto de Pesquisa Trabalhista e de Desenvolvimento Econômico do Zimbábue (LEDRIZ).

A razão pela qual os especialistas são céticos quanto à proeza do token digital lastreado em ouro é porque ele pode não ser suficiente para impedir o crescimento da oferta de dinheiro, que é o problema real em questão. Um token digital, sem políticas macroeconômicas fortes em vigor, não pode reduzir a quantidade de dinheiro circulando na economia, disse Chitambara.

A questão

No Zimbábue, as pessoas agora podem usar tanto o novo dólar zimbabuano quanto o dólar americano. No entanto, para a maioria dos moradores locais como Chitambara, o dólar “Zim” pode ser visto como uma “batata HOT ” – assim que as pessoas o pegam, querem trocá-lo imediatamente pelo dólar menos volátilDólar americano, ele disse.

Autoridades do banco central do país querem que a moeda digital lastreada em ouro substitua a necessidade e a demanda por moeda estrangeira.

“O que notamos é que a demanda por moeda estrangeira, além de ser impulsionada pela necessidade de importar bens e serviços no Zimbábue, também é vista como uma reserva de valor”, disse o governador do RBZ, John Mangudya, ao Sunday Mail em abril. “Isso significa que qualquer um com a moeda local gostaria de convertê-la para moeda estrangeira.” E ele acrescentou que tem havido uma oferta limitada ultimamente em moeda estrangeira.

Em uma situação de hiperinflação, como a que o Zimbábue vive, as pessoas sempre vão “procurar uma reserva de valor, algo que proteja seu poder de compra”, disse Paul.

Então, o RBZ quer que o token digital lastreado em ouro ajude a atender essa demanda por uma reserva de valor, disse Mangudya ao Sunday Mail.

Muitos dólares zimbabuanos têm perseguido dólares americanos e isso fez com que a moeda local se depreciasse, disse Chitambara. A ideia é introduzir a moeda digital lastreada em ouro para reduzir a dependência do dólar americano e eliminar essa volatilidade da taxa de câmbio, disse Varun Paul, diretor de moeda digital do banco central e infraestrutura de mercado na plataforma de custódia de Cripto institucionais Fireblocks.

Mas um token digital lastreado em ouro “por si só não pode ser a solução”, disse Paul.

Soluções

Paul e Chitambara dizem que o token digital lastreado em ouro pode ter alguns benefícios de curto prazo, pois pode oferecer aos investidores uma maneira de diversificar seus portfólios e talvez até mesmo atuar como uma reserva de valor. Mas a lenta absorção do token já é uma indicação de que ele é impotente para enfrentar a hiperinflação sozinho.

Quando o token digital lastreado em ouro foi emitido pela primeira vez, houve algum interesse nele. Apenas quatro dias após a emissão, o token tinha135 aplicaçõesavaliados em cerca de US$ 12 milhões na época – 132 desses pedidos eram de indivíduos ou empresas que buscavam converter seus dólares zimbabuanos.

No entanto, isso não impediu a depreciação da moeda em relação ao dólar americano. Em 8 de maio, quando os tokens de ouro foram emitidos, US$ 1 valia 1.109 novos dólares do Zimbábue, acima dos 949 do mês anterior, de acordo comInvestindo.com.

A demanda pelo token despencou desde então.De acordo com os últimos números de junhodo banco central, houve apenas 35 novos pedidos para a moeda lastreada em ouro naquela época.

Para realmente ajudar a melhorar o dilema da moeda local do país, o Zimbábue precisa implementar políticas sólidas, disseram Chitambara e Paul.

“T creio que haja qualquer substituição para algo realmente sólido macroeconômicogestão”, disse Paul.

Chitambara diz que a RBZ implementou Política monetária restritiva, por meio do qual os bancos centrais reduzem a quantidade de dinheiro circulando na economia aumentando as taxas de juros ou aumentando os requisitos de reserva dos bancos, enquanto mantêm sua Política fiscal expansionista. Isso significa que os gastos públicos continuaram a aumentar no Zimbábue, apesar das tentativas do banco de controlar a oferta de moeda.

O token digital lastreado em ouro do Zimbábue não ajudará a estabilizar a moeda local, porque "a solução é controlar o crescimento da oferta de moeda", disse Chitambara.

No ano passado, a RBZ anunciouplanejou dobrarseus gastos, mas, como contramedida, o banco central tambémaumento das taxas de jurosde 140% para 150% em junho, valores consideravelmente superiores aosmuitos outros países.

Alguns economistas sugeriramque o Zimbabué deveria simplesmente eliminar a sua moeda local – algo que o governoT quer fazer.

O Fundo Monetário Internacional (FMI), que manteve conversações com o Zimbabué sobreliquidar a sua dívida substancial com instituições financeiras internacionais, também está incerto sobre a eficácia da iniciativa de token digital lastreado em ouro.

“A equipe do FMI exigiria mais detalhes e informações sobre o design, implementação e operação da iniciativa de token digital lastreado em ouro do RBZ, e políticas de salvaguarda para verificar a eficácia da medida proposta”, disse o FMI em resposta a uma pergunta sobre suas opiniões sobre o token digital lastreado em ouro.

Como solução para as dificuldades monetárias do país, Chitambara disse: “T gaste o que você T tem”.