O Federal Reserve dos EUA publicou uma orientação detalhando como os bancos de Cripto podem proteger o acesso à conta principal, algo que vários desses bancos queriam há mais de um ano. Embora a orientação não seja realmente transparente, os candidatos em potencial agora têm um roteiro de tipos que podem Siga, enquanto o Fed indicou que está de fato aberto a permitir que empresas de Cripto (e outras entidades novas) acessem trilhos de pagamentos globais.

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Grande passo de bebê

A narrativa

Depois de mais de um ano, o Federal Reserve publicou a orientação final detalhando como avaliará os pedidos de conta de reserva de bancos, variando de entidades supervisionadas pelo governo federal com seguro de depósito a novas instituições financeiras com estatutos estaduais. É isso mesmo, pessoal, estamos falando das Special Purpose Depository Institutions (SPDI) do Wyoming.

Por que isso importa

Um punhado de empresas de Cripto buscou licenças bancárias nos últimos anos. Os motivos para isso variam. Em alguns casos, uma licença bancária federal ou de trust abre a lista de clientes em potencial para vários serviços. Para outros, ser um banco significa não precisar mais de um intermediário bancário para acessar o sistema financeiro global. Independentemente dos motivos, o lançamento da semana passada deu uma injeção de adrenalina a esses esforços, embora seja apenas um primeiro passo.

Quebrando tudo

O Feddisse segunda-feira passadaque erapublicando sua orientação finalizadapara novas instituições financeiras e outros bancos que buscam acesso às suas “contas principais” (também conhecidas como contas de reserva e que não devem ser confundidas comContas Fed). De acordo com a orientação publicada, o Fed analisará como os candidatos atendem a seis critérios e os julgará com base no tipo de instituição que são.

Cada requerente terá que 1) ter permissão legal para solicitar uma conta no Reserve Bank, 2) verificar se não criará um risco para o Federal Reserve Bank que lhe concede uma conta, 3) verificar se não criará um risco para o sistema de pagamento geral, 4) verificar se não criará um risco para o sistema financeiro dos EUA, 5) provar que T permitirá atividades ilícitas e 6) mostrar que T "afetará adversamente" a capacidade do Fed de elaborar e aplicar a Política monetária.

A quantidade de escrutínio que uma agência do Fed Reserve Bank aplicará a um requerente depende do tipo de requerente. As instituições de nível 1 incluem bancos segurados pelo governo federal e enfrentarão a menor quantidade de escrutínio. As instituições de nível 2 não são seguradas pelo governo federal, mas são pelo menos supervisionadas por um regulador bancário federal. As instituições de nível 3 não são seguradas pelo governo federal ou supervisionadas por um regulador federal e enfrentarão o escrutínio mais rigoroso.

As empresas de Cripto , como as SPDIs de Wyoming ou as entidades fiduciárias de Nova York, cairão principalmente no Nível 3 (embora algumas, como Paxos, poderia ser classificado como Nível 2).

O que o Fed não fez foi descrever como esse escrutínio realmente será feito ou quanto tempo levará para avaliar uma solicitação.

Julie Hill, professora da Faculdade de Direito da Universidade do Alabama, observou que a orientação final é “mais ou menos a mesma” que a orientação proposta publicada pela primeira vez em abril de 2021. O Fed solicitou feedback público na época, recebendo, no final das contas, mais de 40 comentários exclusivos e mais de 280 cartas-modelo.

De acordo com o Fed, muitos dos comentários forneceram feedback específico sobre os diferentes princípios estabelecidos na orientação proposta.

Outros comentaristas rejeitaram a ideia de que algumas empresas sem estatutos federais ou empresas com estatutos novos poderiam obter acesso. Apesar disso, o Fed negou explicitamente o feedback desses comentaristas.

“Alguns dos comentaristas das diretrizes disseram que empresas de Cripto ou [empresas] sem seguro de depósito não deveriam ser elegíveis e as diretrizes T dizem isso”, disse Hill.

Gary De Waal, advogado especial do escritório de advocacia Katten Muchin Rosenman, concordou.

“Houve muita resistência nos comentários. Este é um caso clássico do tradicional versus o não tradicional, e acho que o Fed se manteve firme em relação ao tradicional e disse: ‘Não vamos simplesmente dizer não’”, disse ele. “Você pode ver isso nas respostas aos comentários. Para mim, isso é muito significativo, as pessoas não devem subestimar isso.”

Em um documento publicado pelo Fed detalhando a carta de comentários, o banco central disse explicitamente que a orientação era para qualquer empresa qualificada usar.

“O Conselho não acredita que seja apropriado excluir categoricamente todos os novos estatutos do acesso a contas e serviços. As Diretrizes de Acesso à Conta, conforme adotadas, devem ser aplicadas pelos Bancos da Reserva para acessar solicitações de instituições elegíveis com estatutos novos e mais tradicionais. O Conselho acredita que as Diretrizes de Acesso à Conta finais fornecerão uma estrutura robusta para analisar e mitigar riscos”, disse a orientação do Fed.

Esta é uma boa notícia para os candidatos a Cripto , disse De Waal. De Waal, ao lado de dois de seus colegas de Katten (o ex-conselheiro geral da CFTC Daniel Davis e a conselheira especial Christina Grigorian), escreveu um artigo para o Revista de Direito Nacionalanalisando a orientação.

OK, mas quais são as más notícias?

Há mais coisas que o Fed precisa explicar.

Embora o Fed tenha detalhado seus seis princípios, ele não explicou como uma empresa pode satisfazer esses princípios. Ele também não compartilhou como seu cronograma para aprovações pode ser.

Em outras palavras, embora saibamos que os candidatos do Nível 3 enfrentarão o maior nível de escrutínio, não temos ideia do que isso significa.

Um porta-voz do Federal Reserve se recusou a comentar sobre isso oficialmente.

O Fed tem uma longa lista de fatores de risco, mas T divulgou quais são, disse Hill.

O banco central pode publicar orientações adicionais que possam responder a essas perguntas.

“Acho que este é claramente um primeiro passo, mas é um primeiro passo importante”, disse De Waal. “... Meu palpite é que as diretrizes futuras publicadas pelo Reserve Bank parecerão mais ‘carne nos ossos’.”

Enquanto isso, as empresas que já solicitaram acesso à conta reserva podem ter que continuar esperando. Das duas empresas que solicitaram (que conhecemos), uma já perdeu a paciência. O Custodia Bank entrou com uma ação contra o Fed no início deste ano, alegando que ele violou um prazo legal para tomar uma decisão sobre sua solicitação.

O Fed respondeu na semana passada, depois que a orientação foi publicada.

O Banco da Reserva Federal do Kansase oConselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal, cada um nomeado como réu, entraram com suas próprias moções de rejeição com documentos de apoio.

O Defesa do conselhoresume-se a declarar que não há obrigação legal de instruir a filial do Fed no Kansas a aprovar uma conta-mestre, como De Waal destacou.

“O Conselho, uma agência federal … não seria um réu apropriado mesmo que o autor tivesse quaisquer reivindicações reconhecíveis (e não tem)”, disse o processo.

O Defesa do banco do Kansas diz ainda que não acredita que tenha “levado um tempo excessivo para considerar o Request da Custodia”, dadas as circunstâncias (a saber: que a Custodia é uma SPDI não segurada pelo FDIC e licenciada pelo estado, que seria a primeira empresa de Cripto a garantir acesso à conta principal se aprovada).

Ele também diz que não tem obrigação de conceder uma conta principal à Custodia e expõe as várias preocupações e riscos que um banco de Cripto pode representar.

Além disso, ainda é Cripto.

É esse último argumento que suspeito que veremos com mais frequência. Preocupações sobre os riscos de estabilidade financeira das criptomoedas – particularmente stablecoins – estão aparecendo cada vez mais. O Fed (grupo nacional, não um banco de reserva) até incluiu issonos minutos da sua última reunião do Comitê Federal de Mercados Abertos (FOMC).

“[A equipe do Fed] observou que esses ativos, incluindo stablecoins, estavam sujeitos a vulnerabilidades – como corridas, liquidações e alavancagem excessiva – semelhantes às associadas a ativos mais tradicionais”, dizia a ata.

“Embora a recente turbulência nos Mercados de ativos digitais não tenha se espalhado para outras classes de ativos, esses participantes viram a crescente importância dos ativos digitais e a crescente interconexão com outros segmentos do sistema financeiro como um destaque para a necessidade de estabelecer uma estrutura de supervisão e regulamentação robusta para essa indústria que limitaria apropriadamente os riscos sistêmicos potenciais. Alguns participantes mencionaram a necessidade de fortalecer a supervisão e a regulamentação de certos tipos de instituições financeiras não bancárias.”

Essas preocupações provavelmente não vão desaparecer, então o que resta saber é como os bancos do Fed vão lidar com elas ao avaliar os pedidos dos bancos de Cripto .

A regra de Biden

Troca da guarda

As eleições estão chegando. Fico imaginando o que elas significarão para esta lista aqui.

Em outro lugar:

• Ucrânia comprou armas e drones com doações de Cripto: O governo da Ucrânia comprou armas, veículos aéreos não tripulados (VANTs, mais conhecidos como drones) e miras digitais para rifles, além de ferramentas não letais, com parte dos US$ 60 milhões em Cripto doados depois que a Rússia invadiu o país europeu no início deste ano, revelou o ministro ucraniano para a Transformação Digital na quarta-feira em um novo detalhamento de despesas.
• FDIC ordena que a Cripto Exchange FTX US e outras 4 cessem as alegações "enganosas": A Corporação Federal de Seguro de Depósitos dos EUA (FDIC) publicou cinco ordens de cessar e desistir na sexta-feira, incluindo uma para a bolsa de Cripto FTX US, alegando que elas enganaram os investidores ao sugerir que suas contas são seguradas pela agência governamental.
• O credor de Cripto Hodlnaut enfrenta "ações" policiais de Cingapura e cortes de empregos impressionantes: A Hodlnaut, uma credora de Cripto sediada em Cingapura, divulgou na sexta-feira que havia demitido cerca de 80% de sua equipe (40 pessoas) e pode estar sujeita a futuros procedimentos policiais. Ela entrou com pedido de proteção ao credor; um tribunal de Cingapura ouvirá o pedido na segunda-feira e determinará se um gerente interino deve ser nomeado para assumir o comando da empresa.
• Enquanto a SEC se apoia na fiscalização para regulamentar, os advogados de Cripto estudam cada palavra:A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA causou alguma consternação no mês passado quando apresentou acusações de negociação com informações privilegiadas contra um ex-funcionário da Coinbase (COIN), alegando que nove criptomoedas listadas na bolsa eram títulos no processo. Jesse Hamilton analisa o que os advogados que seguem o setor de Cripto tiraram do processo.
• Prisão de desenvolvedor do Tornado Cash na Holanda gera protesto comunitário: Mais de 50 pessoas se reuniram em Amsterdã para protestar contra a prisão do desenvolvedor de blockchain Alexey Pertsev, que foi preso no início deste mês sob alegações de envolvimento na construção do Tornado Cash, agora sancionado pelos EUA, embora ele ainda não tenha sido formalmente acusado de nada. No momento, parece que Pertsev foi preso apenas por desenvolver um protocolo que tem sido usado para atividades legais e ilícitas. Isso certamente preocupa desenvolvedores de blockchain, ativistas de Política de Privacidade e, bem, a maioria das pessoas.
• Clientes da Voyager dizem não aos bônus de "retenção" para funcionários de credor de Cripto falido:Os credores da credora de Cripto Voyager Digital entraram com uma oposição à proposta da empresa de pagar a 38 funcionários um total de US$ 1,9 milhão como bônus de "retenção", argumentando que a empresa fez pouco para reduzir o número de funcionários ou custos. Os bônus devem ir para "não insiders", ou seja, funcionários não executivos, embora o US Trustee's Office tenha dito em seu próprio processo que alguns desses funcionários podem, de fato, ser executivos ou de outra forma inelegíveis para o bônus.

Fora do CoinDesk:

• (Jornal de Wall Street) O presidente da SEC, Gary Gensler, escreveu um artigo de opinião para o Wall Street Journal dizendo que os Mercados de Cripto são idênticos aos Mercados de capital – pelo menos, no que diz respeito à sua agência. Ele apontou a BlockFi e o acordo recente da SEC com a plataforma de empréstimos de Cripto como um exemplo, dizendo que o modelo de negócios da BlockFi poderia substituir a Cripto por qualquer outro ativo e ainda ser o mesmo, legalmente falando.
• (Político)O presidente dos EUA, JOE Biden, sancionou o Inflation Reduction Act na semana passada. É um projeto de lei abrangente, e T consegui encontrar muitos artigos que fornecessem um resumo amplo das diferentes disposições, mas parece significativo, então aqui está uma cartilha do Politico.
• (CNN) Há ondas de calor e secas simultâneas e contínuas em grande parte dos EUA, Europa e China, o que parece, não sei, assustador? Esta T é uma história diretamente relacionada a criptomoedas, mas todos nós vivemos neste planeta e esta é claramente uma questão importante à qual devemos prestar atenção. Mais de o WSJsobre as questões aqui.
• (Notícias da grade) O ex-escritor do CoinDesk, Ben Powers, tem uma visão interessante sobre se a Cripto e a Web3 realmente são melhores para extremistas do que a web, eu acho, “tradicional”. A resposta curta parece ser “não realmente”, pelo menos agora.
• (Resumo sobre Cripto)A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA entrou com uma ação judicialcontra Dragonchain na semana passada, alegando que violou leis de valores mobiliários em uma oferta inicial de moeda (ICO) de 2017. Mitchell Moos, da Cripto Briefing, publicou uma exploração massiva sobre a empresa, sua liderança e o ICO em questão. Entre as descobertas de Moos: Vários funcionários alegaram que os fundadores os ameaçaram legalmente e/ou fisicamente durante seu emprego.

Se você tiver alguma ideia ou pergunta sobre o que devo discutir na próxima semana ou qualquer outro feedback que gostaria de compartilhar, sinta-se à vontade para me enviar um e-mail paraCoinDeskou me encontre no Twitter@nikhileshde.

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Vejo vocês na semana que vem!