Você T pode usar uma moeda de um trilhão de dólares

Tudo bem, vá em frente e cunhe a maldita moedamoeda de um trilhão de dólares. E então pendurá-lo na parede ou colocá-lo em exposição como um símbolo de incompetência monetária – e legal.

Proposta por membros democratas do Congresso como uma solução para o impasse do teto da dívida dos EUA, a ideia por trás da moeda é enganosamente simples: há uma brecha na lei dos EUA que permite ao Departamento do Tesouro KEEP gastando mesmo depois que o limite de quanto da dívida pública pode ser contraída — o teto da dívida — tiver sido atingido.

O estratagema consiste em utilizar uma regra que autoriza o Tesouro a emitir umamoeda de platina“de acordo com as especificações, desenhos, variedades, quantidades, denominações e inscrições que o Secretário, a seu critério, possa prescrever de tempos em tempos.”

Marcelo M. Prates, colunista do CoinDesk , é advogado e pesquisador de bancos centrais.

Então, sim, é perfeitamente legal para o Secretário do Tesouro acordar um dia se sentindo ousado e instruir a Casa da Moeda dos EUA a criar uma moeda de platina de um trilhão de dólares. O teto da dívida T seria aumentado – somente o Congresso pode fazer isso. Ainda assim, cunhar uma moeda é diferente de emitir dívida, como títulos do governo, então a dívida pública T aumentaria imediatamente. Problema resolvido, certo?

Errado. Cunhar a moeda é a parte fácil. Gastar a maldita moeda, por outro lado, é quase impossível. As moedas de platina são moedas numismáticas. Elas foram introduzidas pela primeira vez em 1996 porPublicação L. 104–208, que autorizou o Departamento do Tesouro a emiti-los e, em 2000,Publicação L. 106–445deixaram clara sua natureza numismática (imagem abaixo).

Ao contrário das moedas comuns, como centavos, moedas de dez centavos ou quartos, as moedas numismáticas T são colocadas em circulação pelos Bancos da Reserva Federal. Em vez disso, elas são vendidas a colecionadoresdiretamente pela Casa da Moeda dos EUA ou por meio de revendedores autorizados. Além disso, como essas moedas são feitas de metais preciosos e destinadas à coleção e ao investimento, elas geralmente são vendidas por um preço muito superior ao seu valor de face.

Omoedas de platina disponíveis na Casa da Moeda dos EUA, por exemplo, têm um valor de face de $ 100, mas são vendidas por $ 1.545 cada. Então, a questão é: a quem o Tesouro venderá a moeda para receber em pagamento dinheiro “real” que poderia então ser gasto como se não houvesse amanhã?

Claro, a Casa da Moeda dos EUA poderia anunciar a moeda de platina de um trilhão de dólares em seu site, e talvez Warren Buffett estivesse disposto a investir US$ 1.000.000.000.001 nessa moeda histórica para salvar o governo dos EUA da inadimplência.

Leia Mais: Passando do Diálogo Cripto Bom-Ruim | Marcelo Prates

Se Buffett T vier em seu socorro, as coisas ficarão mais complicadas.Defensores da moeda de um trilhão de dólarestratam isso firmemente como um problema irrelevante porque acreditam que o Federal Reserve não teria problemas em comprar a moeda e reabastecer a conta do Departamento do Tesouro com dólares que poderiam ser gastos imediatamente.

O que eles ignoram é que o Fed T tem autoridade legal para comprar nada diretamente do Tesouro, muito menos moedas numismáticas. A única coisa emitida pelo Tesouro que o banco central dos EUA pode comprar legalmente são títulos do governo e, mesmo assim, no mercado aberto (Seção 14 da Lei da Reserva Federal).

“No mercado aberto” significa que, se o Fed precisa comprar ou vender títulos do governo para implementar a Política monetária, ele tem que fazer isso no mercado secundário em vez de transacionar diretamente com o Departamento do Tesouro. Como resultado, o Fed só compra títulos do governo de instituições financeiras, nunca do Tesouro.

Esta regra existe para impedir que o Fed emita dinheiro para Finanças gastos do governo. O financiamento monetário, como esse expediente é conhecido, foi proibido na maioria das jurisdições desde a década de 1930 para impedir que políticos usem o poder monetário dos bancos centrais com pouca consideração pela responsabilidade fiscal ou estabilidade de preços.

Bem, mas o Departamento do Tesouro T poderia simplesmente depositar a moeda de um trilhão de dólares em sua conta do Fed (Seção 15 da Lei da Reserva Federal) para aumentar o saldo disponível? Não, porque as contas do Fed só recebem reservas, um tipo de dinheiro usado para pagamentos dentro do sistema bancário e em transações entre os bancos e o Fed ou o Tesouro.

E mesmo que o Fed recebesse a moeda em depósito para KEEP -la em um de seus cofres, o Fed estaria agindo apenas como um cofre, devolvendo a moeda sempre que o Departamento do Tesouro a solicitasse — talvez no dia em que um patriota podre de rico concordasse em comprar esta requintada peça de colecionador.

A moeda de um trilhão de dólares T é apenas uma ideia bonita e falha, ela é inútil.