Tesouros Tokenizados: Uma Mudança de Jogo para Garantias em Mercados de Cripto

Os títulos do Tesouro dos EUA há muito tempo são a base do sistema financeiro tradicional, servindo como garantia em várias transações, de acordos de recompra (repo) a negociações de derivativos. Com uma estimativa de US$ 7,5 trilhões em participações estrangeiras e transações diárias de repo excedendo US$ 4 trilhões, esses ativos seguros e líquidos desempenham um papel vital na manutenção da estabilidade do mercado e na facilitação da liquidez.

Recentemente, os Treasuries tokenizados evoluíram significativamente em relação às versões anteriores que eram tipicamente não transferíveis ou tinham processos de liquidação inadequados e incompatíveis com novos produtos. O valor total dos Treasuries tokenizados na cadeia atingiu uma alta histórica de US$ 2,24 bilhões. Em contraste, as stablecoins (dólares tokenizados) comandam substanciais US$ 170+ bilhões, indicando que os Treasuries tokenizados estão apenas arranhando a superfície e prontos para um rápido crescimento.

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Como os títulos do Tesouro são usados ​​nas Finanças tradicionais

No sistema financeiro tradicional, os Treasuries são amplamente usados ​​como garantia devido à sua segurança, liquidez, menor risco de crédito e estabilidade, permitindo vastas quantidades de alavancagem e liquidez em Mercados globais. Aqui estão alguns dos principais Mercados onde os Treasuries desempenham um papel fundamental:

• Mercados de recompra:Os títulos do Tesouro dominam o mercado de recompra, com um volume diário de cerca de4–5 biliões de dólares, fornecendo uma forma de garantia de baixo risco e alta liquidez.
• Mercados de derivativos e futuros:Na negociação de futuros e derivativos, os títulos do Tesouro são usados para garantir contratos que envolvem valor nocional significativo, com volumes anuais de negociação que excedem100 trilhões de dólares.
• Câmaras de compensação centrais:Os títulos do Tesouro servem como garantia para negociações em câmaras de compensação, que movimentam trilhões em transações garantidas diariamente.
• Empréstimo de títulos:Os títulos do Tesouro também são utilizados em empréstimos de títulos, contribuindo para mais de1 trilhão de dólaresem empréstimos pendentes.

Uma nova oportunidade para os Mercados de Cripto

Os ecossistemas de Criptomoeda e Finanças descentralizadas (DeFi) atualmente não têm acesso a garantias estáveis ​​e de alta qualidade além de stablecoins. Os traders de Cripto e DeFi normalmente contam com ativos voláteis como Bitcoin ou ether como garantia para empréstimos, staking e pools de liquidez. Embora eficaz, esse sistema introduz riscos significativos, pois o valor desses ativos pode flutuar muito em curtos períodos de tempo, levando à sobrecolateralização para mitigar riscos. A alternativa é postar stablecoins que só rendem aos emissores de stablecoins ou participantes selecionados do mercado por meio de acordos opacos de compartilhamento de rendimentos.

A introdução de Treasuries tokenizados como garantia fornece um caminho melhor para Cripto, semelhante ao que as empresas fazem no mundo TradFi descrito anteriormente. Como os Treasuries são dívidas do governo dos EUA, eles T sofrem com as oscilações extremas de preço das Cripto ou com a falta de rendimento transparente e riscos de contraparte do uso de stablecoins. O uso de Treasuries tokenizados pode reduzir fundamentalmente o risco, expandir a liquidez, aumentar a transparência e melhorar os retornos ao ganhar rendimento sobre a garantia.

Inovações em produtos de tesouraria tokenizados levam à eficiência de maneiras muitas vezes ausentes nas Finanças tradicionais. A Tecnologia blockchain torna possível que fundos de tesouraria tokenizados totalmente on-chain permitam emissão rápida, resgates instantâneos e negociação ponto a ponto instantânea. Essa capacidade torna os ativos tradicionais mais produtivos dentro do ecossistema Cripto , abrindo novos pools de capital.

Fatore todos esses elementos, e você verá como os Treasuries tokenizados podem fornecer um ativo familiar e seguro no qual os investidores tradicionais já confiam. Outros novos tipos potenciais de produtos financeiros que podem surgir incluem:

• Empréstimos de baixo risco: Os tomadores de empréstimo poderiam acessar empréstimos de stablecoins usando títulos do Tesouro tokenizados sem se preocupar com a extrema volatilidade da garantia Cripto .
• Produtos de rendimento:Os títulos do Tesouro tokenizados podem ser usados em estratégias de rendimento DeFi, permitindo que os usuários obtenham retornos sobre ativos seguros em pools de liquidez ou plataformas de empréstimo.
• Mecanismos de cobertura: Usuários de DeFi podem se proteger contra o risco de manter Cripto altamente voláteis introduzindo títulos do Tesouro como garantia.

Tokenizar títulos do Tesouro dos EUA e usá-los como garantia em Mercados de Cripto apresenta uma oportunidade significativa para unir os melhores aspectos das Finanças tradicionais com a inovação do DeFi. Ao reduzir a volatilidade, aprofundar a liquidez e atrair capital institucional, Os títulos do Tesouro tokenizados podem revolucionar ambos os Mercados, abrindo uma nova era deFinanças híbridas.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.