ETF significa "Tudo o que se encaixa"

Uma das principais narrativas Cripto deste ano foi a aprovação e negociação de Exchange Traded Funds (ETFs) à vista dos EUA. Eles foram um sucesso retumbante. Os ETFs de Bitcoin não só atraíram 16 mil milhões de dólares em entradasem meio ano,o preço do Bitcoin(e, portanto, os preços desses ETFs) aumentaram em 46%.

O sucesso dos ETFs é tão óbvio que o CEO da BlackRock, Larry Fink, disse que agora gosta de Bitcoin (e não apenas porque isso pode render dinheiro para sua empresa!). Em uma entrevista recente à CNBC, Fink disse: “Minha Opinião de cinco anos atrás estava errada. Acredito que o Bitcoin é um instrumento financeiro legítimo.”

Para ter certeza, os ativos sob gestão (AUM) atribuíveis ao IBIT, o Spot Bitcoin ETF da BlackRock, permanecem minúsculos em face do AUM total da BlackRock (se você retirar o AUM do IBIT – US$ 18 bilhões – do AUM total da BlackRock de US$ 10,6 trilhões, você ainda ficará com US$ 10,6 trilhões). Ainda assim, o comentário de Fink legitima ainda mais o Bitcoin aos olhos dos consultores financeiros dos Boomers, agora que empresas como a BlackRock e a Fidelity (ainda esperando pela Vanguard) abençoam o Bitcoin como um ativo legítimo com um lugar em portfólios.

Então o Bitcoin, pelo menos nesse sentido, veio para ficar.

E o que vem a seguir? Bem, um ETF spot de ether, é claro, que podecomece a negociar na próxima semanae também é esperadoser um sucesso (embora em uma escala menor que o ETF de Bitcoin ).

E depois disso? Bem,ETFs Solananaturalmente.

Mais de um bilhão, 300 milhões, trilhões, 300 milhões de ETFs

Embora eu ainda afirme pessoalmente que o Bitcoin é diferentede outras criptomoedas e é o ONE que concretamente faz o que se propõe a fazer, acho que é (e foi) um erro significativo supor que o Bitcoin era de alguma forma especial aos olhos das altas Finanças e de Wall Street e, por extensão, dos emissores de ETFs.

O mercado de ETF dos EUA é imenso. Verifique as estatísticas doInstituto de Empresas de Investimentopara 2023: US$ 8 trilhões em ativos; 218 empresas fornecendo ETFs; 3.108 ETFs no total! E com razão. Os ETFs tornam trivial compor seu portfólio de acordo com qualquer tese de investimento que você possa ter.

Por exemplo, se você quisesse investir em saúde ou bens de consumo discricionários, há ETFs setoriais para isso. Digamos que você é jovem e quer jogar a maior parte do seu portfólio no Nasdaq-100, com muita tecnologia. Basta comprar um monte de ETF QQQ da Invesco, que rastreia isso. Seja qual for a ideia, há um ETF para isso.

Eles até têm ETFs para ideias mais divertidas e potencialmente ridículas.

Digamos que você é jovem e quer jogar a maior parte do seu portfólio no Nasdaq-100, mas também quer ficar rico três vezes mais rápido. Você pode comprar TQQQ, que é o mesmo que QQQ, mas sobe (e desce) três vezes mais rápido (isso é alcançado por meio de dívida ou alavancagem, daí o termo “ETFs de alavancagem tripla”).

E se você quiser comprar um ETF que até Jesus gostaria?Experimente WWJD. Você vê virtude no vício e quer investir em pecados mundanos?Experimente o VICE. E se você odiar totalmente o conselho de investimento de Jim Cramer, da CNBC? Experimente o SJIM, o Inverse Cramer ETF, que segue exatamente o oposto do conselho de Cramer (não é à toa que esse ETF não existe mais, mas existia!).

Com isso em mente, fica claro que T seria "o ETF de Bitcoin é o único ETF que existirá porque o Bitcoin é melhor que os outros e a SEC sabe disso".

Há dois anos eu escrevi:

“Se a SEC decidisse amanhã que o Bitcoin é um título, isso não mudaria nada sobre o Bitcoin fundamentalmente. Também não mudaria nada sobre a manipulação do mercado de Bitcoin ser ruim. Só mudaria quem acha que pode regulá-lo neste momento em particular.”

Filosoficamente, T importava se as criptomoedas eram títulos naquela época, e T importa agora. Então agora o Bitcoin spot ETF chegou aos EUA e o próximo vem um para Ethereum e depois o ONE e o próximo e o próximo até que finalmente paramos e nos perguntamos: O que exatamente está impedindo o potencial emissão de um ETF de moeda meme? Antes de responder: “moedas meme são títulos”, lembre-se de que muitos ETFs têm títulos neles (QQQ, TQQQ, WWJD, VICE).

Enquanto os reguladores estiverem permitindo novos e brilhantes ETFs de Cripto , as empresas que fornecem ETFs continuarão a fornecê-los ao mercado porque é isso que os provedores de ETF fazem para viver. Eles fazem ETFs, os investidores os compram e os provedores ganham uma taxa para administrá-los.

Embora pareça agora que se LOOKS um pato e grasna como um pato, será empalhado à la peru-patoem um ETF, acredito que a cabeça fria prevalecerá (eventualmente), entre investidores e/ou reguladores. Mesmo que leve umPatinhoETF para que isso aconteça.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.