Qual a importância da vantagem de ser o primeiro a agir no staking de Cripto ?

Ethereum’sAtualização de Xangaitem sido o catalisador para o surgimento de uma nova demanda financeira por derivativos de staking líquidos, uma classe emergente de ativos também chamada de LSDs. Após um breve período deincerteza sobre a retirada de capital, a participação no staking de ether (ETH) aumentou em 95% no último anopara aproximadamente US$ 41,6 bilhões, de pouco mais de US$ 22 bilhões, de acordo com a Dune Analytics.

Este artigo faz parte de"Semana de apostas."Jordi Alexander é diretor de investimentos da Selini Capital e alquimista-chefe da Mantle.

No entanto, em meio à ascensão meteórica do mais recente veículo de investimento das finanças descentralizadas (DeFi), há uma preocupação crescente em relação à consolidação de poder dentro do subsetor nascente, à medida que grandes pools de ETH apostados se acumulam entre um pequeno número de participantes. O mercado emergente de Finanças de derivativos de apostas líquidas, ou LSDFi, é dominado por poucos selecionados.

Com a descentralização como CORE do ethos do blockchain, os defensores mais ativos do Ethereum se uniram para liderar Tecnologia de validação distribuídapara acabar com os medos de centralização. À medida que nos aproximamos da próxima era do onipresente ecossistema de blockchain de contratos inteligentes, o que nos espera para o futuro do staking? E a colaboração concertada poderia de fato empurrar a indústria para um futuro mais descentralizado?

Vantagem do primeiro movimento em uma era descentralizada

Entender as razões por trás da crescente centralização dentro do mercado de LSD exige um mergulho profundo no cenário mais amplo. A premissa de eficiência de capital e rendimentos de longo prazo é um fascínio irresistível para investidores de varejo e institucionais.

O crescimento explosivo da LSDFi, com sua oferta tripla de maximização de rendimento, liquidez de capital e validação de segurança de rede, vem atraindo a atenção de players em Finanças convencionais. Ao mesmo tempo, para traders nativos de criptomoedas que abordam o Ethereum com um horizonte de longo prazo, a participação ativa em staking serve como um próximo passo lógico.

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Esse interesse alimentou a criação de uma oferta de serviço especializada de LSD, doada por alguns dos primeiros participantes. Críticos do mercado nascente de LSD argumentaram que esse controle desproporcional por alguns potencialmente sufoca o acesso equitativo e o avanço do mercado.

Após Xangai, a atualização do Ethereum que permitiu que os validadores retirassem seus ethers apostados, muitos apostadores retiraram a maior parte de suas recompensas em ETH e migraram para fornecedores populares de LSD como Lido e Rocket Pool. Esses jogadores estavam melhor posicionados para capturar esses fluxos devido ao seu potencial de liquidez imediata por meio de pools on-chain, utilidade expansiva de tokens de staking líquidos como garantia DeFi e acessibilidade adicional a novas inovações de staking, como Camada própria.

Questões em torno derisco regulatório enfrentado por bolsas centralizadasencorajou ainda mais a mudança para provedores de staking líquido, que ainda não enfrentaram um escrutínio tão intenso. A vantagem de pioneirismo desses primitivos LSD que estabeleceram a infraestrutura inicial e os pools de liquidez resultou em uma oscilação pendular da distribuição de participação de mercado para ser fortemente ponderada em direção a esses participantes.

É importante notar que isso não foi uma orquestração maliciosa. O domínio de jogadores como Lido e Rocketpool está no código, e não no controle — em vez disso, é um resultado natural que fala muito sobre inovação ousada em terreno desconhecido.

Esforços para estabelecer uma governação eficaz sobre organizações autônomas descentralizadas (DAOs), que gerenciam uma série de protocolos de Cripto , incluindo Lido, merecem maior reconhecimento por tentativas de desenvolver estruturas robustas para promover uma ética descentralizada e autocustódia, permitindo neutralidade confiável e inovação sem permissão no Ethereum.

Aproveitemos esta oportunidade para corrigir o rumo

Ao permitir que os usuários implementem estratégias seguras de rendimento composto, juntamente com oportunidades de criação de mercado para fornecer maior potencial de ganho, os provedores descentralizados de LSD, incluindo Rocket Pool, Frax Finanças e Lido, trouxeram mérito significativo ao ecossistema Ethereum ao garantir a cobiçada adesão institucional e de varejo.

Esses pioneiros fortaleceram a reputação geral do DeFi e do Web3 ao reduzir de forma confiável barreiras de entrada, como alto capital inicial, períodos de bloqueio, complexidades em conhecimento técnico — preenchendo a lacuna para estabelecer de forma substancial e sustentável um novo sistema financeiro.

Preservando sem permissão: um equilíbrio sutil

Apesar do momento, Cripto e DeFi estão a quilômetros de distância de atingir a meta de adoção em massa. Ao mesmo tempo, ameaças aos princípios CORE de descentralização e autocustódia da cripto se tornam mais urgentes à medida que ela atinge incrementalmente a massa crítica. Encontrar um caminho a seguir que preserve a descentralização, observando as realidades do mercado atual, é essencial.

O mais recente empurrão emTecnologia de validação distribuída fornece tal caminho em direção a um ecossistema Ethereum mais descentralizado e resiliente. Mas manter os princípios CORE da cripto em uma indústria em rápida evolução requer ação deliberada — não deixar a competição determinar completamente para onde o mercado irá, e promover a cooperação.

Ao reunir os recursos de protocolos descentralizados, soluções de escalonamento de camada 2 (L2) e DAOs, o staking apresenta imenso potencial para expandir a torta Web3 para todos, proliferando inovações LSDFi exclusivas no mercado. Este é outro nível de interoperabilidade, não apenas no nível técnico, mas garantindo que um contingente da indústria permaneça comprometido com a descentralização.

Na frente de construção, é simplesmente mais econômico implantar e manter protocolos DeFi avançados e outros aplicativos intensivos em computação em L2s, que estão vendo um salto em stakers e ousers de outras atividades LSDFi. As soluções de escalabilidade emergentes do Ethereum (e itens no pipeline comofragmentação úmida) são uma forma de aliviar a pressão sobre o Computador Mundial.

Ao permitir que as L2s cuidem das necessidades de ferramentas de infraestrutura, suporte ao desenvolvedor e fornecimento de liquidez, as equipes de aplicativos conseguem consolidar recursos para se concentrar em estratégias específicas do aplicativo.

Acredito firmemente que o capital líquido permanecerá no LSDFi e, como resultado, ecossistemas de infraestrutura devem ser construídos para o usuário, bem como para os protocolos. O crescimento e a longevidade entre L2s, portanto, precisarão atender a diversas bases de usuários DeFi, ao mesmo tempo em que agilizam ativamente as colaborações cruzadas para capitalizar as sinergias entre as plataformas.

Considere a tokenização de ativos do mundo real (RWA): Este subsetor está ganhando força para casos de uso que atingem o equilíbrio entre DeFi e Finanças centralizadas. Trazer RWA para o reino LSD é iminente, pois, tecnicamente, qualquer coisa que tenha rendimento e seja empilhável pode se tornar um LSD.

Levando isso um passo adiante, há potencial para uma stablecoin descentralizada parcialmente apoiada por primitivas LSD e RWA para turbinar uma estratégia de rendimento eficaz e reduzir dependências dos provedores dominantes de hoje. (O ecossistema Mantle está planejando lançar um produto LSD.)

Veja também:Como a governança tokenizada pode tornar o DeFi mais resiliente

Em breve, também veremos integrações de LSD em outros subsetores DeFi, como perps e Mercados de opções. Conforme mencionado, LSDs podem ser feitos de qualquer ativo gerador de rendimento, o que significa que esse mercado pode evoluir em direções imprevisíveis.

Esta versão do Web3 que preserva a descentralização dependerá de fazer com que os usuários participem ativamente de tecnologias governadas por tokens. Isso exigirá tornar o staking mais simplificado para os usuários, aumentando a componibilidade em todo o ecossistema, derrubando a assimetria de informações e adotando uma abordagem prática para o que os usuários desejam.

Mais precisa ser feito para cultivar uma compreensão diferenciada do usuário sobre a exposição do portfólio ETH que não seja motivada apenas pelo rendimento, mas que também reconheça a importância do crescimento de longo prazo da classe de ativos antes de apreciá-la. os benefícios de apostar retornos.

Com tudo o que foi dito, o DeFi ainda está muito em sua infância. Novos componentes do DeFi entrarão em jogo com mais clareza regulatória e avanços tecnológicos. À medida que o mercado de LSD continua a evoluir, vamos aproveitar esta oportunidade para corrigir o curso, aderindo aos princípios fundamentais de descentralização do Ethereum, ao mesmo tempo em que impulsionamos a acessibilidade e a inovação de uma forma que priorize a segurança.