A crise bancária tem sido boa para a experimentação de stablecoins

Quem imaginaria que o governo dos EUA estaria resgatando stablecoins? Bem, por pura coincidência, esta semana, quando o Departamento do Tesouro dos EUA, o Federal Reserve e o FDIC anunciaram planos para apoiar todos os depósitos em dois bancos falidos, eles também estavam se comprometendo a garantirpelo menos 8% da garantia para a stablecoin USDC . A Circle, emissora da stablecoin, disse que mantém cerca de um quarto dos ativos de reserva da USDC em cerca de seis bancos. Quais são as chances?

O resgate beneficiou a Circle, que estava trabalhando horas extras no último fim de semana enquanto o USDC se desvinculava do dólar americano. Em um recente Episódio "Sem Banco" O CEO da Circle, Jeremy Allaire, falou sobre as medidas de emergência que sua empresa tomou, bem como sobre a teoria do jogo sério que a Circle tem jogado nos últimos dois anos para distribuir seu dinheiro e um dia essencialmente transformar stablecoins em "dinheiro de obrigação governamental direta".

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Se você se opõe à ideia de uma ferramenta baseada em criptomoedas como stablecoins funcionando essencialmente como uma moeda digital de banco central (CBDC) “proxy”, como o apresentador Ryan Sean Adams sugeriu, fazendo Allaire sorrir, então você provavelmente não está sozinho. As stablecoins podem ser a ponte entre as Cripto e a economia real, mas também devem reter alguns dos aspectos que tornam as Cripto Cripto , além do acesso 24 horas e de um mecanismo diferente de liquidação de transações. A resistência à censura é quase impossível se as Cripto se aproximarem do sistema bancário.

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Mas por que ser tão prescritivo? “Stablecoin” é uma palavra imperfeita para descrever uma série de ativos baseados em blockchain que podem ter uma variedade de atributos e mecânicas completamente diferentes. Além da promessa de ter um preço fixo, há pouco que o USDC tem em comum com o TerraUSD, o stablecoin cujo algoritmo falhou.

Na verdade, na esteira da recente crise bancária, houve uma onda de experimentação de stablecoin. Hoje mesmo, um protocolo de Finanças descentralizadas (DeFi) baseado em Bitcoin Sovryn introduziu o dólar Sovryn (DLLR) apoiado inteiramente por BTC. Houve experimentos semelhantes com stablecoins apoiados em ouro.

Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX, recentementeconectou a ideia do nakacoin, uma stablecoin que seria emitida por bolsas de Cripto associadas que listam os swaps perpétuos inversos de Bitcoin que respaldariam o ativo.

T posso garantir a solidez das ideias por trás desses projetos, mas posso dizer que, em geral, a experimentação é boa. A USDC mostrou ao mundo neste fim de semana que a ideia de emitir um proxy de dólar apoiado por investimentos seguros e o dinheiro armazenado em bancos pode ser resiliente mesmo quando um componente crítico falha. A Tether, a empresa com um passado duvidoso que emite a stablecoin USDT , não só cresceu apesar de ter sido pega mentindo pelos promotores do estado de Nova York, mas está prosperando.

Mas a Cripto também deve oferecer alternativas a bancos e Finanças. Sem dúvida, há pessoas que preferem assumir o “risco de protocolo” de uma stablecoin all-on-chain em vez do “risco de plataforma” de uma stablecoin com uma conta bancária. Mas lá vou eu de novo, sendo prescritivo.