O mercado de opções de Ether mostra viés para fraqueza de preço nos próximos 6 meses

O token nativo do Ethereum, Ether (ETH), caiu para uma mínima de seis semanas na terça-feira, com os comerciantes no mercado de opções apostando na fraqueza do preço nos próximos seis meses.

A segunda maior Criptomoeda em valor de mercado caiu para US$ 1.815 durante o horário asiático, atingindo o menor valor desde 21 de junho, de acordo com dados do CoinDesk .

A distorção de seis meses entre opções de compra e venda do Ether, que mede o spread entre as volatilidades implícitas para opções de compra e venda com vencimento em 180 dias, caiu para -0,91, o menor nível desde 15 de junho, de acordo com o provedor de dados de Cripto Amberdata.

O valor negativo mostra viés para opções de venda, que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica. Um comprador de uma opção de venda é implicitamente pessimista no mercado, enquanto um comprador de uma opção de compra é otimista.

A tendência de baixa ocorre no momento em que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) LOOKS categorizar a maioria das criptomoedas, exceto o Bitcoin , como valores mobiliários, sujeitando-as a uma supervisão rigorosa.

Segundo Markus Thielen, chefe de pesquisa e estratégia da provedora de serviços de Cripto Matrixport, o preço do ether parece muito supervalorizado em comparação com suas receitas decrescentes.

De acordo com dados rastreados pela Matrixport, a receita média mensal do Ethereum agora é de US$ 178 milhões, ou 364% menor do que o valor de US$ 826 milhões visto durante os dias de alta do mercado de 2021. Além disso, apostar ou bloquear moedas na rede Ethereum em troca de recompensas é menos recompensador do que alguns meses atrás. Isso porque o rendimento médio de aposta de 4,98% agora é menor do que a taxa de juros de referência dos EUA de 5,25%-5,5%.

"Com base em uma abordagem quantitativa, o valor justo do Ether parece mais próximo de US$ 1.000 ou 46% menor do que os preços atuais (US$ 1.856). Embora não necessariamente prevejamos tal declínio, há uma maneira de custo zero de se posicionar para esse declínio (custo zero, mas não risco zero)", escreveu Thielen em um e-mail.

A chamada estratégia de risco zero envolve comprar uma put de ether com vencimento em dezembro no dinheiro (ATM) e financiá-la vendendo uma call de Bitcoin com vencimento em dezembro no ATM. Opções mais próximas da taxa de mercado corrente do ativo subjacente são ditas como at-the-money.

"Uma put at-the-money para a put com vencimento em dezembro de 2023 parece ser negociada com a mesma volatilidade implícita para ether e para Bitcoin (ambos NEAR a 42%), enquanto historicamente, a vol implícita do ether caiu abaixo do bitcoin apenas em breves ocasiões", observou Thielen. "Comprar uma put em ether e financiá-la vendendo uma em Bitcoin parece ser uma estratégia de custo zero (mas não de risco zero). Faz sentido quando o Ether parece supervalorizado com base nas capacidades de geração de receita."