Citi: Ether estende Rally antes da fusão, apesar da fraqueza do Bitcoin

O Ether (ETH) superou o Bitcoin (BTC) nos últimos meses, provavelmente em antecipação à atualização planejada do Merge para o blockchain Ethereum , disse o Citi (C) em um relatório de pesquisa na sexta-feira.

O Mesclar, ou a mudança de um mecanismo de consenso de prova de trabalho (PoW) para um de prova de participação (PoS), é o primeiro de cinco aprimoramentos planejados para o blockchain e deve acontecerno final deste mês.

O Ether ganhou 43% desde a "crise pós-LUNA" em meados de junho, enquanto seus principais concorrentes ficaram para trás, com o BTC caindo 1,4% no mesmo período, disse o relatório.

O banco observou que o ETH ganhou após atualizações anteriores, mas não em relação ao Bitcoin. Embora tenha superado recentemente, é difícil dizer quanto do Merge está precificado, disse o Citi.

O evento mais comparável foi olançamento da Beacon Chain em 2020, um “momento decisivo para a transição para o PoS”, onde o ETH registrou fortes ganhos, disse a nota.

O Citi observa que, embora tenha havido apenas três Eventos semelhantes na história do bitcoin, houve uma tendência de aumento nos 50 dias subsequentes. Enquanto os Eventos de “halving” do BTC apenas reduzem pela metade as recompensas de bloco e – como resultado – a emissão líquida, espera-se que a emissão de ETH diminua em até 89%.

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Os futuros de ETH de setembro entraram em backwardation, uma situação que ocorre quando o preço à vista de um ativo é maior do que o do futuro, na expectativa de um airdrop de ETH PoW, disse o relatório. Isso pode ocorrer se Ethereum bifurca-se em uma blockchain PoW além do ONE, porque os detentores na data da fusão seriam elegíveis para receber um novo token.

O mercado futuro agora está com um desconto de US$ 20 em relação ao spot, após ter sido negociado com um prêmio até o início de junho. As taxas de financiamento futuro perpétuo também se tornaram cada vez mais negativas, pois os usuários vendem a descoberto os perpétuos e compram ETH spot para serem elegíveis para qualquer airdrop potencial, disse o relatório.

O banco adverte que, embora Eventos históricos possam ser um indicador útil para o futuro, eles oferecem apenas um guia amplo com uma ampla gama de resultados, e há diferenças importantes entre atualizações anteriores e agora, pois "pela primeira vez em sua história, os ativos digitais estão enfrentando condições financeiras mais restritivas".

Com uma grande quantidade de ETH já tendo sido apostada, aumentando de 10 milhões em março para 13 milhões atualmente – ou cerca de 11% do fornecimento total – “uma [F]essão bem-sucedida é um passo técnico crítico para dar suporte ao futuro do dimensionamento de ETH ”, disse a nota.

Um declínio na atividade on-chain é um sinal de desaceleração da demanda, mas, em última análise, "a utilidade da cripto-rede será determinada em grande parte pelo crescimento do uso, o que deve ser mais consequente do que a fusão em si", acrescentou a nota.

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