'Desconto GBTC' do Grayscale Bitcoin Trust diminui com decisão do ETF no horizonte

Uma métrica importante conhecida nos Mercados de Cripto como "desconto da Grayscale " está diminuindo, possivelmente um sinal de Optimism por parte de alguns traders à medida que se aproxima o prazo para a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA decidir sobre uma proposta para converter o Grayscale Bitcoin Trust — o maior fundo de Criptomoeda do mundo — em um fundo negociado em bolsa.

O Grayscale Bitcoin Trust, frequentemente conhecido pelo seu símbolo de negociação de ações GBTC, é um tipo de veículo de investimento que permite que investidores dos EUA ganhem exposição aos movimentos de preços do BTC.

A Grayscale (cuja empresa controladora Digital Currency Group também é dona da CoinDesk) solicitou a conversão do GBTC em um fundo negociado em bolsa, ou ETF. E por meses, alguns traders têm monitorado o desconto como um proxy para a probabilidade de ganhar aprovação. De acordo com a lógica de mercado, o GBTC seria negociado em paridade com o Bitcoin subjacente no fundo se a conversão fosse adiante; em outras palavras, o desconto evaporaria.

E ultimamente, vem diminuindo.

As ações do GBTC estão sendo negociadas atualmente com um desconto de 29% em relação ao preço do bitcoin, de acordo com dados da Skew. Isso é uma queda em relação aos 34% da semana passada. As ações estão sendo negociadas com desconto desde fevereiro de 2021; anteriormente, as ações eram negociadas com um prêmio em relação ao preço do Bitcoin .

Pablo Jodar, gerente de produtos financeiros da Storm Partners, fornecedora de sistemas para o setor de Criptomoeda na Europa, disse que, à medida que o desconto diminui, os fundos de hedge estão usando o GBTC como uma ferramenta de arbitragem para se beneficiar da convergência de preços entre GBTC e BTC.

“O preço das ações está se aproximando do valor patrimonial líquido (VPL) dos ativos subjacentes, o que significa que o mercado pode ter se tornado mais positivo em relação ao BTC”, disse Jodar.

Alguns analistas também estão atribuindo o desconto a pessoas que apostam na aprovação da conversão do ETF à vista. A Grayscale tem sido lobby fortemente pela aprovação da SEC – juntamente com uma campanha de marketing que parece projetada para influenciar a Opinião pública; esta semana, anúncios Patrocinado pela Grayscale descrevendo um ETF de Bitcoin como "crítico" foram publicados no boletim informativo do setor financeiro Politico Morning Money.

Funcionários da Grayscale e de outra empresa de investimento, a Bitwise, disseram na conferência Consensus 2022 da CoinDesk no início deste mês que estão otimistas de que o ETF à vista será finalmente aprovado pela SEC breve.Em outubro de 2021Grayscale inicialmente solicitou a conversão de seu GBTC em um ETF à vista. A SEC adiou a decisão, mas atualmente planeja apresentar uma veredito até 6 de julho.

A Grayscale também se reuniu com a SEC no início de maio para melhor fundamentar sua decisão de transformar o GBTC em um ETF de Bitcoin à vista.

“Continuamos encorajados pelas ações da SEC nos últimos oito meses, que sinalizaram um maior reconhecimento e conforto com a maturidade do mercado subjacente de Bitcoin ”, disse Michael Sonnenshein, CEO da Grayscale, em um e-mail para a CoinDesk encaminhado por um representante.

"A aprovação de cada produto de investimento vinculado ao bitcoin fortalece nossos argumentos sobre por que o mercado dos EUA merece um ETF de Bitcoin à vista", acrescentou Sonnenshein.

À medida que o desconto diminui, de acordo com dados da Skew, o volume de negociação do GBTC atingiu uma alta de sete meses.

Sean Farrell, chefe de estratégia de ativos digitais da Fundstrat Global Advisors, disse que outro fator que vale a pena considerar é a quebra do fundo de hedge de Cripto Capital das Três Flechas(3AC). O fundo sofreu pesadasperdasna recente crise do mercado.

“Eles eram grandes detentores de GBTC antes da semana passada”, disse Farrell. “Ter essa pressão de venda fora de cena provavelmente deu a quem entrou aqui alguma confiança adicional de que a desvantagem geral para GBTC foi bastante reduzida.”