A queda na relação Put-Call do Bitcoin indica enfraquecimento do sentimento de baixa: analistas

Bitcoinsa relação de posições em aberto put-call caiu para mínimas de seis meses, indicando um declínio do sentimento de baixa.

De acordo com dados monitorados pela plataforma de análise de opções Skew, a proporção que mede o número de posições abertas, ou o interesse aberto em opções de venda em relação ao interesse aberto em opções de compra, caiu para 0,60 na quarta-feira, um nível visto pela última vez no início de janeiro.

"A proporção caiu, indicando uma demanda crescente por opções de compra, o que pode ser interpretado como um sinal positivo, demonstrando um possível declínio no sentimento geral de baixa", disse Luuk Strijers, diretor comercial da Deribit, a maior bolsa de opções de criptomoedas do mundo em termos de juros abertos e volume de negociação, ao CoinDesk em um bate-papo no Telegram.

As opções de compra dão ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica. Um comprador de compra é implicitamente otimista no mercado. Uma opção de venda dá o direito de vender e representa uma aposta pessimista.

A relação de posições em aberto put-call atingiu o pico de 0,94 em abril e vem caindo desde então.

"Percebemos o deslizamento geral na proporção como um indicador otimista", disse Nick Mancini, analista de pesquisa da Trade the Chain. "Se o número de puts abertas em relação às calls estiver diminuindo, os traders estão tendo uma perspectiva menos pessimista e estão se preparando para uma ação de preço otimista."

A proporção caiu para uma baixa de seis meses de 0,45 no final de dezembro e permaneceu principalmente na faixa de 0,50 a 0,70 em janeiro, já que os fluxos estavam concentrados no lado da compra. O Bitcoin superou a resistência de US$ 20.000 mantida por muito tempo em dezembro e subiu 100% para quase US$ 60.000 no primeiro trimestre deste ano.

"Quando o mercado estava otimista em janeiro, pudemos ver muitos fluxos comprando calls com strikes 50% acima do preço de mercado do bitcoin", disse Martin Cheung, um trader de opções da Pulsar Trading Capital, em um chat do Telegram.

Cheung disse que a queda da proporção em relação às máximas observadas em abril e maio indica que o mercado se acalmou e digeriu a maior parte do FLOW de notícias negativas.

Dito isso, tirar conclusões da relação de posições em aberto entre put e call pode ser problemático, porque a medida não revela se o número de posições abertas está principalmente no lado otimista ou pessimista.

Por exemplo, alguns participantes do mercado podem ter vendido opções de compra nas últimas semanas, aumentando a contagem do número de posições abertas em chamadas – o denominador do índice – e contribuindo para a pressão descendente sobre o índice. Traders experientes geralmente vendem opções de compra, que é um seguro contra um movimento de alta, quando esperam que o mercado se consolide ou caia.

"Você tem que ter em mente que a relação de open interest put-call pode dar a mensagem errada", disse Strijers, da Deribit. "Por exemplo, usuários vendendo calls de alta contribuem para open interest e volumes para calls; no entanto, essa é uma estratégia de baixa."

No entanto, o declínio recente na relação de posições em aberto de put e call pode ter sido alimentado, pelo menos em parte, por uma retomada na demanda por calls ou pela reversão de posições longas de put, ou seja, pela reversão de apostas pessimistas.

O Bitcoin está sendo negociado atualmente a $33.230, uma queda de 5% no dia. Enquanto a relação put-call está dando dicas otimistas, o sorriso das opções mostra preocupação persistente de uma liquidação prolongada e maior demanda por puts ou apostas pessimistas em strikes mais baixos do que o preço de mercado atual do bitcoin.

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