Tether ainda domina stablecoins, mas USDC e DAI estão ganhando DeFi

Enquanto Tether (USDT), com uma capitalização de mercado que ultrapassa US$ 16 bilhões, continua a deter a maior parte das stablecoins em circulação, dois rivais menores estão a derrotá-la no mercado mais aquecido de criptomoedas deste ano,Finanças descentralizadas(DeFi).

Medido pelo valor total bloqueado em seis dos protocolos DeFi mais populares – Compound, Maker, Uniswap, Curve, Aave e Balancer – USD Coin (USDC) está na liderança entre as stablecoins, seguida pela DAI (DAI), a stablecoin nativa do MakerDAO. Isso de acordo com dados compilados pela Flipside Cripto em 19 de outubro.

USDC e DAI têm capitalizações de mercado de US$ 2,74 bilhões e US$ 608 milhões, respectivamente. No entanto, diferentemente de exchanges centralizadas, onde Tether é a stablecoin preferida em negociações de Cripto baseadas em dólar, USDC e DAI parecem ter encontrado seu nicho como as stablecoins preferidas em negociações descentralizadas.

Em uma entrevista com a CoinDesk, Jeremy Allaire, cofundador da empresa de pagamentos peer-to-peer Circle, atribuiu o sucesso da USDC em DeFi aos esforços iniciais de sua empresa em construir relacionamentos com as comunidades DeFi. O fato de as duas empresas que cofundaram o consórcio Centre de governança da USDC, Circle e a exchange de Cripto Coinbase, serem ambas entidades financeiras registradas nos Estados Unidos também pode ter algo a ver com a recente recuperação da USDC. De acordo com Allaire, a USDC é preferida por investidores institucionais por ser "segura, confiável e regulamentada".

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Autoridades ao redor do mundo estão dando mais orientações sobre como as criptomoedas devem ser usadas e regulamentadas.No final de setembro, por exemplo, o Escritório do Controlador da Moeda dos EUA (OCC) publicou sua primeira orientação regulatória para stablecoins, esclarecendo que os bancos nacionais podem fornecer serviços aos emissores de stablecoins nos EUA.

“Ter diretrizes cria mais certeza, o que torna os participantes do mercado convencional prontos e dispostos a se envolver nisso”, disse Allaire ao CoinDesk.

Em contraste com USDC, DAI é uma stablecoin descentralizada que, em teoria, não tem um emissor centralizado e é resistente à censura. Niklas Kunkel, chefe de serviços de backend na MakerDAO, disse à CoinDesk que o CORE de descentralização da DAI a tornou mais popular do que a maioria de seus concorrentes. Ele vê sua descentralização como algo bom para os reguladores.

“Uma vantagem que você tem de uma stablecoin descentralizada é que tudo é completamente transparente”, Kunkel disse à CoinDesk em uma entrevista. “Então, de um ponto de vista regulatório, isso é quase como o cenário dos sonhos deles, certo? Porque eles podem ver exatamente quantos DAI existem e estão em circulação e podem ver em tempo real.”

“DAI não é a antítese da regulamentação e do regulador”, ele acrescentou. “Se alguma coisa, é o oposto.”

Para o rei da stablecoin Tether, mais do que alguns participantes do mercado questionam se ele é tão transparente quanto a empresa afirma. A empresa Tether tem sido lutando contra vários processos judiciais acusando-a de não respaldar adequadamente sua moeda com reservas colateralizadas. A Tether se recusou a responder às perguntas da CoinDesk sobre os processos. No entanto, em um e-mail, o diretor de Tecnologia Paolo Ardoino chamou a Tether de “a stablecoin mais estável e líquida”.

Essa afirmação é contestada por pelo menos alguns de seus concorrentes.

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“O Tether não é totalmente lastreado em dólares e há muito pouca transparência em suas reservas”, escreveu o chefe de estratégia da Paxos, Walter Hessert, em uma resposta por e-mail ao CoinDesk. “Isso é bom para alguns traders de Cripto porque há Mercados muito líquidos hoje. No entanto, os investidores e instituições tradicionais preferem stablecoins em que podem confiar.”

De acordo com o site da Tether, sua stablecoin USDT é lastreada por dinheiro e equivalentes “e, de tempos em tempos, pode incluir outros ativos e recebíveis de empréstimos feitos pela Tether a terceiros, que podem incluir entidades afiliadas”.

O conjunto de stablecoins da Paxos, incluindo o token padrão Paxos (PAX), Binance USD (BUSD) e Huobi (HUSD), são todos aprovados pelos reguladores e totalmente lastreados em dólares americanos, de acordo com Hessert.

A vantagem pioneira da Tether pode ter sido a principal razão para seu domínio geral, mas mesmo na Ásia, quehistoricamente impulsionou a demanda em USDT, os comerciantes estão começando a recorrer a outras stablecoins para obter liquidez.

“Vimos muitos caras na Ásia começando a negociar mais BUSD e USDC em vez de Tether”, disse Darius Sit, cofundador da empresa de negociação de Cripto QCP Capital, sediada em Cingapura, à CoinDesk em uma entrevista. “O USDC é mais fungível, o que significa que pode ser trocado um para um a qualquer momento. O spread é mais apertado.”

O fornecimento total de stablecoinno terceiro trimestre quase dobrou em relação ao segundo trimestre, e a capitalização total de mercado de stablecoins também ultrapassou US$ 20 bilhões no momento da publicação, de acordo comdados da CoinGecko. Isso ainda é relativamente menor do que o que é encontrado em Finanças tradicionais, um fato que dá Optimism a muitos no negócio de stablecoins esperando ultrapassar o Tether.

“Quando você pensa no tamanho dos Mercados monetários em dólar, é como quatro trilhões de dólares”, disse Allaire. “Então, claramente, dólares tokenizados que são usados ​​em uma variedade realmente ampla de aplicações devem eventualmente [valer] centenas de bilhões ou até trilhões de dólares.”