Pioneiro: Bitcoin finalmente ultrapassa US$ 10 mil, mas por que ele tem enfrentado dificuldades enquanto o ouro brilha?

Bitcoinfinalmente ultrapassou de forma convincente a importantíssima marca dos US$ 10.000, mas por que ele tem enfrentado tantas dificuldades nos últimos meses quando o ouro atingiu uma alta histórica?

No início deste ano, investidores de ativos digitais estavam agitados com os trilhões de dólares de injeções de dinheiro do banco central em resposta à recessão global induzida pelo coronavírus. A aposta era que a inundação de liquidez acabaria levando à inflação, por sua vez, elevando os preços do ouro, historicamente visto como uma proteção contra a desvalorização da moeda, e do Bitcoin, às vezes chamado de “ouro digital” ou “Ouro 2.0” devido à sua escassa oferta.

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No entanto, desde o final de abril, quando as oscilações do mercado relacionadas ao coronavírus diminuíram, o Bitcoin ficou atrás do ouro, frustrando a narrativa de investimento da criptomoeda.

Os preços do ouro subiram durante o período, tendo atingido o topo da semana passadafechamento máximo históricode US$ 1.891,90 a onça alcançada em 2011, e agora estão sendo negociados em uma alta intradiária recorde de US$ 1.940 por onça. A alta histórica anterior de US$ 1.921 foi alcançada em setembro de 2011.

O Bitcoin, por sua vez, está preso em uma estreita faixa de negociação desde abril e só ontem à noite chegou a US$ 10.200, um nível não muito distante da metade de sua máxima histórica de US$ 20.000 alcançada em 2017.

De acordo com um punhado de investidores e analistas entrevistados pela CoinDesk, o Bitcoin é muito menos maduro que o ouro e, portanto, pode não ter um histórico confiável como hedge de inflação. Então, ele tem lutado para atrair lances de hedge, apesar de um aumento recente nas expectativas de inflação.

“A sensibilidade do Bitcoin à inflação T foi testada nos últimos 10 anos, pois T houve um aumento sustentado nas pressões de preço”, disse Charlie Morris, fundador da empresa de investimentos ByteTree Asset Management, em uma entrevista de AUDIO via WhatsApp.

É uma mudança de tom em relação a alguns meses atrás, quando o hype otimista sobre o Bitcoin era tão onipresente que eliminou quaisquer reservas sobre o histórico limitado de negociação do bitcoin ou o tamanho do mercado. De repente, não faltam ressalvas para explicar por que o Bitcoin T refletiu as expectativas de inflação que parecem estar impulsionando o ouro.

Para piorar a situação, outros setores do Mercados de Criptomoeda estão em alta: éter, a segunda maior Criptomoeda depois do Bitcoin, ganhou cerca de 150% este ano. O Bitcoin subiu 42% em 2020.

“O Bitcoin tem sua própria microeconomia muito exclusiva das Cripto, incluindo ciclos de dificuldade de mineração, o ambiente regulatório em mudança e outros fatores que têm pouco a ver com a inflação”, disse Richard Rosenblum, cofundador da GSR, ao First Mover em um bate-papo no Telegram.

As expectativas de inflação dos EUA, conforme implícitas no mercado para a taxa de inflação de equilíbrio de 10 anos dos EUA, subiram para 1,51%, a mais alta desde fevereiro. Elas subiram de 0,5% em 19 de março, quando o balanço do Federal Reserve expandiu em mais de US$ 3 trilhões.

O Bitcoin inicialmente subiu junto com o aumento nas expectativas de inflação. O movimento de $ 3.867 para $ 10.000 visto nos dois meses até meados de maio foi provavelmente alimentado pela narrativa otimista em torno do halving de 12 de maio. Desde então, a Criptomoeda ficou bloqueada na faixa de $ 9.000 a $ 10.000 até 26 de julho, enquanto as expectativas de inflação continuaram a subir.

O ouro, no entanto, tem atraído uma oferta consistente nos últimos quatro meses, dada sua longa história de servir como proteção contra a inflação, de acordo com Joseph Trevisani, analista da FXStreet e ex-operador proprietário do Credit Suisse.

O metal amarelo subiu em média 15% em termos reais ou ajustados pela inflação nos oito anos entre 1974 e 2008, quando a inflação anual dos EUA, medida pelo índice de preços ao consumidor, estava acima de 5%, de acordo com o Journal of Wealth Management. O ouro mais que dobrou para cerca de US$ 1.920 de US$ 850 nos três anos seguintes à quebra de meados de 2008, à medida que as injeções de liquidez emergenciais do Fed aumentaram as expectativas de inflação.

“A história do ouro como hedge de inflação é bem conhecida”, Trevisani disse ao First Mover em um bate-papo no Slack. “O ouro é um hedge de longa data contra catástrofes. O Bitcoin não é, ou pelo menos não é comprovado.”

De fato, toda a existência do bitcoin, desde que foi lançado no início de 2009, ocorreu em um ambiente de baixa inflação. A taxa de inflação de equilíbrio de 10 anos caiu de 1,6% para -0,62% nos dois anos até 2013, e permaneceu presa em uma faixa entre 0% e 0,8% de 2014 a janeiro de 2020. Isso está bem abaixo da meta de 2% do Fed para a inflação anual.

O mercado de ouro, em torno de US$ 10 trilhões, tem profundidade e liquidez suficientes para absorver grandes entradas relacionadas a hedge ou refúgio. A capitalização de mercado do Bitcoin é comparativamente insignificante, em US$ 189 bilhões.

"O ouro é como um petroleiro, enquanto o Bitcoin é muito mais como uma lancha", disse Gavin Smith, CEO do fundo de hedge de Criptomoeda Panxora, ao First Mover em uma entrevista por telefone. "No entanto, olhando para três a cinco anos, você verá a trajetória de ambos e dirá que ambos foram uma jogada de inflação."

Outro fator que impede instituições e outros investidores tradicionais de fazer grandes alocações de portfólio em Bitcoin é a crença de que sua ação de preço e fundamentos de rede T estão tão intimamente conectados quanto o ouro ao destino da economia global.

“O Bitcoin é interessante, mas acho que ele nos diz pouco sobre qualquer coisa no mundo real", disse Marc Chandler, ex-estrategista-chefe de câmbio do gigante banco britânico HSBC, ao First Mover em um bate-papo no LinkedIn.

Os bancos centrais, que T investem em Bitcoin, geralmente compram ouro em tempos de estresse e foram compradores líquidos durante o primeiro trimestre atingido pelo vírus, de acordo com a fonte de dados Gold Hub.

“Nada está subindo tanto quanto o ouro”, Mati Greenspan, fundador da empresa de análise de Criptomoeda e câmbio Quantum Economics, escreveu na sexta-feira em um e-mail para assinantes. “A ausência de um grande Rally do Bitcoin também é um BIT intrigante, especialmente porque uma das principais narrativas para a ação atual do ouro é a falta de confiança nos bancos centrais. Possivelmente, isso se juntará mais tarde. Acho que veremos.”

Após a alta do bitcoin no domingo, só o tempo dirá se esse processo apenas começou.

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Relógio Bitcoin

BTC:Preço: $ 10.241 (BPI) | Máxima de 24 horas: $ 10.334 | Mínima de 24 horas: $ 9.829

Tendência:O Bitcoin pode estar à beira de uma grande alta, tendo superado uma grande resistência no fim de semana, de acordo com um analista.

A Criptomoeda saltou mais de 8% nos sete dias até 26 de julho, violando uma linha de tendência que conecta as máximas de dezembro de 2017 e julho de 2019. "Este pode ser o verdadeiro negócio, podemos estar no primeiro passo sério em direção a uma corrida de touros de magnitude épica", disse o popular analista Lark Davis tuitou na manhã de segunda-feira.

Alguns traders agora estão apostando em um movimento para US$ 20.000 nos próximos quatro meses. De fato, o rompimento acima da linha de tendência de queda de 2,5 anos é um grande desenvolvimento otimista. No entanto, o BTC ainda precisa cruzar acima da resistência em US$ 10.400 – uma linha de resistência horizontal desenhada ligando as máximas de fevereiro e junho.

A Criptomoeda falhou várias vezes em KEEP ganhos acima de US$ 10.000 nos últimos 12 meses. Como tal, os touros estariam melhor observando cautela enquanto os preços forem mantidos abaixo de US$ 10.400.

Uma quebra acima desse nível, se confirmada, abriria as portas para $11.000. Por outro lado, uma falha em estabelecer uma base forte acima de $10.000 poderia convidar uma pressão de venda mais forte.

No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado NEAR de US$ 10.241, o que representa um ganho de 3% no dia.