Primeiro a se mover: com a chegada do halving do Bitcoin, um recuo no preço diminui o hype

Um recuo noBitcoinO mercado nos últimos dias abalou os comerciantes na véspera do terceiro halving da rede blockchain, que havia sido apontado por alguns investidores otimistas como um catalisador para preços mais altos.

A Criptomoeda caiu pelo terceiro dia consecutivo para cerca de US$ 8.500 no final do domingo, 15% abaixo do preço de US$ 10.000 em 7 de maio. A bolsa de CriptomoedaA Coinbase sofreu uma interrupção temporáriano sábado também, quando os preços caíram 10% em um período de apenas 30 minutos.

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A liquidação ameaçou amortecerespíritos comerciantesantes do halving, uma ocorrência que acontece aproximadamente uma vez a cada quatro anos, quando o ritmo de novos bitcoins produzidos pela rede blockchain é automaticamente reduzido pela metade.

Abra contratos futuros de Bitcoin na bolsa de ChicagoCME atingiu níveis recordesna semana passada, e o entusiasmo do mercado aumentou após omagnata dos fundos de hedge Paul Tudor Jones IIdivulgou planos para investigar o mercado.

"Embora os touros finalmente tenham conseguido empurrar o Bitcoin acima do nível de US$ 10 mil, mais uma vez houve uma clara falta de ação de acompanhamento, o que sugere hesitação e nervosismo do mercado antes de um evento de risco importante", disse Denis Vinokourov, chefe de pesquisa daSejaQuant, uma corretora e corretora de Criptomoeda , disse em comentários enviados por e-mail.

Alguns analistas e investidores dizem que a redução pela metade pode ajudar a enviar os preços para US$ 100.000 ou mais. Outros dizem que a redução pela metade é tão claramente entendida e antecipada que qualquer impacto provavelmente já está embutido no preço de mercado.

Os ralis que se seguiram aos dois halvings anteriores da criptomoeda de 11 anos ocorreram ao longo dos anos e podem ter tido mais a ver com a crescente popularidade e adoção da criptomoeda, ou simplesmente especulação.

E é possível que a crença crescente entre alguns investidores de que o Bitcoin poderia servir como uma proteção contra a inflação – "ouro digital" – pode desempenhar um papel muito maior na determinação do preço da criptomoeda. Esse é especialmente o caso agora que o Federal Reserve e outros bancos centrais estão injetandotrilhões de dólares no sistema financeiro globalcomo parte de sua resposta emergencial à recessão induzida pelo coronavírus.

Bitcoin ainda está em alta de 19,5% em 2020, contrastando com uma perda de 9,3% do Índice Standard & Poor's 500 de grandes ações dos EUA.

Oficialmente, as reduções pela metade ocorrem toda vez que o blockchain do Bitcoin limpa 210.000 blocos de dados. Com tempos de bloco de aproximadamente 10 minutos, as reduções pela metade deveriam ser originalmente espaçadas em quatro anos. Mas ocasionaisacelerações na velocidade da rededesde seu lançamento em 2009 encurtou o intervalo de tempo.

É por isso que a terceira redução pela metade, no bloco 630.000, está acontecendo agora, cerca de dois meses antes de completar quatro anos desde o último evento desse tipo em julho de 2016. Na segunda-feira às 09:45 UTC, a redução pela metade foi estimada9 horas e 44 minutos de distância— colocando-o logo depois das 19:30 UTC desta noite.

A realidade é que as reduções anteriores revelaram-se um tanto anticlimáticas, em total contraste com amodaque se desenvolveu na comunidade de Criptomoeda nas últimas semanas.

Uma comparação APT pode ser com a corrida obsessiva que precedeu o "Y2K" na virada do novo milênio, quando governos e empresas estavam preocupados queos relógios dos computadores podem não ser capazes de lidar com a mudança de data. A véspera de Ano Novo de 2000 chegou e passou com muita fanfarra, reflexão e previsões sobre o futuro, maspouca perturbação real.

De fato, os halvings anteriores do Bitcoin tiveram pouco impacto imediato no preço de mercado. Quando o primeiro halving ocorreu, em 28 de novembro de 2012, o preço do bitcoin caiu 0,5%. E em 9 de julho de 2016, o segundo halving, os preços caíram 2,3%.

De acordo com a empresa de dados Messari, um mercado em alta que viu os preços aumentarem mais de 80 vezes após o halving de 2012, mas levou cerca de um ano. Após o halving de 2016, os preços aumentaram 30 vezes nos próximos 1,5 anos para uma alta histórica em torno de US$ 20.000 em dezembro de 2017.

Mesmo no nível de preço atual, o Bitcoin está sendo negociado a aproximadamente 13 vezes o que aconteceu na época do halving de 2016, em torno de US$ 648.

"Cada uma das duas últimas reduções pela metade foi seguida por corridas de alta que viram o preço subir milhares de pontos percentuais", escreveu Messari este mês em umrelatório. "Embora os dados que sustentam essa relação sejam limitados, já que o Bitcoin passou por apenas dois halvings, isso foi o suficiente para convencer algumas pessoas de que os halvings são uma das principais causas da alta do Bitcoin ."

Na taxa de emissão atual, o blockchain produz cerca de 1.800 Bitcoin por dia como recompensa aos operadores de computador por protegerem a rede, valendo cerca de US$ 5,6 bilhões por ano a preços atuais. Após o halving, a taxa de emissão cairá para 900 bitcoins por dia, então a demanda anual — aparentemente de novos investidores — teria que simplesmente exceder US$ 2,8 bilhões para KEEP o preço em uma trajetória ascendente.

"Supondo uma pressão de compra constante, essa redução nas vendas deve levar a pelo menos um aumento marginal no preço", de acordo com o relatório Messari.

Executivos da indústria dizem que o impacto provavelmente será sentido mais imediatamente nos mineradores de Bitcoin , como são conhecidos os operadores de computador na rede.

Os mineiros verão sua receita diária reduzida pela metade – isto é, até que aqueles com custos de eletricidade mais altos oumáquinas mais lentas, menos eficientes e de geração mais antigacomeçam a operar com prejuízo e saem da rede. Quando isso acontece, um mecanismo de ajuste automático conhecido como "dificuldade" deveria teoricamente entrar em ação, ajudando a restaurar parte da lucratividade da indústria.

John Rim, diretor financeiro da empresa canadense de mineração de bitcoins de capital aberto BitFarms, disse em uma entrevista por telefone que a queda de 38% no preço do bitcoin, alimentada pelo coronavírus, em 12 de março, ofereceu um vislumbre de como a rede pode responder após o halving. O raciocínio é que a queda no preço naquele dia foi equivalente a uma redução de receita em uma escala semelhante ao halving.

O chamado "hashrate" — um indicador da velocidade com que os operadores estão enviando cálculos conhecidos como "hashes" para a rede — subiu em 7 de março para um recorde de 123 exahashes, ou quintilhões de hashes, por segundo, com base na média de sete dias. Mas, à medida que os preços caíram nas duas semanas seguintes, a média de sete dias caiu cerca de 24% para 94 exahashes em 21 de março.

Desde então, a taxa de hash voltou a subir em direção ao recorde, à medida que os preços do Bitcoin se recuperaram da queda de meados de março.

Todas as coisas sendo iguais, Rim estima que a redução pela metade pode levar a uma redução de aproximadamente 15% na redetaxa de hash total.

A primeira indicação de que os mineradores estão abandonando a rede blockchain em massa pode vir da observação detempo que leva para minerar os primeiros blocos após o nº 630.000. Como os tempos de bloco são supostamente de 10 minutos em média cada, um intervalo anormalmente longo entre eles pode sinalizar uma queda repentina no número de mineradores trabalhando para confirmar transações.

Isso pode representar a extensão do drama na véspera da redução pela metade – além do substitutoemoção da contagem regressivae talvez alguns bitcoiners estourando uma ou duas rolhas.

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Relógio Bitcoin

BTC: Preço: $ 8.554 (BPI) | Máxima de 24 horas: $ 8.866 | Mínima de 24 horas: $ 8.284

Tendência: O Bitcoin está na defensiva na segunda-feira, tendo caído mais de 8% no domingo e registrado sua maior perda em um único dia desde a queda da "Quinta-feira Negra" de 12 de março.

Embora um pullback estivesse atrasado, era amplamente esperado que ele se desenrolasse após o halving da recompensa de mineração programado para acontecer esta noite (conforme UTC). No entanto, ao contrário das expectativas, a Criptomoeda testemunhou uma correção sólida nos três dias que antecederam o evento de alteração de fornecimento.

Os preços atingiram o pico acima de US$ 10.000 na sexta-feira e caíram para US$ 8.300 no domingo. A curva acentuada para baixo de cinco dígitos sugere que o Rally da mínima de US$ 3.867 em 13 de março fez um topo provisório e os ursos retomaram o controle.

Apoiando a reversão de baixa está a violação do índice de força relativa de 14 dias de uma linha de tendência subindo da mínima vista em março. O histograma MACD também cruzou abaixo de zero, indicando uma mudança de tendência de alta para baixa.

Como resultado, o salto de $ 8.300 para $ 8.600 visto nas últimas 15 horas pode ser revertido em breve. A Criptomoeda continua no caminho para testar e possivelmente quebrar abaixo da média de 200 dias de $ 8.041. Um fechamento mais baixo (horário UTC) pode levar a uma liquidação maior, potencialmente levando a uma queda para $ 7.469 (máxima de 7 de abril).

No lado mais alto, um movimento acima do obstáculo do gráfico horário de $ 8.912 abriria as portas para um novo teste de $ 9.400. Dito isso, um fechamento acima da alta recente de $ 10.074 é necessário para restaurar a tendência de alta.