Pare de Tratar o Bitcoin como Arriscado. É um Ativo Mais Seguro do que a Maioria

Jill Carlson, colunista da CoinDesk , é cofundadora da Open Money Initiative, uma organização de pesquisa sem fins lucrativos que trabalha para garantir o direito a um sistema financeiro livre e aberto. Ela também é investidora em startups em estágio inicial com a Slow Ventures.

As pessoas acham que eu entreiBitcoin (BTC) porque tenho alta tolerância a riscos.

Na verdade, entrei porque tenho baixa tolerância ao risco de cenários de pior caso.

O Bitcoin é frequentemente apresentado como uma aposta arriscada. Ele é incipiente. Ele existe há apenas uma década. Ele é mal compreendido pelos Mercados de massa. É um experimento. Ele ainda pode falhar. Todas essas alegações são verdadeiras. De muitas maneiras, o perfil de risco do Bitcoin se assemelha ao de uma startup em estágio inicial. O Bitcoin parece estar pairando entre o vale da desilusão e a ladeira da iluminação. Isso significa que a maioria das pessoas continua a ver a Criptomoeda como algo meio louco. É uma aposta.

O caminho para que o Bitcoin seja compreendido e visto como um porto seguro é ONE e exige profundo investimento em educação.

Essas dinâmicas significam que os investidores frequentemente colocam o Bitcoin como um ativo de risco. Ele é colocado na mesma categoria que ações de alto crescimento, dívida de alto rendimento, fundos negociados em bolsa de alto beta, investimentos de capital de risco e Mercados emergentes.

Os Mercados têm, em geral, dois modos: risco ligado e risco desligado. Em cenários de risco ligado, quando os Mercados estão confiantes e as coisas estão subindo, os ativos de risco tendem a superar os portos seguros. Quando os Mercados estão sem risco, os ativos de portos seguros, como ouro, títulos do tesouro e dinheiro, se saem melhor e, muitas vezes, são os únicos investimentos sendo negociados em alta, pois os investidores vendem suas posições mais arriscadas.

Se um produto financeiro é um ativo de risco ou um porto seguro depende de uma série de propriedades. Em alguns casos, depende dos fundamentos do ativo. O preço das ações é um reflexo dos fluxos de caixa futuros projetados do negócio, que por sua vez dependem de dinâmicas como a demanda do cliente. A dinâmica pode tornar as empresas mais ou menos sujeitas aos movimentos dos Mercados. Em outros casos, a categorização de um determinado ativo pode depender da dinâmica de oferta e demanda. O ouro, com sua oferta relativamente fixa e demanda consistente de entidades como bancos centrais, é resiliente a ciclos de mercado e choques descendentes. Em todos os casos, no entanto, eu argumentaria que o que mais importa na compreensão das correlações e comportamento dos ativos é a percepção do mercado. Os comerciantes e investidores veem o ativo como um bom lugar para se proteger em Mercados voláteis? Ou os participantes do mercado veem o investimento como vulnerável à queda, mas também PRIME para participar de ciclos de expansão?

Os Mercados certamente ainda parecem ver o Bitcoin como o último. E no que diz respeito ao preço do Bitcoin , e no que diz respeito a quaisquer correlações de mercado, essa percepção é tudo o que importa.

Essa percepção ignora as propriedades mais importantes do bitcoin. O Bitcoin é, de muitas maneiras, o melhor ativo de refúgio seguro. Ele pode ser autocustodiado, então mesmo quando os sistemas de confiança e o estado de direito quebram, ele pode ser mantido. É aberto e sem fronteiras, com Mercados relativamente líquidos em todos os países do mundo. É resistente à censura, o que significa que nenhum governo ou instituição pode, praticamente falando, impedir investimentos ou transações em Bitcoin. O Bitcoin tem um suprimento fixo, assim como o ouro. O Bitcoin é digital, o que o torna prático para acumular, manter e transportar. Para os preparadores do dia do juízo final, fãs de ficção científica distópica e preditores do apocalipse, há muito o que gostar sobre o Bitcoin.

No entanto, se observarmos o comportamento do preço do Bitcoin nas últimas semanas, à medida que as preocupações com uma pandemia global aumentaram, fica claro que o Bitcoin continua a se comportar mais como um investimento de alto risco do que como o porto seguro que promete ser.

Os Mercados estão errados? O Bitcoin deveria ser mais correlacionado com o ouro do que com as ações da Apple? Talvez. Mas, como John Maynard Keynes disse, "os Mercados podem permanecer irracionais por mais tempo do que você pode permanecer solvente". O caminho para que o Bitcoin seja compreendido e visto como um porto seguro é ONE, exigindo um profundo investimento em educação. O que importa é a narrativa em torno do ativo, e agora a narrativa em torno do Bitcoin é que ele é uma aposta inicial e de alto risco. No que diz respeito aos Mercados , essa percepção é realidade.