ASSISTA: Para onde o mercado de Cripto está indo na próxima semana?

O diretor de investimentos da Arca, Jeff Dorman, se juntou a Brad Keoun, da CoinDesk, na quinta-feira, 24 de outubro, para falar sobre a atual tendência de queda nos preços das Cripto e por que as coisas podem estar melhorando. (Na sexta-feira, o preço do bitcoin disparou 13 por cento, para mais de US$ 8.400.)

"É sempre difícil entender em tempo real o que está causando uma queda ou valorização de preço. Depois do fato, você pode juntar pedaços de notícias que podem ter causado isso", disse Dorman, acrescentando:

"Eu acho que nos últimos meses, não apenas ontem, você definitivamente está vendo alguns mineradores vendendo, o que está causando alguma pressão descendente. Mas a realidade é que eu acho que essas liquidações são mais sobre a falta de dinheiro no sistema agora. Simplesmente não há dinheiro novo entrando no momento."

A opinião dele? Não existe um "comprador de último recurso" em Cripto, o que significa que ativos "em dificuldades"T são arrematados.

Dorman também comentou sobre as audiências de Libra, dizendo que não tem certeza se elas tiveram muito efeito.

"Bem, você sabe, acho que os investidores de varejo provavelmente T estão gastando muito tempo observando a C-SPAN", disse ele.

Você pode assistir ao restante da entrevista acima ou ler a transcrição abaixo.

Brad Keoun: Estamos aqui hoje com Jeff Dorman. Ele é o diretor de investimentos da Arca. Temos muita sorte de tê-lo. Ele tem um longo currículo de experiência. Ele é um ex-negociador de BOND de alto rendimento em grandes empresas como Citadel, Merrill Lynch e Friedman, Billings, Ramsey, e ultimamente ele tem trazido essa experiência para o espaço Cripto . Jeff, muito obrigado pelo seu tempo hoje.

Jeff Dorman: Claro. Obrigado por me receber.

BK:Ontem tivemos uma queda muito grande no Bitcoin e eu adoraria saber sua opinião sobre o que aconteceu.

JD: Claro, é sempre difícil entender o que está causando uma queda ou valorização de preço. Depois do fato, você pode juntar pedaços de notícias que podem ter causado isso. Acho que nos últimos meses, não apenas ontem, você definitivamente está vendo alguns mineradores vendendo, o que está causando alguma pressão descendente. Mas a realidade é que acho que essas liquidações são mais sobre a falta de dinheiro no sistema agora. Simplesmente não há dinheiro novo entrando no momento e, mais importante, não há comprador de último recurso. Em classes de ativos tradicionais, você vê rotação quando as ações ficam baratas. Os caras dos BOND em dificuldades começam a comprar títulos em dificuldades ou empresas por meio de seus próprios títulos e ações. Em Cripto, agora, realmente não há comprador de último recurso. Você ainda não está vendo essa rotação, então até que isso comece a acontecer, acho que os movimentos para cima e para baixo sempre serão exacerbados.

BK:O que será preciso para que isso aconteça?

JD: É uma boa pergunta. Acho que muito disso ainda é educação. Acho que as pessoas estão definitivamente aprendendo. Educação é o número um. Precisamos trazer empresas de boa reputação aqui que ajudem os investidores tradicionais a entrarem aqui e parte disso é simplesmente fazer os investidores tradicionais reconhecerem que esta é realmente uma classe de ativos que eles podem usar para uma variedade de propósitos diferentes, seja para proteção contra especulação, seja para crescimento.

BK: Apenas meio que olhando anedoticamente para o mercado de Bitcoin , e parece que teremos esses grandes movimentos em degraus e então seguiremos em uma faixa, e então teremos outro movimento muito grande. Estou curioso para as pessoas que estão meio que chutando os pneus neste mercado. O que de como eles olharam para isso?

JD: Eu acho que, na maioria das vezes, os investidores tradicionais não se assustam com a volatilidade, desde que haja volatilidade de alta também agora, mas a volatilidade pode ser gerenciada. Certamente há momentos em que você terá todos os lados. Certamente há momentos em que você T vê algo chegando e não está protegido ou protegido adequadamente. Na maioria das vezes, os investidores tradicionais são muito bons em gerenciar riscos, e eles são muito bons em gerenciar volatilidade, então isso é para mim, não algo que vai assustar as pessoas para longe deste mercado. Eu acho que o que vai assustá-los é não entender de onde a volatilidade está vindo, e eu acho que é onde muita da devida diligência está acontecendo agora, tentando descobrir como isso está acontecendo, como eles podem prevenir contra isso que tipo de gerentes ou em quem eles podem confiar para realmente gerenciar esse risco para eles.

BK: O que você achou do depoimento de Mark Zuckerberg ontem? E estou curioso para saber se há alguma maneira de mapear como as pessoas pensam sobre Bitcoin?

JD: Acho que os investidores de varejo provavelmente T estão gastando muito tempo assistindo à C-SPAN. Certamente, os investidores institucionais tradicionais têm isso em segundo plano. Então, acho que certamente moldará algumas narrativas em termos do que as pessoas tiram disso. Mas eu, pessoalmente, me senti desconfortável assistindo. T gosto quando seis horas de tempo estão sendo usadas e realizando muito pouco. T acho que as perguntas foram muito boas e, como resultado, as respostas também T poderiam ser muito boas. Acho que é uma coisa boa que a regulamentação vá acontecer, e acho que é uma coisa boa que, para o bem ou para o mal, o projeto Libra e Facebook esteja forçando isso na narrativa pública mais rápido do que talvez tivesse acontecido de outra forma.

Mas em termos de ação de preço, acho que muitas pessoas estavam animadas com o Facebook e a Libra, o que provavelmente contribuiu para a alta no início do ano. E agora que isso está paralisando e não indo tão bem, certamente está contribuindo para o lado negativo. Mas T acho que, em um vácuo, ONE testemunho ou qualquer outra coisa que esteja acontecendo com a Libra seja realmente o principal impulsionador da Cripto.

BK: Só olhando para frente, um grande evento na próxima semana nas Finanças tradicionais: O Federal Reserve vai ter sua reunião. E espera-se que eles cortem as taxas pela terceira vez este ano. T sei se você tem alguma ideia específica sobre o que isso significa para o Bitcoin no curto prazo? Mas talvez no longo prazo, alguma ideia sobre o que o Fed está fazendo?

JD: Sim, as ações do Fed até agora T tiveram muito impacto em tempo real no preço do Bitcoin em nenhum outro ativo digital, exceto pelo corte de 31 de julho. O primeiro corte realmente desencadeou uma Rally de 25 por cento nos próximos cinco dias, de 1º a 6 de agosto, apenas porque é uma reversão do que vinha acontecendo nos últimos quatro ou cinco anos de ir para o outro lado com uma Política monetária mais rígida em vez de uma política mais flexível a longo prazo. Então, T espero que os cortes da próxima semana tenham realmente um impacto. No entanto, você T poderia pedir um cenário melhor de longo prazo para o Bitcoin agora, com qualquer coisa do que está acontecendo com o QE e tudo nos Mercados de recompra e apenas injeções constantes de liquidez, o que obviamente levará à inflação em algum momento ou apenas aumentando o teto da dívida. A agitação política que estamos vendo em todos os lugares, do Chile, Argentina, Líbano a Hong Kong, taxas baixas em todos os lugares, o que está apenas estimulando investimentos agressivos e obviamente criando mais bolhas. Então, a longo prazo, acho que isso é absolutamente parte da tese de alta do Bitcoin . Mas eu T esperaria muita reação, apenas com base no corte da taxa em si.

BK: Só uma última pergunta aqui. Eu estava lendo este artigo do conselho editorial da Bloomberg no começo desta semana, e eles disseram que a economia mundial está, entre aspas, "tropeçando em direção ao desastre". E é claro que você conhece Michael Bloomberg potencialmente nas asas de, você sabe, como um candidato presidencial, entrando. Mas, além disso, a Bloomberg tem muita credibilidade e você é um ex-negociante de BOND de alto rendimento, e uma das coisas sobre as quais eles falaram foi o quão ruim isso pode ficar em uma reviravolta no ciclo de crédito. E estou curioso, o que isso significaria para o Bitcoin se os EUA realmente entrassem em uma recessão total?

JD:Na dívida, somos treinados para olhar para o lado negativo, não para o positivo, enquanto os profissionais do mercado de ações geralmente olham através de lentes cor-de-rosa e olham primeiro para o positivo.

Então, certamente as pessoas nos círculos de dívida estão mais preocupadas com isso agora do que os caras do patrimônio. Acho que é uma preocupação real. Há pessoas que, nove anos atrás, oito anos atrás, estavam pedindo a mesma morte que as pessoas estão pedindo agora e, sinceramente, nada mudou realmente, exceto por esse band-aid gigante de liquidez que o Fed e outros bancos centrais colocaram sobre o problema.

Então certamente pode ficar tão ruim. T acho que o mundo entrando em uma recessão profunda ou uma falência bancária sistêmica massiva será bom no começo para o Bitcoin. Acho que a correlação vai para um em todos os ativos de risco assim que as coisas ficarem ruins. No entanto, a longo prazo, seria realmente o lembrete de por que o Bitcoin existe em primeiro lugar. E, você sabe, muitas pessoas, especialmente nos Estados Unidos, quando você não é afetado pelos problemas que estão acontecendo em outros lugares, com regimes governamentais realmente restritivos e depreciação real da moeda, você simplesmente não vai apreciar o quão importante o Bitcoin realmente é para o sucesso futuro do dinheiro.

Mas se passarmos por aqui nos EUA por causa de uma recessão global, isso vai acordar as pessoas para o quão importante é que você precisa começar a pensar em proteger seus ativos novamente, certo? A última vez que isso aconteceu em 2008, T havia alternativa. A maioria dos investidores mais inteligentes do mundo estava vendendo ações a descoberto, e sabemos que isso foi um desastre. Ou estavam comprando ouro, o que tem sido um mau negócio por 10 anos, ou estavam vendendo títulos soberanos a descoberto. Você sabe, qualquer coisa da Itália à Espanha e à Grécia. E isso foi um desastre porque o BCE socorreu todo mundo. O Bitcoin estava apenas começando. Então T era a opção viável que é agora. E se você tiver uma sacudida como essa, como eu disse, a NEAR prazo será ruim para o Bitcoin. A longo prazo, certamente fará com que muitos mais investidores e muitas mais pessoas estejam cientes de que o Bitcoin é uma solução para esses problemas.

BK: Jeff, isso é fascinante. E eu realmente aprecio seu tempo e sua presença conosco hoje

JD: Claro. É divertido estar aqui. É sempre bom falar com você.