Bakkt finalmente está lançando seus futuros de Bitcoin hoje. Aqui está o que esperar

Bakkt finalmente chegou.

Depois dois atrasos e 13 meses de perguntas, o depósito de Bitcoin e facilitador de contratos futuros apoiado pela Intercontinental Exchange será lançado na segunda-feira, abrindo as portas para investidores institucionais tomarem posições na Criptomoeda em um local regulamentado pelo governo federal.

A negociação está programada para abrir à meia-noite UTC e fechar às 22:00. Pela primeira vez, os observadores interessados poderão ver quanta demanda reprimida há entre os grandes traders para este serviço tão aguardado. Bakkt’salimentação de dadosestará disponível gratuitamente até junho do ano que vem, após o qual exigirá uma assinatura, de acordo com uma empresaPerguntas frequentes.

Como frequentemente observado, os futuros da Bakkt serão liquidados fisicamente, o que significa que os compradores receberão Bitcoin no vencimento, enquanto os futuros disponíveis desde 2017 na bolsa de Chicago CME Group são liquidados em dinheiro – essencialmente apostas paralelas no preço da criptomoeda.

Mas o que pode ser mais único sobre os contratos futuros de Bitcoin da ICE é que eles expiram após um dia. De acordo com as especificações do contrato diário, o Bitcoin será entregue no segundo dia útil após a data do contrato.

Para a maioria das mercadorias –suco de laranja concentrado congelado,cacau,o que você tem– o ativo subjacente normalmente não é entregue por pelo menos 30 dias (embora a ICE também ofereça contratos de um dia para prata e ouro).

Embora a Bakkt também esteja oferecendo um contrato futuro de Bitcoin de 30 dias, a versão de um dia essencialmente permitirá que as instituições comprem ou vendam Bitcoin de uma forma que seja mais familiar para elas do que o mundo confuso das bolsas de Cripto .

Como Lanre Sarumi, CEO da operadora de câmbio de derivativos de Cripto Campo de negociação de nível, coloque:

“Os diários fazem suas ofertas como o mercado à vista, mas com a capacidade de vender a descoberto. Isso é enorme.”

O contrato é “bem projetado”, Sarumi acrescentou. “A base para o mercado à vista seria muito apertada. Será interessante ver se é o líder ou o seguidor. Em teoria, o mercado à vista deve ditar o preço do mercado de derivativos [futuros]. Na prática, é o contrário para muitas commodities.”

Por esse motivo, Sarumi disse que acredita que o contrato diário “sairá forte do portão”.

Mantenha a calma

Dito isso, é improvável que os novos contratos futuros da ICE tenham um impacto significativo no curto prazo no mercado geral de Cripto , principalmente porque a empresa não está buscando clientes de varejo, que ainda constituem a maior parte dos traders.

A Bakkt prevê uma demanda institucional significativa para seu contrato futuro, embora ainda não se saiba o quão significativa ela realmente é.

“Poderíamos ver volumes de negociação decentes para o produto”, disseJohn Todaro, diretor de pesquisa emBloco de Comércio, um provedor de ferramentas de negociação institucional. “Eu esperaria, no entanto, que a demanda estaria de alguma forma em linha com os contratos atuais liquidados em dinheiro, como aqueles oferecidos pela CME.”

Os volumes de negociação de contratos de derivativos tradicionalmente superam os volumes de negociação observados no mercado à vista subjacente, disse Todaro ao CoinDesk.

“À medida que o espaço da moeda digital continua a amadurecer, devemos ver um aumento nos volumes desses produtos em relação ao spot ao longo do tempo”, disse ele.

No entanto, é improvável que haja um aumento imediato na demanda. A adoção institucional T ocorrerá com um único catalisador, disse Todaro, acrescentando:

“Levará tempo para que essas entidades se sintam confortáveis ​​com a classe de ativos, identifiquem estratégias que sejam mais bem utilizadas para negociar o espaço, entendam a liquidez do mercado de Cripto e também entendam as diferentes obrigações regulatórias e fiscais entre as jurisdições em que operam.”

Não está claro quanto Bitcoin foi enviado para a Bakkt desde que a empresa irmã da Bolsa de Valores de Nova York abriu seu depósito para que os clientes depositassem Bitcoin em 6 de setembro. Cada cliente deve prometerum mínimo de $ 3.900de ativos em garantia para comprar um contrato. (Os especuladores devem prometer quase US$ 4.300.)

A Bakkt não divulgou nenhum endereço para a carteira de seu custodiante ou disse quanto Bitcoin foi depositado desde que o depósito foi aberto neste mês. Um porta-voz não respondeu a perguntas sobre o assunto até o prazo final.

Impacto mais amplo

Ressalvas à parte, o lançamento de contratos futuros pela ICE é um movimento significativo para a indústria. Todaro observou que “as instituições financeiras tradicionais são bastante conservadoras”.

“A oferta demonstra que cada vez mais instituições de Wall Street estão analisando atentamente as moedas digitais e querem ganhar exposição a essa nova classe de ativos”, disse ele.

É possível que “alguns dos recentes movimentos positivos do mercado em moedas digitais tenham sido de traders agindo no lançamento da Bakkt”, disse Todaro.

O lançamento da Bakkt pode ser um sinal positivo para outros produtos muito aguardados nos EUA, como um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin . Na semana passada, o presidente da Securities and Exchange Commission (SEC), Jay Clayton, expressou preocupações com a maturidade do mercado de Criptomoeda .

Produtos derivativos, como contratos futuros, são mais rigorosamente regulamentados do que o mercado à vista subjacente e podem ser mais reconfortantes para reguladores e potenciais clientes institucionais.

Todaro concluiu:

“Esta oferta, além da CME, pode ajudar os reguladores a se sentirem mais confortáveis com a negociação de ativos digitais e a infraestrutura de mercado.”

Imagem da CEO da Bakkt, Kelly Loeffler, via arquivos do CoinDesk