2019 será um grande ano para as stablecoins

Philippe Bekhazi é o CEO daGrupo XBTO, uma empresa de negociação de Criptomoeda .

---

A onda atual de emissões de stablecoins é resultado do atual mercado em baixa de Cripto subjacentes, levando a mais de 50 stablecoins em oferta hoje.

Dado o foco crescente da mídia e a atenção intensificada da indústria, é importante dar um passo para trás e compartilhar nossas visões sobre como as coisas provavelmente evoluirão nos próximos anos – sem dúvida com a maior velocidade de mudança e oportunidades ilimitadas do que em qualquer outro momento desde 2014.

Mais importante ainda, mostraremos o que realmente está em jogo à medida que as Stablecoins amadurecem e surgem como um instrumento Cripto por si só.

O estado da situação

Uma stablecoin é simplesmente uma representação de um blockchain de ativos estáveis ​​garantidos, amplamente utilizado para proteger contra o declínio e a volatilidade dos preços gerais de Cripto , que certamente estão em um estado amplificado.

Como tal, eles devem ser e geralmente são lastreados por ativos reais, como uma conta bancária lastreada um por um por dólares americanos, euros, outras moedas fiduciárias ou até mesmo ouro. Eles não têm valor de apreciação e refletem apenas o desempenho do ativo subjacente.

Eles também podem ser usados como um mecanismo para movimentar valor em termos estáveis e, tecnicamente, até mesmo para pagamentos, embora a velocidade do blockchain subjacente possa ser um fator limitante para transações urgentes, por enquanto.

Embora possa parecer contraintuitivo, é importante entender que as stablecoins são Cripto apenas por design para satisfazer o processo de tokenização e garantir que não ocorram gastos duplos ou rehipotecação on-chain. Além disso, a maioria das stablecoins, embora estejam em um blockchain público descentralizado, são centralizadas. Algumas são simplesmente ativos centralizados que representam uma moeda ou commodity em uma conta de custódia, enquanto outras são apoiadas por garantias Cripto ou dependem da lógica algorítmica do estilo do banco central para criar estabilidade.

Assumindo o bastão

Uma das razões para a recente expansão nas ofertas de stablecoins é a falta de confiança no atual titular de longo prazo, o Tether.

Como a primeira stablecoin a ser criada, a Tether desfrutou da vantagem de ser a primeira a se mover, mas também suportou o peso das dores de crescimento associadas a esse novo empreendimento. Como tal, ela fica no blockchain mais lento e cometeu alguns erros de cálculo, especificamente ao falhar em garantir um auditor terceirizado estável (ou uma atestação confiável) e demonstrar uma conta bancária estável, embora tenha tido três provas de reservas (atestações).

Isso não é de forma alguma um desprezo direto à Tether , já que muitas empresas de Cripto globalmente enfrentaram desafios bancários semelhantes. Apesar de todos os seus obstáculos, a Tether provou ser muito útil para a indústria como uma pioneira no espaço e continuará a ocupar uma parte importante do cenário.

Dito isso, naturalmente há concorrentes para os titulares, e novos participantes como PAX, GUSD e USDC estão entre essas stablecoins de próxima geração que foram projetadas para aprimorar o ecossistema de stablecoins, fornecer um produto de risco de contraparte "melhor" e ajudar a levar essa engrenagem crucial da Cripto para o próximo nível.

Esses T são os únicos players na cidade e há espaço para muitas das outras ofertas disponíveis. Embora claramente haja algum desgaste e consolidação naturais, muitos podem sobreviver e prosperar devido à diferenciação que trazem aos usuários, à crescente fatia de stakeholders e casos de uso de stablecoins e sua capacidade de resolver problemas de Tecnologia legada.

Decifrando o código

O dimensionamento da Tecnologia blockchain subjacente é essencial para desbloquear um dos maiores problemas por trás das ofertas atuais. A maioria delas fica em um blockchain Ethereum relativamente lento (usando tokens padrão ERC-20) ou, no caso do Tether, o protocolo Omni que fica em cima do Bitcoin (embora o Tether também tenha introduzido recentemente uma versão ERC-20).

Eles também não são muito fáceis de usar para leigos em situações cotidianas, o que impede o início e a velocidade dos mecanismos de pagamento.

Embora não possamos prever qual Tecnologia de blockchain emergirá mais forte, estamos encorajados pelo fato de haver uma competição real para obter o maior efeito de rede por meio de uma combinação de velocidade, segurança e descentralização – e haverá pelo menos alguns blockchains públicos concorrentes à altura da tarefa.

Sidechains podem muito bem ser a solução para escalar pagamentos e podem ser muito úteis para stablecoins. Dito isso, a centralização inerente aos sistemas de pagamento incumbentes fornece vantagens que não podem ser replicadas em sistemas verdadeiramente descentralizados.

Atualmente, não há um ponto final ou vencedor garantido, mas a chave para decifrar o código está no ponto ideal em que níveis suficientes de descentralização e segurança atendem ao rendimento máximo de transações para dar suporte à demanda.

Acreditamos que avanços Tecnologia significativos, necessários devido à expansão do ecossistema em torno das stablecoins, nos deixarão muito mais próximos dessa realização no ano que vem.

Passando a tocha

A principal lição para os emissores atuais e futuros é se diferenciar e encontrar uma maneira de atingir o efeito de rede mencionado anteriormente.

Para conseguir isso, tais emissores precisarão contar com Tecnologia otimizada, provedores de serviços, algoritmos e endpoints de rede para tornar as transações mais baratas e rápidas, com menos atrito. No final das contas, a utilidade de uma stablecoin é sua facilidade de uso – seja por meio de pagamento, propósitos especulativos ou remessas.

Enquanto Visa, Mastercard e American Express têm grandes redes para oferecer aos seus clientes, as stablecoins encontrarão uma maneira uniforme de realizar transações entre fronteiras e tecnologias, mantendo ao mesmo tempo uma arquitetura rápida e segura, cujo impacto produzirá ramificações muito ampliadas para ativos digitais globalmente.

Em um futuro não muito distante, também haverá maneiras de remeter stablecoins quase instantaneamente com baixo risco de liquidação e em uma base de liquidação bruta em tempo real. Para chegar lá, e como a maioria das stablecoins centralizadas lastreadas em fiat normalmente dependem de um emissor, uma conta bancária, um auditor e estão vinculadas às leis de uma jurisdição, precisamos de uma estrutura legal e tributária global melhor definida para governar esses ativos sem fronteiras.

Embora essas sejam tipicamente tratadas entre organizações-membro do G20 e no nível da OCDE, a Tecnologia blockchain em si pode se tornar uma solução. Essa também é uma questão madura para um dos grupos emergentes de comércio de ativos digitais ou Organizações Autorregulatórias (SROs) enfrentarem de frente, dada sua importância para a saúde e o crescimento subjacentes de nossa indústria.

Abrindo caminho

Além disso, uma câmara de compensação de stablecoins que permita a quase-fungibilidade imediata entre stablecoins também se tornará uma necessidade para manter um modo de troca sem atrito entre essas moedas (que são efetivamente, em sua maioria, IOUs). Essa câmara de compensação pode ser semelhante a um processo de compensação de cheques entre bancos, mas em um ritmo muito mais eficiente.

A longo prazo, o Santo Graal é que os controles e equilíbrios de conhecimento do cliente (KYC) e de combate à lavagem de dinheiro (AML) (ou versões revisadas e potencialmente mais adaptadas) se tornem integrados e interligados dentro do blockchain para que as stablecoins possam ser usadas com eficiência para todos os tipos de aplicações – desde pagar por uma xícara de café até remeter dinheiro através das fronteiras.

Embora nem todas essas coisas aconteçam em 2019, este parece ser um ano crucial para mais inovações em muitas aplicações na esfera das stablecoins, o que, por sua vez, terá um efeito multiplicador na comunidade de ativos digitais e interromperá ainda mais os serviços bancários tradicionais e os intermediários de transferência de dinheiro.

Moedas em escalasimagem via Shutterstock