A era das moedas digitais dos bancos centrais está próxima

Kevin Rutter é o líder de pesquisa da R3.

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“CBDC, não Bitcoin” é o novo “blockchain, não Bitcoin”.

Desde 2014, discussões sobre um veículo de pagamento digital acessível ao públicoemitido por um banco centralamadureceram significativamente. As moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) têm sido o centro de muitas discussões de alto nível, principalmente noBanco de Compensações Internacionais(BIS) e oFundo Monetário Internacional(FMI).

O amplitude de relatórios de banqueiros centrais experientes valida a Tecnologia blockchain de uma forma que criptoanarquistas, economistas de poltrona de blockchain e até mesmo a geração Y que foi enganada ao comprar criptomoedas no último Dia de Ação de Graças (2017) podem se orgulhar coletivamente.

No entanto, a realidade cruel é que a adoção pelo consumidor de novas inovações de pagamento de varejo é frequentemente difícil – seja essa inovação dinheiro mágico da internet ou novas moedas de dólar americano Sacagawea. Além disso, assim como os hábitos de pagamento com dinheiro físico, cartão de crédito ou uso de celular variam de país para país, diferentes preferências regionais do consumidor em relação ao anonimato, taxas ou pagamentos de juros persistiriam com uma manifestação digital de “dinheiro físico”.

Novas tecnologias são legais, mas o caminho para a adoção é traiçoeiro – a história está repleta de escombros decompostos de inovações de pagamento fracassadas que não forneceram o que os consumidores queriam.

Abordagens no Brasil

A implementação bem-sucedida e em larga escala do CBDC exigiria que os arquitetos considerassem a demanda do consumidor, os hábitos de pagamento e as preferências dentro de um determinado país — possivelmente resultando em decisões de design idiossincráticas.

Somando-se ao crescente discurso sobre o tema, em um recenterelatório de pesquisapara R3, JP Koning avalia como seria uma CBDC se fosse emitida pelo banco central do Brasil, a oitava maior economia do mundo.

Embora este artigo ancore a análise por meio de um tratamento específico do mercado brasileiro, muitas das decisões de design que os bancos centrais (ou empresas do setor privado em nome dos bancos centrais) teriam que tomar também podem ser generalizadas para outras economias.

Construindo emseu trabalho anterior, JP questiona se os CBDCs devem ser ao portador ou baseados em contas, se devem ser privados como dinheiro físico ou ter identidades vinculadas às transações (e até que ponto) e se os CBDCs devem pagar juros ou não.

Ele apresenta três possíveis arquétipos de alto nível para uma CBDC: um instrumento digital ao portador semelhante ao dinheiro; uma conta no banco central; ou uma abordagem híbrida que combina características de dinheiro e contas.

Pensando de forma inovadora

Até agora, as equipes de inovação dos bancos centrais fizeram um trabalho incrível com a Tecnologia blockchain.

Fase 3 do Projeto Jasperpapel branco, um esforço colaborativo entre a Payments Canada, o Banco do Canadá, o TMX Group, a Accenture e a R3, exigiu coordenação entre muitas partes interessadas diferentes – a amplitude da análise e o pensamento inovador aparecem no resultado final.

O relatório recente sobre abordagens criativas parasistemas de liquidação transfronteiriçapela Autoridade Monetária de Cingapura (MAS), o Banco da Inglaterra e o Banco do Canadá é uma leitura obrigatória para os nerds de pagamento. Um relatório sobre descentralizaçãomecanismos de poupança de liquidez, resultado de um protótipo do Projeto Ubin construído para o MAS, mostra a promessa da rede descentralizada.

O foco em pagamentos por atacado ou interbancários, até agora, é inteiramente merecido, pois esses projetos são mais contidos em escopo e podem fornecer benefícios mais concretos aos participantes do mercado, pelo menos no curto prazo.

No entanto, embora o progresso nos pagamentos por atacado seja ótimo, os pagamentos no varejo ou ao consumidor também estão prontos para a inovação.

CBDCs para o povo

Apesar da persistência e até mesmoaumentos na quantidade de dinheiro físicoem algumas regiões, os consumidores em todo o mundo estão adotando a tendência de usar pagamentos digitais.

Construir soluções digitais sobre a infraestrutura existente do mercado financeiro pode permitir que inovações em pagamentos no varejo lideradas pelo setor privado cheguem apenas até certo ponto.

As infraestruturas de pagamento subjacentes existentes em diversas regiões podem levar a limitações e complexidades de interoperabilidade e acesso.

A inovação futura com plataformas apoiadas por dinheiro emitido por bancos centrais, se feita com uma arquitetura responsável e cuidadosa, tem o potencial de atender melhor a nichos de pagamento que atualmente são mal abordados pelo setor privado ou preencher a lacuna futura deixada pelo declínio inevitável do papel na esteira do maior volume de pagamentos digitais.

Uma mudança “big bang” para criptomoedas pode ser (quase) impossível, mas uma implementação premeditada e deliberada de uma CBDC não só é possível, como pode ser o que certos tipos de consumidores em certos tipos de regiões precisam.

Cofrinhosimagem via Shutterstock