Euroclear Alternative busca listagem pública para títulos de blockchain

A Solidum está se preparando para abrir o capital de seus títulos baseados em blockchain.

No mês passado, a empresa de investimento tradicional emitiu notas com base em um contrato de resseguro sem a necessidade da Euroclear, a provedora de pós-liquidação amplamente usada. Em vez disso, a Solidum conseguiu emitir US$ 14,8 milhões em notas securitizadas usando seu próprio ILSBlockchain proprietário.

A especialista em valores mobiliários vinculados a seguros construiu sua plataforma de blockchain após perder sua conexão com a Euroclear no ano passado e agora vê a plataforma como uma forma de outros provedores como ela oferecerem investimentos de tamanho semelhante que as empresas de liquidação tradicionais normalmente rejeitariam.

Mas como uma colocação privada, a oferta era limitada não apenas em quantidade, mas também em quem poderia investir. Agora, a empresa está trabalhando para abrir a porta para emitir quantias maiores em dólares para mais investidores, tornando-se um "membro listado" da The International Stock Exchange (TISE), sediada em Guernsey, uma dependência da Coroa Britânica.

Fiona Le Poidevin, CEO da TISE, confirmou que a bolsa teve conversas com a Solidum sobre como os títulos emitidos em seu blockchain podem um dia ser listados publicamente.

"Estou muito ansiosa para ver como o empreendimento da Solidum se desenvolverá", ela disse ao CoinDesk em um e-mail.

A Solidum está atualmente em negociações com a Comissão de Serviços Financeiros de Guernsey para garantir que a plataforma esteja em conformidade com os requisitos do TISE, que incluem o pagamento de uma taxa inicial de £ 10.000 (US$ 13.000) e £ 6.000 por ano depois disso.

Até lá, porém, o contrato de resseguro em si permanece com o fornecedor original e as notas securitizadas compradas pelas contrapartes podem ser negociadas como qualquer outro título, até o vencimento das notas em 2023.

Para dar início a essa negociação, o sócio e gerente de portfólio da Solidum, Cedric Edmonds, disse que dois fundos estão atualmente em processo de liberação de requisitos regulatórios para se juntar ao grupo. Assim que esse processo for concluído e as primeiras negociações começarem, Edmonds espera que aqueles que não conseguiram obter acesso às plataformas tradicionais sejam os primeiros a adotar o ILSLockchain.

Sobre sua missão, Edmonds disse:

"Você está basicamente tirando os bancos e a Euroclear do sistema."

Desafiando os titulares

Embora a Solidum agora esteja decidida a tornar os bancos e as plataformas de liquidação menos necessários, o projeto tem suas raízes em uma tentativa frustrada de fazer negócios à moda antiga.

A empresa começou a emitir suas primeiras colocações privadas em 2010, trabalhando com o Deutsche Bank da Alemanha para obter acesso à Euroclear até o ano passado. Naquela época, a câmara de compensação e liquidação europeia criava as notas e, então, a Solidum as liquidava com os investidores usando o método tradicional de entrega versus pagamento.

Mas no ano passado, disse Edmonds, mudanças internas no Deutsche Bank resultaram na perda de acesso da Solidum ao Euroclear. O Deutsche Bank não quis comentar para este artigo.

Após um período de busca por bancos alternativos para restabelecer o acesso ao Euroclear — ou mesmo ao sistema de liquidação Crest do London Stock Exchange Group — Edmonds encontrou o Multichain, um protocolo de código aberto inspirado no blockchain do Bitcoin .

Depois de baixar o software Multichain em abril, Edmonds criou uma série de nós para testar como a Tecnologia de razão compartilhada poderia ser modificada para "espelhar o que as pessoas fazem nos Mercados financeiros regulares", disse ele.

O resultado: "Fez exatamente o que eu queria."

Não é apenas mais um intermediário

Apesar do trabalho de blockchain conduzido porEurocleare outros semelhantesplataformasem todo o mundo, Edmonds acredita ter criado uma nova maneira para investidores considerados pequenos demais para a Euroclear acessarem funcionalidades semelhantes – mas com muito menos despesas.

O gestor de portfólio disse que, enquanto os intermediários tradicionais cobram coletivamente entre US$ 50.000 e US$ 100.000 anualmente pelos serviços, as empresas que desejam emitir títulos por meio do ILSLockchain precisariam pagar apenas US$ 2.500.

"Se você tirar a Euroclear, e tirar o banco de tentar controlar tudo, então você começa a reduzir as taxas drasticamente", disse Edmonds. "De certa forma, a Euroclear deu um tiro no próprio pé."

O papel da Solidum aqui pode assemelhar-se a um novo, embora mais eficiente, intermediário. No entanto, Edmonds disse que sua empresa é pouco mais do que um gatekeeper.

Em sua primeira emissão, a Solidum gerenciou os nós de blockchain representando várias funções, incluindo desempenhar o papel de agente pagador e patrocinador de blockchain, supervisionando a conformidade com as regulamentações antilavagem de dinheiro e conheça seu cliente.

Mas no futuro, ele disse que os próprios usuários poderão gerenciar os nós, concluindo:

"T temos um sistema de substituição que o controle. Depois que criamos os nós, damos às pessoas acesso ao sistema, podemos desligar nosso servidor e todos podem continuar felizes."

Nota de euroimagem via Shutterstock