Proibição de ICO? Os reguladores do Canadá estão dando uma grande chance à venda de um token

Enquanto a China se move para proibir ofertas iniciais de moedas (ICOs), um regulador do outro lado do mundo está adotando uma abordagem totalmente oposta.

Longe de impor penalidades e reembolsos, o regulador de Quebec para instituições financeiras, a Autorite des marches financiers (AMF), está buscando entender melhor o caso de uso do blockchain – se não encorajá-lo completamente. Na verdade, a AMF não apenas determinou que uma venda de tokens pela Impak Finanças, uma plataforma para investir em empresas socialmente responsáveis, é um título, ela chegou ao ponto deaceitar a empresaem sua área restrita regulatória.

Com a notícia, a Impak Coin se torna o primeiro projeto a ser lançado no sandbox da AMF, anunciado no início deste ano, e o primeiro ICO regulamentado com sede no Canadá.

Mais notavelmente, no entanto, a AMF também está mostrando disposição em flexibilizar certas regras para a venda, isentando a Impak de vários requisitos aos quais os emissores de títulos normalmente estariam sujeitos para fins de proteção ao investidor.

E de acordo com Patrick Theoret, diretor da divisão de Finanças corporativas da AMF, o regulador acredita que essa é a melhor estratégia para abordar tecnologias novas e inovadoras.

Ele disse ao CoinDesk:

"É no espírito The Sandbox que estamos dispostos a aliviar alguns dos requisitos, em uma espécie de caso de teste. É um teste para ver se há [problemas] de proteção ao investidor com o alívio que concedemos."

Olhando para o futuro, a AMF atuará como a principal reguladora do token, e as outras províncias e territórios do Canadá honrarão a decisão por meio do sistema de passaporte de valores mobiliários canadense, que permite à startup acesso a todos os Mercados do país, cumprindo apenas com seu principal regulador.

Alcançando o apanhado

Anunciado no início deste ano pela Canadian Securities Administration – um consórcio de reguladores provinciais de valores mobiliários – The Sandbox tem como objetivo dar início a projetos de fintech que T se encaixam facilmente nos limites de uma estrutura legada. E os ICOs, um mecanismo de captação de recursos nascente pelo qual novas criptomoedas são criadas e vendidas a investidores, se encaixam nessa definição.

Diante disso, Paul Allard, presidente da Impak, disse que a decisão de participar The Sandbox foi direta.

"Eu trabalhei com os reguladores por vários anos antes da Impak Coin e sabia que eles estavam interessados ​​em adaptar sua estrutura regulatória para acompanhar o setor de Criptomoeda ", disse ele.

Mas a decisão também foi uma necessidade, já que a AMF determinou que a Impak Coin – que será usada para alimentar a plataforma da Impak – atendeu à sua definição de um título. Especificamente, é um contrato no qual há um investimento em uma empresa comum com a expectativa de lucro sobre os esforços de outros.

No entanto, como essa decisão pode afetar outros projetos de ICO no país no futuro, representantes da AMF disseram que a Impak Coin está servindo como um teste de fato para um novo tipo de rampa de negócios.

Concessão de alívio

Mas, embora impactante para os reguladores, é o alívio concedido à Impak que pode ser mais notável para inovadores e empreendedores.

Em primeiro lugar, a Impak não terá que se registrar como uma corretora de valores mobiliários, desde que certos termos e condições – como triagens de conhecimento do seu cliente – sejam atendidos, de acordo com Sophie Jean, diretora de supervisão de intermediários da AMF.

Além disso, devido à sua categorização como um título, a distribuição do token deve vir com um prospecto – um documento impresso descrevendo um empreendimento comercial para informar os investidores – mas a AMF também dispensou esse requisito, disse Jean.

Até agora, o token da Impak foi aprovado como um caso de teste por um período de dois anos, após o qual as partes interessadas se reunirão novamente e decidirão a melhor forma de prosseguir com a Impak e futuros projetos de ICO.

Theoret enfatizou que, na ausência de quaisquer reclamações ou problemas dos investidores, a agência estaria disposta a potencialmente estender o alívio de forma mais permanente, afirmando:

"Se ninguém fez uma reclamação [afirmando] que T estava protegido o suficiente no sentido de valores mobiliários e ambiente regulatório, então consideraremos conceder alívio permanente ao requerente. Ou, se tivermos [várias propostas] de natureza semelhante, então talvez possamos considerar emendas regulatórias permanentes para que nossos regulamentos sejam alterados para permitir isso."

Aprender fazendo

Os representantes da AMF enfatizaram ainda que trabalhar no processo de aprovação do sandbox regulatório foi fundamental porque lhes permitiu entender melhor um modelo de negócios muito diferente do que estão acostumados a ver.

Jean explicou que, embora seja uma "ICO tradicional" no sentido de que há um white paper e uma nova Criptomoeda, o regulador T tinha um precedente anterior para o registro.

"Isso foi muito, muito inovador porque tivemos que aplicar os princípios de regulamentação ao requerente e fornecer a ele uma ordem personalizada, estabelecendo termos e condições para a distribuição da moeda digital", disse ela.

Desta forma, os responsáveis da AMF consideram que o seu trabalho com a Impak está em linha comorientação emitido pela CSA em 24 de agosto, que tenta esclarecer as circunstâncias sob as quais um token será considerado um título. Ambos os desenvolvimentos, eles disseram, enviam um sinal sobre como o Canadá está respondendo à potencial promessa da Tecnologia blockchain.

Mais crucial, porém, é que eles também ajudam a unir duas comunidades que alguns tentam retratar como conflitantes.

Teórico concluiu:

"Muitas dessas startups e empresas do tipo blockchain podem não ter o nível de sofisticação em leis de valores mobiliários para entender todas essas ramificações. É para que todos tomem nota. T se esqueça das leis de valores mobiliários se estiver se empenhando em um projeto."

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