Deutsche Börse revela três “pilares” de sua integração generalizada de blockchain

Uma das maiores redes de negociação institucional do mundo revelou detalhes ao CoinDesk sobre seu plano de mover a grande maioria de seus serviços de pós-negociação para um blockchain.

Para maximizar a capacidade tecnológica atual de usar um livro-razão compartilhado e distribuído, ou blockchain, o Deutsche Börse Group, sediado em Frankfurt, Alemanha, decidiu concentrar seus esforços exclusivamente na liquidação pós-negociação. Após uma longa análise de seu próprio ecossistema interno de produtos que incluem a bolsa Eurex, a bolsa Xetra e o depositário central de títulos Clearstream, o conglomerado desenvolveu um plano de ataque de três frentes.

Conforme revelado ao CoinDesk, a Deutsche Börse optou por ignorar o lado de negociação de seus serviços, por enquanto. Atualmente, ela está focada quase exclusivamente na criação de um sistema, usando o protocolo Fabric de código aberto da Hyperledger, para transferir títulos, movimentar dinheiro de banco comercial e garantir conformidade entre jurisdições ao fazer isso.

Chamados de "três pilares", esses projetos estão sendo implementados por Ashwin Kumar, chefe global de desenvolvimento de produtos da Deutsche Börse, que também supervisiona uma ampla gama de outros produtos.

Em conversa com o CoinDesk, Kumar explicou passo a passo como a empresa, que no ano passado gerou € 1,1 bilhão em receita, definiu esse plano de jogo, juntamente com o que vem a seguir para cada um dos projetos.

Kumar disse:

"Chegamos basicamente a três pilares principais que achamos que precisavam ser abordados para que essa Tecnologia fosse um caso de uso viável em nosso ecossistema."

Três pilares do blockchain

No ano passado, em um esforço para levar suas ofertas de títulos para um blockchain, a Deutsche Börse fez uma parceria com o banco central da Alemanha, Deutsche Bundesbank. Originalmentepublicado em novembro de 2016, a primeira fase do protótipo resultante mostrou como os títulos poderiam ser transmitidos como tokens semelhantes ao Bitcoin.

Desde então, o projeto avançou para sua segunda fase, sendo desenvolvido em um sistema pronto para produção que Kumar espera que seja concluído nos próximos quatro meses. A partir daí, a Deutsche Börse planeja iniciar o processo de formalização de seus relacionamentos com os primeiros usuários, concedendo-lhes credenciais para a rede distribuída e com permissão.

"Há muito interesse", disse Kumar. "No final das contas, até onde sei, esta é a única organização comercial trabalhando com um banco central e abordando isso."

O segundo projeto, originalmentereveladoem janeiro deste ano, foi criado para movimentar dinheiro de bancos comerciais para uma blockchain.

Construído em colaboração com a subsidiária do Deutsche Börse Group, a Eurex Clearing, o esforço de moeda colateralizada chamado "Collco" está sendo projetado para mover os requisitos de margem da instituição, pagamentos sem risco de crédito e transferência de ativos/valor de entrega versus pagamento para um blockchain.

A Deutsche Börse concluiu um protótipo inicial para este produto capaz de realizar transações de pagamento para quase qualquer finalidade relacionada, incluindo liquidação, custódia e gestão de garantias.

"Mais importante, essas moedas podem então ser alavancadas pelo banco, dependendo do apetite de crédito", disse Kumar. "Nós replicamos o conceito de banco comercial."

Agora que o protótipo está completo, a empresa financeira está em negociações com bancos alemães locais e outros bancos ao redor do mundo que possam estar interessados em incorporar o que está sendo posicionado como um sistema bancário comercial mais eficiente.

Kumar disse:

"Criamos uma versão do que acreditamos ser a ratoeira certa para colocar dinheiro de bancos comerciais no blockchain."

O terceiro projeto atualmente em andamento na Deutsche Börse está sendo conduzido em colaboração com a Liquidity Alliance, um grupo de depositários centrais internacionais de valores mobiliários fundado em janeiro de 2013. Comfiliaçãoincluindo a ASX da Austrália, a Cetip do Brasil, a Iberclear da Espanha e a Strate da África do Sul, a aliança está trabalhando em conjunto para construir um protótipo que mova títulos de jurisdição para jurisdição de forma compatível.

Para cada jurisdição, o membro correspondente da Liquidity Alliance está trabalhando com os reguladores apropriados para integrar um nó de blockchain de forma compatível. A Deutsche Börse está trabalhando especificamente com o Bundesbank e o BaFin, a autoridade federal de supervisão financeira da Alemanha, que trabalha principalmente com gestores de ativos e fundos de investimento.

"O que estamos fazendo agora é nos envolver com nossos reguladores locais e uns com os outros para descobrir como podemos criar uma estrutura regulatória e legal pela qual isso possa se tornar um produto operacional", disse Kumar.

Ainda experimentando e aprendendo

Trabalhando nesses projetos está uma equipe de sete engenheiros de blockchain em tempo integral e cerca de 20 funcionários dos departamentos de risco da instituição e de outros lugares para trabalhar nesses pilares em um laboratório sediado em Frankfurt.

Além de desenvolver a plataforma Hyperledger Fabric, a equipe da Deutsche Börse está experimentando a plataforma Corda da R3 e está nos estágios iniciais de análise da Tecnologia blockchain da SETL.

Inicialmente, a Deutsche Börse concentrou seus esforços de blockchain na construção de protótipos centrados no resgate e na criação de fundos mútuos, bem como serviços de votação por procuração de blockchain que estão cada vez mais se mostrando umapopularcaso de uso inicial de blockchain ao redor do mundo.

Mas depois que vários protótipos iniciais foram construídos, a empresa "deu um passo para trás" e olhou para todo o seu ecossistema de serviços, do comércio à liquidação. Ao contrário das tecnologias de blockchain, como a plataforma tØ da Medici, que está sendo construída do zero para queo comércioéo acordo, a Deutsche Börse concentrou-se exclusivamente na liquidação.

A Tecnologia blockchain como existe atualmente T atende a vários critérios que Kumar disse que sua empresa exige para sua plataforma de negociação. Especificamente, ele disse que "ela T tem os requisitos de latência [e] os requisitos de escalabilidade de que precisamos".

Embora, Kumar continuou, uma vez que os produtos de liquidação em que a instituição está trabalhando sejam adotados pelos clientes, novos casos de uso podem ser construídos em uma rede única e integrada no futuro. Ele concluiu:

"Para nós, entender como isso pode ser aplicado em todo o ecossistema e obter os princípios básicos fundamentais do que precisamos para fazer isso é importante. A partir daqui, podemos fazê-los sair e construir aplicativos, seja no lado do gerenciamento de garantias, seja no lado do banco comercial ou no lado das liquidações, e vincular tudo isso."

Imagem do touro e do urso da Deutsche Börse via Shutterstock