Por que um consórcio de blockchain silencioso pode fazer barulho em breve

Noelle Acheson é uma veterana de 10 anos em análise de empresas, Finanças corporativas e gestão de fundos, e membro da equipe de produtos da CoinDesk.

O artigo a seguir foi publicado originalmente emCoinDesk Semanal, um boletim informativo personalizado entregue todos os domingos aos nossos assinantes.

Enquanto consórcios de alto nível, como Hyperledger e R3, avançam com grande alarde, um esforço relativamente pequeno está trabalhando silenciosamente em um projeto cujas repercussões poderão em breve ser sentidas em todo o mundo.

No ano passado, um grupo de 10 gestores de ativos e provedores de serviços de fundos sediados em Luxemburgo criou o Fundchain, um consórcio setorial com o objetivo de explorar o impacto potencial da Tecnologia blockchain no setor de gestão de fundos.

Embora lançado com pouco barulho, seu potencial é enorme.

Luxemburgo tem atualmente osegundo maiorsetor de fundos de investimento no mundo atrás dos EUA, e um65% de participação de mercadona distribuição de fundos transfronteiriços.

Além disso, a gestão de ativos está preparada para colher os benefícios de certas tendências econômicas (uma classe média crescente em Mercados emergentes que precisa de saídas para suas economias) e mudanças demográficas (um envelhecimento da população levando ao crescimento dos fundos de pensão).

Impulso regulatório

Em meio a esse cenário, uma futura legislação está prestes a abalar o setor com uma mudança radical que causará agitação e possivelmente contração.

Estou falando da Mifid II. É difícil exagerar o impacto que essas regulamentações terão na gestão de ativos.

Prevista para entrar em vigor em janeiro de 2018, a Mifid II visa aumentar a transparência, aprimorando a proteção do investidor e removendo práticas obscuras em precificação e alocação. Os gestores de fundos serão obrigados a pagar separadamente por pesquisa, os consultores financeiros não ganharão mais comissão e os requisitos de relatórios se multiplicarão.

E isso é só a ponta do iceberg.

Um relatório independenteestima que o custo de conformidade com a Mifid II seja de mais de £ 2,5 bilhões. Isso provavelmente causará uma mudança no setor, com muitas empresas menores não sendo capazes de arcar com o custo, e empresas maiores compensando o aumento em outros lugares.

Ainda mais preocupante, umpesquisa recentemostrou que a maioria dos participantes do setor não está preparada para as mudanças.

Onde o blockchain se encaixa

Embora afete apenas fundos domiciliados na Europa (por enquanto), as repercussões serão sentidas em todo o mundo.

Luxemburgo é osétimo maiordetentor estrangeiro de títulos do tesouro dos EUA emais de 20%dos fundos listados no país são promovidos por empresas dos EUA. Além disso, o ducado é o maior domicílio europeu para fundos islâmicos e o principal centro de renminbi (yuan) do continente.

Então, temos aqui um setor altamente regulamentado quetempara reformular um sistema de gerenciamento de documentos, relatórios de informações e transferência de valor, que exige muito trabalho manual, é ineficiente e, às vezes, opaco.

Ao mesmo tempo, há uma necessidade urgente de reduzir os custos operacionais em todos os níveis, para compensar a perda de receita e o aumento das despesas de conformidade.

A solução ideal? Um sistema de todo o setor que pode alavancar transparência, confiabilidade e conectividade. Além disso, uma maneira de compartilhar dados de preços e identidade sem o risco de interferência ou controle centralizado.

O jogo longo

É aqui que o que a Fundchain está fazendo fica interessante.

Em dezembro do ano passado, o consórcio revelou uma prova de conceito para uma plataforma de contabilidade distribuída projetada para facilitar as operações de agentes de transferência, que atuam como intermediários entre investidores e distribuidores, por um lado, e gestores de fundos e provedores de serviços, por outro.

Esta semana, o consórcio revelou emuma entrevista com CoinDesk que está trabalhando em outros quatro casos de uso de blockchain e pretende colocar um deles em produção no início do ano que vem.

Embora a substituição em larga escala dos sistemas atuais por uma Tecnologia relativamente nova seja irrealista (e imprudente, dada a importância sistêmica das transações e da integridade), a necessidade de uma solução eficiente e preparada para o futuro é óbvia.

Não se trata apenas de cumprir novas regras. Trata-se de sobreviver.

Contas de gestão de ativos paramais de 50%da economia de Luxemburgo. Se o setor quebrasse, a região também quebraria, e as repercussões seriam sentidas em todo o mundo.

Por outro lado, se os gestores de fundos, prestadores de serviços e reguladores de Luxemburgo conseguirem se adaptar e implementar um novo tipo de interação, o setor poderá estar preparado para aproveitar as tendências financeiras que apontam para um papel ainda maior para a gestão de patrimônio na economia mundial.

Tudo isso vindo de um pequeno país que abriga um pequeno e modesto consórcio que faz algo potencialmente muito grande.

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