Órgão de fiscalização de valores mobiliários da UE: muito cedo para prever o impacto do DLT

É muito cedo para prever o impacto regulatório total da Tecnologia de contabilidade distribuída (DLT), argumentou um representante do órgão regulador de valores mobiliários da Europa esta semana.

Patrick Armstrong, responsável sénior de análise de risco da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), fez os comentáriosdurante um discurso em um evento do setor de valores mobiliários em Oslo em 23 de janeiro.

Em seus comentários, Armstrong abordou uma série de fatores que estão mudando a negociação de títulos na Europa, incluindo os livros-razão distribuídos.

Notavelmente, ele indicou que ainda não é possível dizer quais regulamentações podem precisar mudar devido à crescente adoção da tecnologia, dizendo:

"Acreditamos que é prematuro avaliar todas as mudanças tecnológicas e a potencial resposta regulatória que pode ser necessária, pois a Tecnologia ainda está em seus estágios iniciais."

A agência passou grande parte do último ano e meio investigando a DLT quanto ao seu potencial impacto no mercado de valores mobiliários da UE.

Isto lançadoum novo documento de discussão em junho, e seus funcionários falaram sobre o assunto no passado, sugerindo que, pendente de adoção posterior, o cenário da indústria poderia ser alterado significativamente. A ESMA começou a solicitar feedback das partes interessadasem meados de 2015.

Em seu discurso, Armstrong sugeriu ainda que regulamentações fora do setor Finanças também podem ser impactadas pela DLT, afetando assim a adoção da tecnologia, como pode ocorrer nos próximos meses e anos.

"[V]ários conceitos ou princípios, por exemplo, a certeza jurídica anexada aos registros DLT ou finalidade de liquidação, podem exigir esclarecimentos conforme o DLT se desenvolve", observou Armstrong. "Além disso, a ESMA percebe que, além da regulamentação financeira pura, questões jurídicas mais amplas, como direito contratual, direito de insolvência ou direito da concorrência, podem impactar na implantação do DLT."

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