Relatório do Fed de Nova York destaca discrepâncias no mercado de Bitcoin

Dois analistas do Federal Reserve Bank de Nova York publicaram hoje os resultados de uma análise sobre como o atrito entre transações de Bitcoin pode levar a diferenças de preço.

Se for verdade, seuconclusãoque as taxas cobradas pelas bolsas desencorajam a arbitragem pode ajudar a explicar por que muitos ainda T veem o Bitcoin como uma reserva de valor segura ou estável.

"Há atritos significativos quando os bitcoins são negociados em Mercados de câmbio, resultando em diferenças de preço significativas e persistentes entre as bolsas de Bitcoin ", escreveu Asani Sarkar, vice-presidente assistente do Federal Reserve Bank de Nova York, acrescentando:

"Essas fricções relacionadas à troca reduzem o incentivo dos participantes do mercado para usar o Bitcoin como alternativa de pagamento."

O argumento é que, como cada Bitcoin é igual a qualquer outro Bitcoin, todos eles devem ser valorados igualmente. As diferenças de preço entre as bolsas devem ser compensadas por arbitradores comprando Bitcoin de uma bolsa por um preço baixo e vendendo-os imediatamente em outra bolsa por um preço mais alto.

Como exemplo, o banco apresenta dados deBTC-e,Bitfinex, e Bitstamp, três das maiores bolsas de Bitcoin do mundo. De acordo com a interpretação dos dados pelos autores, os bitcoins comprados no BTC-e são negociados "consistentemente" a um preço mais baixo do que aqueles comprados no Bitfinex ou Bitstamp, com uma média de 2% e até 20%

Para explicar essa diferença, os autores argumentam que as taxas cobradas pelas bolsas para transações, saques e depósitos de moeda tradicional desincentivam os arbitradores e levam às diferenças de preços.

"Essas taxas reduzem os lucros da arbitragem e podem explicar as diferenças de preços observadas", escrevem os autores.

A ideia de que o Bitcoin é uma reserva de valor pobre em comparação com veículos de investimento mais tradicionais não é nenhuma novidade, mas empresas como a LedgerX estão esperando permissãoda CFTC para criar opções que pudessem ajudar a compensar riscos.

Um aumentou o interesse de family offices em investir em Bitcoin pode ajudar a fornecer o incentivo para corrigir potenciais problemas de mercado.

Imagem via Wikipedia