Diretor da ESMA: Blockchain pode melhorar o processo de negociação de títulos

O diretor executivo da Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA), o principal órgão de fiscalização de valores mobiliários da União Europeia, disse que a agência acredita que a Tecnologia blockchain pode melhorar o processo pós-negociação.

A ESMA passou mais de um ano a investigar o impacto das moedas digitais como a Bitcoin no panorama do investimento na UE e em abril, emitiu um apelo por mais informações sobre a Tecnologia.

Diretora executiva Verena Rossfalou no início deste mêsem um evento no Reino Unido organizado pelo Banco da Inglaterra e pela London Business School. Em comentários, Ross indicou que, embora o processo ainda esteja em andamento, a ESMA acredita que os livros-razão distribuídos podem ter amplo uso no ambiente pós-negociação –ecoando comentáriosfeito em janeiro.

Ross afirmou:

"Descobrimos que compensação e liquidação, gestão de garantias, registro de propriedade e serviços de títulos são as áreas onde a Tecnologia tem mais probabilidade de trazer mudanças úteis. Ela faz isso por meio do fornecimento de um banco de dados de referência exclusivo, reconciliação instantânea entre todos os participantes, registros compartilhados imutáveis ​​e dados transparentes em tempo real."

No entanto, Ross disse que a ESMA vê riscos nessas possíveis aplicações, particularmente nas áreas de escalabilidade e segurança, bem como na interoperabilidade com os sistemas financeiros existentes.

"Em particular, questionamos a capacidade da [ Tecnologia de razão distribuída] (DLT) de lidar com grandes volumes, gerenciar questões de Política de Privacidade e garantir um alto nível de segurança", disse ela. "Além disso, como antecipamos que a DLT seja implantada gradualmente, ela precisará demonstrar sua capacidade de interagir com certos sistemas que devem continuar a coexistir com a DLT, por exemplo, plataformas de negociação."

Além disso, ela disse que o uso da Tecnologia "pode ​​levantar questões de concorrência leal se surgir um ambiente monopolista", argumentando que a ESMA acredita que há um risco de que sistemas de blockchain privados possam resultar em perda de transparência para os reguladores.

"Embora o sistema tenha como objetivo fornecer maior transparência, acreditamos que o uso de técnicas complexas de criptografia pode potencialmente prejudicar a transparência e a supervisão regulatória", disse ela.

Ross acrescentou que, se a Tecnologia for bem-sucedida em superar obstáculos, os Mercados globais poderão se beneficiar de custos mais baixos, risco reduzido de crimes cibernéticos e ganhos gerais de eficiência.

Ela observou que a agência ainda está realizando sua avaliação da Tecnologia.

"A ESMA continuará seu trabalho no DLT em um esforço para determinar se uma resposta regulatória à implantação desta Tecnologia nos Mercados financeiros é necessária", concluiu ela.

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