Novo relatório do JPMorgan avalia o problema do Bitcoin no Mt. Gox

Poucas semanas após o JPMorgan ter divulgado o seuprimeiro relatório sobre Bitcoin, a empresa multinacional de serviços financeiros sediada nos EUA opinou sobre questões atuais relacionadas à grande bolsa de Bitcoin Mt. Gox.

De autoria do chefe de estratégia global de câmbio da empresa,João Normando, o novo relatório de uma página – disponível publicamente para os clientes do JPMorgan – faz comparações entre bolsas de Bitcoin e bancos centrais tradicionais.

Talvez, mais notavelmente, Norman tenha abordado a incapacidade dos clientes do Mt. Gox de transferir fundos para terceiros, escrevendo:

"Se tal restrição soa um BIT como os controles de câmbio que surgem intermitentemente com moedas fiduciárias (Chipre em 2013, Argentina este ano), é porque há alguns paralelos."

Ele acrescentou: "De uma perspectiva corporativa ou de investidor, um controle de câmbio é qualquer restrição que limite transferências financeiras ou imponha uma taxa de câmbio diferente para certas transações."

O relatório original de Normand concluiu que, embora o Bitcoin tivesse alguns benefícios, certos problemas – incluindo sua preçovolatilidade e a ausência de uma autoridade central – limitariam a sua utilidade paracomerciantes,investidores e consumidores.

O último relatório, embora também critique o Bitcoin, indica que o interesse em moedas digitais continua no JPMorgan e que o relatório de Normand não é simplesmente um projeto único.

A saga do Monte Gox

O relatório deu atenção especial à atual "saga" do Mt. Gox, concluindo que Eventos recentes mostram que moedas virtuais podem dar origem a Mercados de duas camadas e riscos de conversibilidade.

O JPMorgan falou amplamente sobre os desafios enfrentados pela Bitstamp,BTC-e e Monte Gox, e sugeriu que oAtaques DDoSenfrentados pelas empresas equivaleram a uma "violação de segurança", embora nenhum bitcoin ou informação pessoal do cliente tenha sido comprometido pelo ataque.

"Devido a uma violação de segurança que afetou todas as três principais plataformas de troca de bitcoins e moedas fiduciárias (o que foi chamado de maleabilidade de transação), todas as plataformas interromperam os saques dos clientes por algum tempo."

Observou correctamente que duas bolsas têmtransferências reiniciadas, e que a Mt. Gox planeja fazer o mesmo.

Volatilidade de preços

Norman indicou que odados atuaismostra que os preços estão deprimidos em todas as bolsas por causa dos problemas atuais com a Mt. Gox, e que isso levou a volumes de negociação abaixo da média. Além disso, ele acrescentou que os preços provavelmente estão baixos devido à crença de que os bitcoins da Mt. Gox serão vendidos posteriormente em outras bolsas, potencialmente impactando o mercado.

O autor atribuiu este declínio como “reflectindo algum desconforto com a arquitectura de mercado mais ampla”, uma afirmação que é credenciada por muitostópicos do redditdedicado a especular sobre o futuro da empresa, bem como o futuro dos bitcoins ainda em sua bolsa.

Essa especulação provavelmente foi intensificada pela decisão do CEO Mark Karpeles dedescer do conselho da Bitcoin Foundation.

Uma conclusão otimista?

Embora Normand sugira que sua Opinião seja diferente, ele indicou que era possível ver os Eventos no Mt. Gox de uma forma positiva para o Bitcoin, dizendo:

"A visão otimista desses Eventos é que um mercado de duas camadas em uma moeda virtual é mais benigno do que um em moedas fiduciárias porque reflete riscos operacionais em torno de uma bolsa específica, em vez daqueles que envolvem todo um país e seu sistema financeiro."

Ainda assim, Normand sugeriu que acredita que os Eventos são uma prova de que as moedas virtuais precisarão de intermediários e, portanto, não serão capazes de proporcionar as enormes economias de custos que oferecem atualmente na ausência de tais redes financeiras no futuro.

"Dessa perspectiva, será difícil garantir que as moedas virtuais proporcionem trocas sem atrito à medida que evoluem ao longo do tempo", concluiu.

Crédito da imagem:Torre Chase |JOE Mabel