Nos bastidores do Bitcoin BOND de El Salvador com o homem que o projetou

A adoção nacional do Bitcoin em El Salvador foi facilmente a mais transformadora marco da Criptomoeda em um ano cheio deles. O uso do Bitcoin como moeda legal parece pronto para atrair uma onda de experimentos e investimentos, enquanto um programa para minerar Bitcoin usando energia vulcânicapoderia ser um impulso significativo para a economia de baixa renda.

Mas o recentemente anunciado “Bitcoin BOND” de El Salvador pode ser a parte mais verdadeiramente disruptiva e fortalecedora do projeto. Ao vender títulos lastreados em bitcoin por meio da infraestrutura de blockchain, El Salvador contornará os bancos de Wall Street e as instituições internacionais que têm mantido um estrangulamento de um século sobre empréstimos para economias em desenvolvimento. Há sinais de que isso pode se transformar em uma batalha pública em grande escalacomo financiadores globais se voltam paramanter o controledo sistema.

Ainda assim, há muitas perguntas sobre os detalhes funcionais do BOND, e muitas incógnitas sobre seu impacto real. Para saber mais, falei recentemente com Samson Mow, Diretor de Estratégia da Blockstream. Mow e Blockstream atuaram como consultores no design do BOND, e o BOND será emitido usando líquido, um serviço baseado em bitcoin criado pela Blockstream. Mas a Blockstream T estará diretamente envolvida na emissão, venda ou manutenção do BOND, que será administrado pelo banco central de El Salvador e pela bolsa de Cripto Bitfinex.

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Mow se envolveu com El Salvador por meio do CEO da Strike, Jack Mallers, reconhecido recentemente pela CoinDesk como um dos pessoas mais influentes em Criptomoedapor ajudar a liderar o programa de El Salvador.

“A nossa relação remonta àguerras de blocos”, disse Mow. “Ele entrou no lado do bloco pequeno… Esse foi um período formativo na história do Bitcoin , quando muitas alianças foram feitas. Muitas dessas alianças ainda estão em vigor hoje.”

Mow diz que lançou a ideia do BOND pela primeira vez, via Mallers, antes da conferência Bitcoin 2021 em junho. Mas com o governo salvadorenho focado na implementação no varejo, o trabalho real no BOND T começou até outubro. Apesar do cronograma acelerado do projeto, Mow conseguiu passar um bom tempo em El Salvador e levou uma impressão positiva do governo salvadorenho e de seus funcionários.

“O sentimento geral era de coesão e direção muito fortes”, ele disse. “Já estive em missões comerciais antes, com o governo do Canadá, mas nunca senti esse tipo de motivação de funcionários do governo... Eu senti que essa é uma chance única na vida, uma chance única em mil anos de fazer algo.”

Esse senso de propósito e comprometimento compartilhados se estendeu às interações de Mow com uma variedade de agências governamentais – não apenas equipes Finanças , mas também aquelas focadas em turismo, agricultura e energia.

“Eles estavam organizando as coisas nos fins de semana, todos estavam se esforçando para fazer algo acontecer”, disse Mow. “Eu me encontrei com os caras da [empresa estatal de energia] CEL e LaGeo – esses caras estão sempre ligados. Todo mundo está realmente se unindo em torno do [presidente Nayib] Bukele, e todos acreditam em sua capacidade de liderar. É por isso que eles conseguem fazer as coisas tão rápido.”

Mow contrasta esse foco com o Canadá, onde ele disse: “Estamos sentados em uma enorme energia hidrelétrica, mas não estamos fazendo nada com ela”. (A Blockstream está sediada em Victoria, British Columbia.) A conclusão de Mow é particularmente interessante à luz das tentativas de pintar Bukele como um ditador nascente, que são difíceis de conciliar com o altíssimoíndices de aprovação públicaele se manteve desde que ganhou o poder em uma eleição de 2019 que o Departamento de Estado dos EUA https://sv.usembassy.gov/2019-presidential-elections-transparent-credible/ chamou de “transparente e confiável”.

Por fim, Mow disse que desenvolveu três possíveis projetos para o BOND. Uma proposta estava mais próxima do notas lastreadas em mineração emitido pela Blockstream. Outra proposta na mesa era um BOND mais tradicional emitido na forma de um token Cripto . A decisão final foi de seguir a proposta inicial, que vinculava fortemente os retornos do BOND ao desempenho do preço do bitcoin nos próximos 10 anos.

Surpreendentemente, Mow disse que houve pouca discussão sobre se os títulos seriam vendidos. “O mercado-alvo para pelo menos os primeiros títulos são pessoas familiarizadas com o espaço Bitcoin . T acho que a negociabilidade tenha sido um problema, porque há muito capital no espaço. Nunca pensamos realmente que seria um problema preencher um BOND, se não cinco títulos.”

Em nossa conversa no início de dezembro, Mow disse que já havia US$ 300 milhões em “compromissos suaves” para o BOND, que ainda está sendo refinado antes de seu lançamento esperado em 2022. “Essas são apenas baleias Bitfinex, principalmente”, disse Mow.

Essa demanda é uma ótima notícia para El Salvador, embora destaque um dos riscos potenciais do projeto. A Bitfinex está muito alinhada com a Tether, uma stablecoin denominada em dólar que foi capturada deturpando suas reservas e acusado de imprimir tokens sem lastro. El Salvador terá que ser vigilante para garantir que negocie seus ativos pelos dólares americanos reais ou Bitcoin de que precisa para administrar sua economia, não pelo questionável USD sintético.

Para reguladores e autoridades fora de El Salvador, o papel da Bitfinex é preocupante por outros motivos. A bolsa não tem um histórico de forte antilavagem de dinheiro (AML) ou outros controles financeiros, e opera com dispersãosupervisão regulatória. El Salvador é uma nação soberana e tem o direito de vender seus títulos a qualquer um que esteja interessado, em teoria deixando uma grande margem para lavagem de dinheiro ou outros abusos.

Ironicamente, a Bitfinex oficialmente T atende clientes dos EUA, o que significa que eles estão entre os mais propensos a serem efetivamente impedidos de vender BOND . “Caberá aos corretores dos EUA ver se eles podem obtê-lo”, disse Mow.

“Acho que os títulos são provavelmente a próxima grande coisa desde a invenção do Bitcoin”, disse Mow sobre as apostas maiores. “É uma maneira de uma enorme inundação de capital FLOW para este sistema financeiro baseado em bitcoin. E o desafio tem sido, quem fará isso. A maioria das pessoas são seguidores, e os estados-nação são iguais. Eles precisam ver alguém fazer isso, e eles precisam ver isso dar certo, e então eles farão isso.”

Quanto à crescente hostilidade do Fundo Monetário Internacional (FMI) e de outros atores tradicionais, Mow os vê suando.

“Eu acho que é definitivamente uma ameaça. Eles estão sentindo isso. Mas eu T acho que isso importe a longo prazo”, ele disse. “Essas organizações prejudicam as pessoas, e elas transformam estados-nação em estados vassalos. Há um alto grau de interferência com nações soberanas que não são tão soberanas. Isso vai ser difícil para organizações como o FMI engolirem, mas eu simplesmente T acho que haja algo que eles possam fazer sobre isso.”

A Blockstream está feliz em ajudar a impulsionar esse desafio. Mow diz que o design do BOND, assim como o software da Blockstream, será de código aberto. “Todas as coisas que estamos projetando para os títulos, especificações, a economia, a estrutura legal, as pessoas são bem-vindas para adotar isso.”

Mow prevê um efeito dominó dramático à medida que os países Siga o exemplo de El Salvador e se desvinculam do sistema do dólar americano.

“Estamos em um estágio em que o Bitcoin é bem seguro e bem resiliente contra qualquer ataque. Vimos isso com a China fechando a mineração. A mineração vai se mover, vai se ajustar. Mas [o Bitcoin BOND] é outro nível de ir contra instituições massivas. Seus SDR [Special Drawing Rights, reservas cambiais alojadas no FMI] T vão mais funcionar se o fiat T funcionar mais.

“Ou você entra no programa ou se torna obsoleto. Bancos como o JPMorgan e todos os outros, eles têm que dobrar os joelhos.”