Analistas da Coinbase estão otimistas antes dos lucros do segundo trimestre, mas alertam sobre os riscos do USDC e os menores volumes de negociação

• Espera-se que os lucros da Coinbase sejam fortes com base na resiliência da atividade de negociação de varejo na bolsa.
• Mas alguns alertaram que a receita da Coinbase com a stablecoin USDC poderia diminuir, e o processo da SEC contra a bolsa poderia prejudicar os volumes de negociação.

Os traders da Coinbase (COIN) provavelmente terão um relatório de lucros melhor do que o esperado para o segundo trimestre, preveem analistas, mas os riscos regulatórios, bem como a ameaça de menores volumes de negociação, continuam a persistir.

As estimativas de consenso da FactSet pedem que a receita da Coinbase diminua em relação ao trimestre anterior, de US$ 773 milhões para US$ 629 milhões. O volume de negociação para o período encerrado em 30 de junho deve ter desacelerado para US$ 114 bilhões em relação ao primeiro trimestre, quando era de US$ 145 bilhões. E os lucros por ação devem ser uma perda de US$ 0,76, em comparação com uma perda de US$ 0,34 no primeiro trimestre.

“Esperamos que o EBITDA ajustado venha bem antes do consenso”, escreveram analistas do gigante bancário britânico Barclays em um relatório na terça-feira. Em uma nota anterior de 13 de julho, eles disseram que ficaram impressionados com a resiliência da atividade de negociação de varejo na bolsa. No entanto, eles notaram que o lado positivo restante no longo prazo pode comprimir.

As ações da Coinbase estão atualmente em alta de 177% no acumulado do ano, o que se deve a dois fatores, disse o Barclays. Um ONE é a decisão do juiz do Tribunal Distrital dos EUA do Distrito Sul de Nova York de que a venda de tokens XRP da Ripple em bolsas e por meio de algoritmos não constituiu contratos de investimento, o que reforça o argumento da Coinbase de que muitos dos tokens que ela vende não são títulos.

E a segunda são as múltiplas aplicações de instituições financeiras para fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista, o que poderia expandir muito a disponibilidade e a demanda por Bitcoin.

No entanto, a Rally pode ter vida curta. O analista da Berenberg, Mark Palmer, alertou em nota na terça-feira que outro juiz do mesmo distrito rejeitou a decisão, argumentando que não deve haver distinção entre vendas institucionais e vendas para investidores de varejo em exchanges de Cripto . Em uma nota separada na segunda-feira, Palmer também escreveu que os “fundamentos do recente Rally da COIN eram instáveis ​​e que a realidade da situação ainda precária da empresa pode voltar ao foco com o lançamento de seu relatório do Q2.”

Ele também alertou sobre os riscos advindos da stablecoin USDC , que gerou US$ 199 milhões, ou 27% da receita líquida da Coinbase com juros no primeiro trimestre.

“A capitalização de mercado do USDC continuou seu declínio constante”, disse Palmer. “Agora, o USDC e a receita da Coinbase derivada dele podem estar enfrentando outra ameaça.” Isso ocorre por causa de preocupações levantadas pelo Federal Reserve dos EUA e outros reguladores em relação às stablecoins.

Outra área de preocupação é o volume de negociação da Coinbase, que permaneceu baixo em julho, observou o Barclays, citando dados do The Block que mostraram que o volume de câmbio em julho caiu 5% mês a mês.

“Esperávamos que a COIN relatasse volumes de negociação fracos no Q223, mesmo antes de a SEC entrar com uma ação judicial contra ela em 6 de junho, e acreditamos que o resultado do processo pode resultar em fraqueza persistente nos volumes de negociação da empresa, bem como uma redução na quantidade de ativos em sua plataforma”, escreveu Palmer, da Berenberg.