O que a narrativa de hedge de inflação do Bitcoin precisa: mais tempo

Por quase uma década, investidores e defensores de Cripto promoveram o Bitcoin como uma proteção contra a inflação e uma reserva de valor contra a moeda fiduciária. Devido à economia de tokens por trás do Bitcoin, muitos investidores experientes acreditam que o Bitcoin é uma proteção contra a perda de poder de compra experimentada por muitas moedas fiduciárias.

O Bitcoin tem um fornecimento fixo de 21 milhões de bitcoins. A taxa de emissão de Bitcoin é conhecida por todos os participantes do mercado e o blockchain do Bitcoin eventualmente atingirá um estado de inflação de 0% quando todos os bitcoins forem minerados. Muitos investidores e defensores do Bitcoin acreditam que esse design econômico torna a Criptomoeda muito superior a outras criptomoedas e moedas fiduciárias permanentemente inflacionárias.

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O impacto da manipulação de valor

O valor das moedas fiduciárias é determinado por governos e bancos centrais. Por mais de uma década, o Federal Reserve dos EUA teve uma meta de inflação de 2% para o dólar americano. Outra maneira de pensar sobre a inflação é no poder de compra do dólar diminuindo. À medida que uma moeda inflaciona, o poder de compra dessa moeda diminui ao longo do tempo.

Por um lado, muitos economistas acreditam que, ao criar uma moeda inflacionária, eles podem estimular o crescimento econômico e encorajar os gastos no mercado – o que eles acreditam que fortalece a economia e os ciclos de negócios.

Por outro lado, muitas outras escolas de economia não acreditam que uma perda de poder de compra na moeda principal de uma economia seja benéfica para a saúde de longo prazo de uma economia. Essa discordância e crença contrária levaram muitos a adotar e manter Bitcoin – entre outras criptomoedas – como uma alternativa à moeda fiduciária.

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Evidências do Bitcoin como proteção contra inflação

O Bitcoin certamente superou as moedas fiduciárias na última década. Mas enquanto muitas moedas fiduciárias ficaram estáveis ​​na última década, o preço do bitcoin não ficou.

O Bitcoin se tornou incrivelmente popular em todo o mundo, foi adotado e usado em grandes partes da economia global e viu uma taxa de crescimento muito impressionante. O Bitcoin estava sendo negociado abaixo de US$ 100/moeda em 2012 e atingiu uma alta histórica de quase US$ 70.000 em 2021, menos de uma década depois.

O desempenho do Bitcoin na última década serviu como mais uma evidência de que o ativo é uma proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária e fortaleceu sua teoria de investimento em reserva de valor.

Mudanças na narrativa da proteção contra a inflação

Em 2022, no entanto, a história foi diferente. A partir de 2022, o Federal Reserve dos EUAcomeçou a aumentar as taxas de jurose retirar liquidez do mercado. Estimulado pela inflação recorde, o Federal Reserve dos EUA tomou essas medidas extremas para combater a inflação na economia.

Ao aumentar as taxas de juros e diminuir a liquidez do mercado, o Fed fez com que ativos como ações, títulos, imóveis e até criptomoedas vissem ventos contrários tremendos. As ações dos EUA caíram mais de 20% no acumulado do ano, os títulos caíram mais de 30%, os imóveis caíram mais de 15% e as criptomoedas caíram mais de 60% até agora neste ano (em novembro de 2022).

Muitos traders descrevem o mercado que estamos vendo em 2022 como um ambiente de “aversão ao risco”.

Títulos reafirmam precedência

Os títulos do Tesouro dos EUA são considerados o investimento mais seguro do mundo. Frequentemente descritos como a “taxa livre de risco”, esses títulos fornecem aos investidores um rendimento garantido e proteção do principal.

Como o Federal Reserve aumentou as taxas de juros significativamente este ano, as taxas livres de risco dos títulos do Tesouro dos EUA estão mais altas do que em mais de uma década. Muitos investidores veem isso como uma oportunidade de investir em títulos do governo – e, consequentemente, eles têm comprado e investido em títulos do governo em vez de outros ativos, como ações e Cripto.

Na verdade, os indivíduos estavam tão ansiosos para investir nesses títulos e o tráfego da web de pessoas que visitavam o site do Treasury Direct era tão alto, que o siteT aguentou o trânsito e bateu.

À medida que o mercado mudou de um ambiente de “risco”, onde os rendimentos dos BOND eram baixos o suficiente para que os indivíduos preferissem uma alocação de ativos mais especulativa, para um ambiente de “aversão ao risco”, as criptomoedas tiveram desempenho inferior a muitos outros ativos.

Esse desempenho abaixo do esperado levou muitos críticos de Cripto a declarar que as teses de proteção contra inflação e reserva de valor por trás do Bitcoin foram invalidadas. Esses indivíduos acreditam que as criptomoedas são ativos de “risco”.

Em outras palavras, quando a taxa livre de risco na economia é baixa — e os rendimentos dos BOND do governo dos EUA são triviais, como foram na maior parte da última década — os investidores irão migrar para ativos como ações e Criptomoeda , onde o retorno potencial é muito maior do que em títulos.

Quando o mercado está “afastado do risco”, os participantes do mercado acreditam que os investidores irão migrar para títulos em vez de ativos especulativos como Cripto.

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O futuro do Bitcoin como um ativo de risco

Embora a Criptomoeda ainda seja muito jovem em comparação com outras classes de ativos, esses Mercados estão ajudando os indivíduos a entender a tese motriz de investimento por trás das criptomoedas. É importante entender todas as nuances que entram nos Mercados globais e alocações de investimento e saber como pivotar quando o mercado muda.

Nunca houve um momento na existência do bitcoin em que a taxa livre de risco tenha sido tão alta, e o resultado final será muito útil para gestores de investimentos no futuro. Se o Bitcoin e outras criptomoedas são ou não hedges de inflação de longo prazo e uma reserva de valor ou simplesmente um ativo especulativo de "risco" preferido em tempos em que os rendimentos dos BOND são pouco atraentes ainda não foi perfeitamente compreendido.

Este ano foi significativamente diferente da maior parte da última década e o mercado que estamos observando atualmente será muito benéfico para consultores que desejam entender melhor essa nova classe de ativos emergente.