Divisões no império Cripto de Sam Bankman-Fried BLUR com o balanço patrimonial de seu titã comercial Alameda

O império de Criptomoeda do bilionário Sam Bankman-Fried está oficialmente dividido em duas partes principais:FTX(sua bolsa) e Alameda Research (sua empresa de negociação), ambas gigantes em seus respectivos setores.

Mas, embora sejam dois negócios separados, a divisão falha em um lugar-chave: no balanço patrimonial da Alameda, de acordo com um documento financeiro privado revisado pela CoinDesk. (É possível que o documento represente apenas parte da Alameda.)

Esse balanço está cheio de FTX – especificamente, o token FTTemitido pela bolsa que concede aos detentores um desconto nas taxas de negociação em seu mercado. Embora não haja nadapor si sóindevido ou errado sobre isso, mostra o gigante comercial de Bankman-FriedAlameda repousa sobre uma fundação amplamente composta por uma moeda que uma empresa irmã inventou, não um ativo independente como uma moeda fiduciária ou outra Cripto. A situação acrescenta evidências de que os laços entre a FTX e a Alameda são invulgarmente perto.

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As finanças tornam concreto o que os observadores da indústria já suspeitavam: a Alameda é grande. Em 30 de junho, os ativos da empresa somavam US$ 14,6 bilhões. Seu maior ativo individual: US$ 3,66 bilhões de “ FTT desbloqueado”. A terceira maior entrada no lado dos ativos do livro-razão contábil? Uma pilha de US$ 2,16 bilhões de “colateral FTT ”.

Há mais tokens FTX entre seus US$ 8 bilhões de passivos: US$ 292 milhões de “ FTT bloqueado”. (Os passivos são dominados por US$ 7,4 bilhões de empréstimos.)

“É fascinante ver que a maioria dospatrimônio líquido no negócio da Alameda é na verdade o próprio token controlado centralmente e impresso do nada pela FTX”, disse Cory Klippsten, CEO da plataforma de investimento Swan Bitcoin, que é conhecido por suas opiniões críticas sobre altcoins, que se referem a criptomoedas diferentes do Bitcoin (BTC).

A CEO da Alameda, Caroline Ellison, não quis comentar. A FTX T respondeu a um Request de comentário.

Outros ativos significativos no balanço patrimonial incluem US$ 3,37 bilhões de “Cripto mantidos” e grandes quantidades do token nativo do blockchain Solana : US$ 292 milhões de “ SOL desbloqueado”, US$ 863 milhões de “ SOL bloqueado” e US$ 41 milhões de “garantia SOL ”. Bankman-Fried foi um dos primeiros investidores em Solana. Outros tokens mencionados pelo nome são SRM (o token da bolsa descentralizada SerumBankman-Fried cofundou), MAPS, OXY e FIDA. Há também US$ 134 milhões em dinheiro e equivalentes e um “investimento em títulos de capital” de US$ 2 bilhões.

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Além disso, os valores dos tokens podem ser baixos. Em uma nota de rodapé, a Alameda diz que “tokens bloqueados são tratados conservadoramente a 50% do valor justo marcado para o livro de ordens FTX/USD”.

Os proprietários do token FTT obtêm descontos nas taxas de negociação da FTX, comissões maiores sobre indicações e ganham recompensas. O valor do FTT é mantido pelo programa contínuo da FTX de recompra e queima de tokens, um processo que consome um terço das comissões de negociação da bolsa, que continuará até que metade de todos os tokens sejam queimados, de acordo com a FTX.

Existem cerca de 197 milhõesTokens FTT valem US$ 5,1 bilhões em circulação, de acordo com o site da FTX.

Tracy Wang e Oliver Knight contribuíram com a reportagem desta história.

ATUALIZAÇÃO (2 de novembro de 2022, 15:00 UTC):Acrescenta que o CEO da Alameda se recusou a comentar, e um comentário de Cory Klippsten.