Foi um verão cruel para o mercado de Bitcoin

É fim de semana do Labor Day, o que significa que o verão acabou. Não, não me importo que a temporada de outono T tenha começado oficialmente; o verão acaba quando agosto acaba.

De qualquer forma, o mundo das Finanças geralmente é lento em agosto porque é quando os melhores de Wall Street relaxam trabalhando sob a luz fraca de seus celulares nos Hamptons em vez da luz brilhante de seus escritórios no Distrito Financeiro. Agora, o Bitcoin (BTC), para não ser ofuscado, achou que seria melhor contrariar essa tendência completamente, efetivamente apagando todos os ganhos de preço de julho em agosto.

Então vamos falar sobre Mercados de verão.

– George Kaloudis

______________________________________________________________________

Primeiro, vamos definir o verão como do início de junho ao fim de agosto. Se você olhar para as duas últimas velas mensais do bitcoin, elas parecem imagens espelhadas uma da outra, com julho verde e agosto vermelho (veja abaixo).

Você está lendoCripto Longas e Curtas, nosso boletim informativo semanal com insights, notícias e análises para o investidor profissional.Inscreva-se aquipara recebê-lo em sua caixa de entrada todo domingo.

As velas mostram como o preço de um ativo mudou ao longo de um período de tempo especificado. O final das linhas (ou pavios) em ambos os lados dos retângulos tocam o preço baixo e alto durante o período de tempo, e as partes inferiores e superiores dos retângulos (ou velas) representam o preço de abertura e fechamento durante esse período de tempo. Velas verdes significam que o preço subiu; velas vermelhas significam que o preço caiu.

Neste caso: o Bitcoin começou julho em torno de US$ 19,9 mil, atingiu uma baixa mensal de cerca de US$ 18,8 mil, atingiu o pico em torno de US$ 24,7 mil em julho e terminou julho em torno de US$ 23,3 mil. Então, começou agosto em torno de US$ 23,3 mil, caiu para US$ 19,6 mil, subiu até US$ 25,2 mil e terminou o mês em torno de US$ 20,0 mil.

Então você poderia dizer que o Bitcoin tirou o verão de folga – exceto que junho aconteceu. O Bitcoin abriu o pregão de junho em cerca de US$ 31,8 mil, o que significa que o preço do bitcoin caiu cerca de 33% no verão. Para testar a ideia de que “nada acontece nas Finanças no verão”, você poderia comparar o verão do bitcoin com o S&P 500, que perdeu cerca de 4,3% desde junho (talvez as coisas fazer acontecem nas Finanças no verão).

Mas um padrão de fato interessante aparece quando olhamos para esses verões: o Bitcoin T teve um verão negativo desde 2018 e o S&P 500 T tinha um desde então 2015.

Leia Mais: O preço do Bitcoin sobe em meio à incerteza

Você poderia inserir um Publicidade para o aviso de isenção de responsabilidade de que “desempenho passado não é indicativo de resultados futuros”, mas também, sabíamos disso. A única coisa que esses prazos históricos têm em comum ao longo dos anos é o próprio prazo. Mas, de qualquer forma, vamos olhar para esses prazos para obter algum insight, porque Sr. Mercadoé emocional, irracional (aCriptomoeda com tema de cachorrovale bilhões (na verdade, existemdois deles!)) e ineficiente (se não T, os preços nunca mudariam).

Um verão cruel

Aqui estão algumas verdades: durante os últimos dois verões, os volumes de câmbio spot de BTC (o valor em dólar do Bitcoin negociado) caíram cerca de 43,5% em 2021 e cerca de 14,0% em 2022 quando comparados aos três meses anteriores, respectivamente. Os volumes caíram em ambos os períodos comparáveis, mas o preço do bitcoin ganhou 33,1% em 2021 e perdeu 32,6% em 2022. Então, se os últimos dois anos são alguma indicação, você pode razoavelmente sugerir que os volumes são mais finos no verão, mas provavelmente T sugeriria que isso leva a um aumento ou diminuição de preço.

Como isenção de responsabilidade, os dados de volume vêm deenviesar, que agregou sete exchanges confiáveis (Kraken, LMAX Digital, ItBit, Bitstamp, Gemini, Coinbase e FTX). Como tal, o número de volume absoluto é subestimado, mas funciona para fins de comparação.

Se você então olhar para setembro, o mesmo volume historicamente aumenta bem rápido. Os volumes de câmbio à vista em setembro foram de US$ 10,7 bilhões e US$ 51 bilhões para 2020 e 2021, respectivamente. Esses valores compõem 38,9% e 42,7% dos três meses anteriores de volumes (não é à toa que T houve um aumento de volume mês a mês entre agosto e setembro em 2020).

Então você poderia razoavelmente esperar que o volume de negociação aumentasse, e isso normalmente acontece no quarto trimestre de qualquer maneira. Mas a verdadeira questão é: a que preço?

Bem, se os setembros anteriores são alguma indicação (o que não é o T), é importante saber que o preço do bitcoin caiu em setembro todos os anos desde 2017. Então isso significa que, depois do desempenho tão ruim do Bitcoin neste verão, ele cairá tremendamente em setembro?

Quem sabe? Veja, a questão sobre olhar para métricas tangíveis de desempenho de preço e volume ao longo de períodos de tempo é que há um item crítico faltando nesses números.

Narrativa.

Claro, o aumento de volume esperado em setembro pode exacerbar qualquer narrativa que esteja no ar no mês, mas isso T indica necessariamente que o preço do bitcoin cairá definitivamente em setembro.

Narrativa pós-verão de 2022

Então, qual é a narrativa? Hoje em dia, os comerciantes estãoprestando muita atenção ao Merge. A fusão não é no Bitcoin (é no Ethereum), mas o ether (ETH) é a segunda Criptomoeda mais negociada, então a ação do preço está relacionada. Se a fusão será de baixa ou alta é assunto para debate.

Leia Mais: Fusão do Ethereum projetada para setembro de acordo com o cronograma 'Soft'

Em vez disso, aqui está onarrativa cínica minha mente cética está prestando atenção em: E se a fusão T for tão bem-sucedida quanto o previsto ou, pior ainda, quebrar o Ethereum? Para mim, isso significa que: a) o Bitcoin será arrastado para baixo como dano colateral, pois os comerciantes negociarão todos os ativos Cripto como se tivessem falhado, b) os comerciantes sairão do ETH para o Bitcoin porque o BTC realmente T faz esse tipo de atacado atualizações Tecnologia e isso é bomou c) algo intermediário.

Leia Mais: O Optimism da fusão elevou o Ether ou foi o S&P 500?

Minha aposta é em c, mas isso é porque é fácil não estar errado se você se proteger o suficiente. Em qualquer caso, teremos certeza de revisitar isso no final de setembro, já que isso marcaria o fim do terceiro trimestre e o início do quarto trimestre historicamente muito negociado. Além disso, o Merge terá sido... fundido... até lá, então haverá muito o que discutir sobre seu grau de sucesso.