Compound cambia le regole di distribuzione COMP in seguito alla frenesia dello "Yield Farming"

La distribuzione giornaliera del token COMP del protocollo Compound cambierà presto radicalmente.

Proposta di governance Compound n. 11è stato approvato oggi alle 18:37 UTC. Entrerà in vigore indue giorni, una volta trascorso il periodo di raffreddamento. Quando ciò accadrà, è molto probabile che gli yield farmer abbandoneranno i Mercati più rischiosi di Basic Attention Token (BAT) e 0x (ZRX) e sposteranno la loro attività su asset più sicuri, stablecoin come USDC e DAI.

Una settimana fa, il team Compound ha presentato una proposta per modificare il modo in cui COMP viene distribuito ai fornitori di liquidità e ai mutuatari su Compound, la principale applicazione di prestito garantito nella Finanza decentralizzata (DeFi).

"Quando è iniziata la distribuzione dei token Compound , ONE sapeva davvero cosa aspettarsi", ha detto a CoinDesk Robert Leshner, fondatore di Compound. "Il nostro team è rimasto sorpreso da quanto potente fosse l'impatto della distribuzione sugli incentivi, e lo è stata anche la comunità". Lo staff Compound ha scritto la proposta, ma Leshner ha affermato di essersi astenuto dal voto.

La votazione si è conclusa martedì con 771.804 COMP a favore e meno di ONE COMP contrario; ciò equivale al 26% di tutti i COMP liquidi che hanno votato a favore del cambiamento. basato sulle statistiche di CoinGeckoHanno partecipato in totale 115 indirizzi di wallet, di cui solo quattro hanno votato contro la mozione.

Compound ha iniziato a distribuire token COMP il 15 giugnoseguendo ilannuncio della distribuzione meccanismo su CoinDesk.

Modifiche COMP

In base alle regole originali, agli utenti viene riconosciuto COMP in base all'importo degli interessi maturati o all'importo degli interessi pagati (o entrambi, nella maggior parte dei casi).

La teoria alla base di questa progettazione, ha affermato Leshner, era che "se paghi molti interessi o guadagni molti interessi, hai una posta in gioco [per governare il protocollo]".

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La speranza era che il sistema avrebbe favorito gli utenti più ferventi con un'effettiva necessità dei servizi di Compound, ma ONE si aspettava il divario tra il costo dell'agricoltura di rendimento COMP e il prezzo di COMP sul mercato divergessero in modo così drastico.

Questa situazione divenne molto allettante per gli investitori che cercavano modi per aggirare il sistema, e così fecero.

Si è verificato un cambiamento radicale nei modelli di utilizzo di Compound e Mercati che prima non erano molto popolari hanno visto un picco di attività. BAT offre l'esempio più lampante.

Il 15 giugno, la fornitura totale di BAT su Compound era di poco inferiore a $ 2 milioni. Al momento in cui scrivo, è di $ 333 milioni.

Cosa succederà?

Ogni giorno, 2.880 COMP vengono distribuiti agli utenti. Ciò non cambierà. Ma secondo le nuove regole, che entreranno in vigore giovedì, gli utenti guadagneranno semplicemente COMP sul valore in dollari delle attività che hanno investito o preso in prestito dal sistema.

Gli azionisti affermano che assegnando semplicemente il COMP in base ai dollari nel sistema, è improbabile che l'interesse complessivo nel rendimento COMP diminuisca, ma è quasi certo che le attività si sposteranno su Mercati diversi.

"Distribuendo sulla base del prestito totale, l'incentivo all'auto-negoziazione in pool di asset di nicchia si esaurisce in gran parte e probabilmente vedremo gran parte di questo capitale (in particolare il mercato BAT ) FLOW dal protocollo", ha detto a CoinDesk in un'e-mail Brendan Forster di Dharma, che utilizza il protocollo Compound per offrire conti di "risparmio" in stablecoin.

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"L'obiettivo della distribuzione COMP è di assegnare COMP agli utenti che generano valore per il protocollo, sia fornendo capitale sia pagando interessi su prestiti", ha continuato Forster. "Il cambiamento al meccanismo di distribuzione, a mio Opinioni, raggiunge meglio questo obiettivo".

Sowmay Jain, co-fondatore di Instadapp, che ha strumenti per aiutare gli investitori a massimizzare i loro rendimenti COMP , ha espresso il suo sostegno alla proposta appena approvata a CoinDesk in un'e-mail. Ha scritto: "Questo incentiverà l'utente autentico del protocollo e renderà più difficile raggirare il sistema".

La preoccupazione di MakerDAO

ONE gruppo che è nervoso per il cambiamento è MakerDAO. Cyrus Younessi del team di rischio di MakerDAO ha scritto un postsul forum del progetto che il cambiamento potrebbe causare un picco nella domanda di DAI. (MakerDAO non ha risposto alla Request di commento.)

"Mi aspetto che i due asset agricoli più popolari saranno USDC e DAI, a causa delle forme delle loro (attraenti) curve dei tassi di interesse", ha scritto. "C'è una possibilità (probabilità, persino) che assisteremo a una domanda senza precedenti di DAI. Gran parte dell'offerta naturale di DAI potrebbe anche essere bloccata nell'agricoltura COMP , assottigliando i libri degli ordini sell-side".

Detto questo, c'è un ulteriore vantaggio per un investitore nell'estendere il proprio yield farming ai DAI: concentrandosi sulle stablecoin, è molto meno esposto alla volatilità sottostante dei propri investimenti (molto meno di quanto ci si potrebbe aspettare dallo yield farming con ZRX o BAT).

A questo proposito, Forster ha scritto: "Questo cambiamento riduce i rischi del protocollo e quindi dovrebbe aumentare la domanda di COMP".

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A parte questo, se il cambiamento andrà come previsto, gli utenti di lunga data Compound dovrebbero iniziare a guadagnare più COMP ogni giorno, il che potrebbe potenzialmente esercitare una pressione al rialzo sul prezzo di COMP, poiché in proporzione ne verrà venduta meno sugli exchange, come ha spiegato Forster.

"Gli attuali 'raccoglitori di rendimento' o 'coltivatori di rendimento' T sono realmente interessati a COMP come asset di governance, solo ai guadagni economici che ottengono dalla distribuzione. Probabilmente stanno vendendo COMP regolarmente", ha scritto Forster. "Questo cambiamento probabilmente porterà a una distribuzione di COMP a utenti che hanno maggiori probabilità di essere credenti a lungo termine e quindi maggiori probabilità di essere detentori COMP ".

Attualmente c'è977 milioni di dollari in attività forniti a Compound al momento in cui scrivo e $361 milioni presi in prestito, rendendolo il più grande protocollo DeFi in termini di valore totale bloccato. Il prezzo di COMP è di $215, in calo rispetto al massimo storico di $373 del 21 giugno.