La SEC statunitense si muove verso la supervisione DeFi mentre riapre le normative proposte

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti potrebbe intervenire sulla Finanza decentralizzata (DeFi), avendo riaperto una proposta dell'anno scorso che ora considererebbe esplicitamente le piattaforme per le transazioni in Cripto come exchange che necessitano di regolamentazione.

La SEC ha proposto di ampliare la definizione della parola “scambio”a gennaio 2022per catturare una fascia più ampia di attività di trading negli Stati Uniti. All'epoca, l'agenzia affermò nella sua proposta di regolamentazione che alcune entità impegnate in attività di trading non erano regolamentate come borse, creando una "disparità normativa".

L'agenzia per i titoli ha letto le lettere di commento dell'anno scorso del settore Cripto che definivano la proposta iniziale un'eccessiva presa di potere che non è riuscita a fornire sufficiente chiarezza sul suo significato per essere legittima. Una commissione divisa ha votato 3-2 venerdì per approvare quella che equivale a una risposta a quella critica. proposta aggiornataora utilizza un linguaggio più diretto che include la DeFi nella definizione più ampia di exchange regolamentati e illustra in dettaglio le sue stime su quanto si prevede che tale cambiamento costerà al settore.

Le modifiche specifiche saranno pubblicate venerdì.

Il presidente della SEC Gary Gensler sostiene che la maggior parte delle piattaforme Cripto opera già come exchange di titoli non registrati, con o senza le ultime modifiche alla definizione di cosa significhi essere un exchange. Ma lui e la commissione sono pronti a "ribadire l'applicabilità delle norme esistenti alle piattaforme che commerciano titoli di asset Cripto , compresi i cosiddetti sistemi 'DeFi'", secondo una scheda informativa della SEC che delinea i cambiamenti.

"Definirsi una piattaforma DeFi non è una scusa per sfidare le leggi sui titoli", ha affermato durante l'incontro di venerdì.

I funzionari della SEC, parlando con i giornalisti prima della riunione, hanno affermato che la riapertura e le informazioni aggiuntive sono arrivate dopo che diversi partecipanti al mercato hanno chiesto maggiori dettagli sugli emendamenti proposti e su come sarebbero stati applicati esattamente alle Cripto e alla DeFi.

L'agenzia T sta cercando di definire effettivamente DeFi nella norma, secondo i funzionari della SEC, ma valuterà ogni situazione in base a come viene gestita l'attività, incluso se c'è un intermediario e quale servizio fornisce esattamente quell'intermediario. È stata la riluttanza a offrire definizioni ed esempi chiari nella proposta ad aver attirato gran parte delle critiche dai due commissari che si oppongono alle modifiche alla proposta: Hester Peirce e Mark Uyeda.

Peirce ha sostenuto che il nuovo testo "raddoppia i difetti" dell'originale e "articola standard confusi e inapplicabili". Notando la distruzione di gran parte dell'industria centralizzata Cripto avvenuta l'anno scorso, ha aggiunto che "mi sembra perverso che incoraggiassimo la centralizzazione".

"Avremmo dovuto ripartire da ONE e pubblicare un comunicato stampa", ha affermato Peirce, che ha posto una lunga serie di domande allo staff della SEC su come avrebbe potuto funzionare la nuova definizione di borsa e si è spesso sentito dire che lo staff avrebbe dovuto riflettere sulle domande e poi contattarla con maggiori informazioni.

Uyeda, critico nei confronti del "linguaggio espansivo e ambiguo" della proposta, ha osservato che la risposta della SEC a molte delle domande chiave poste da coloro che potrebbero essere regolamentati sembra essere: "Dipende".

Gensler ha ribadito la sua opinione secondo cui "la stragrande maggioranza dei token Cripto sono titoli" e che le piattaforme di trading Cripto soddisfano già i requisiti esistenti per gli scambi di titoli.

"Queste piattaforme abbinano gli ordini di più acquirenti e venditori di titoli Cripto utilizzando metodi consolidati e non discrezionali", ha affermato. "Questa è la definizione di exchange, e oggi la maggior parte delle piattaforme di trading Cripto la soddisfa. È così indipendentemente dal fatto che si definiscano centralizzate o decentralizzate".

Respingimento dell'industria

L'industria Cripto ha a lungo sostenuto le regole statunitensi che possono dare certezza su come le aziende e le attività devono operare, sebbene importanti dirigenti Cripto e i loro lobbisti abbiano anche affermato che la posizione della SEC secondo cui devono registrarsi e Seguici le leggi sui titoli esistenti T funzionerà per questo settore. La SEC ha ampiamente scelto di non adottare un approccio personalizzato al settore Criptovaluta che riconoscerebbe in che modo differisce dal resto della Finanza, con Gensler che sostiene regolarmente che le leggi sui titoli di lunga data sono sufficienti.

La SEC avevaha promosso questa regola di definizione dello scambio e altre proposte l'anno scorso che – senza specificare le sue intenzioni in merito alle Cripto in particolare – aveva suggerito che l’agenzia intendeva formalizzare la sua portata nel settore delle risorse digitali.

Successivamente, l’agenzia è diventata più esplicita nel voler puntare gli occhi sulle risorse digitali quando ha pubblicato un’altra proposta a febbraio che potrebbevietare ai consulenti di investimento di detenere asset presso le società Cripto.

Con ogni norma proposta, le barriere della SEC si stanno chiudendo attorno alle aziende del settore Cripto che insistono nel dire che non c'è alcuna via d'accesso alla Finanza regolamentata.

L'agenzia ha ricevuto quasi 400 lettere di commento sulla proposta rivista di questa settimana e ha reso noti 35 incontri con il personale e chiamate con lobbisti di Wall Street, organizzazioni di autoregolamentazione del settore, la Banca d'Inghilterra e altri in merito allo sforzo. Un periodo di commento riaperto dà agli avvocati e ai lobbisti Cripto altri 30 giorni per discutere contro la norma prima che l'agenzia esamini tali risposte e decida se approvare una norma definitiva.

Anche quando la nuova definizione di exchange T menzionava esplicitamente le Cripto , il settore si è opposto, dando per scontato che avesse in mente le piattaforme di asset digitali.

"La proposta non riesce ad adattarsi, e tanto meno a riconoscere, i modi fondamentalmente nuovi in cui gli individui possono condurre scambi di asset utilizzando protocolli DeFi", hanno sostenuto la Blockchain Association e il DeFi Education Fund in una lettera del 2022 alla SEC. "Invece, applicherebbe impropriamente le normative progettate per l'intermediazione di scambi come la Borsa di New York al software o agli sviluppatori di software".

Il REP Patrick McHenry (RN.C.), presidente del Comitato per i servizi finanziari della Camera che supervisiona la SEC, ha scritto un lettera a Gensler con un altro membro del comitato che ha affermato che l'agenzia sembrava cercare di "espandere la giurisdizione della SEC oltre la sua attuale autorità statutaria per regolamentare i partecipanti al mercato nell'ecosistema delle risorse digitali, inclusa la Finanza decentralizzata".

Circle Internet Financial ha colto l'occasione per chiedere regole più specifiche per le Cripto.

"Alla luce dell'architettura unica dei Mercati delle risorse digitali, suggeriamo che la commissione trarrebbe il massimo beneficio da una pubblicazione concettuale di ampio respiro incentrata sui Mercati delle risorse digitali e sul modo migliore per raggiungere i suoi obiettivi Politiche alla luce dell'architettura unica di tali Mercati", si legge nella lettera di commento dell'azienda.

Ma l'anno scorso alcuni erano contenti della possibilità che le Cripto potessero essere incluse nella supervisione della SEC.

"Il settore Criptovaluta si sta espandendo rapidamente, con alcuni lobbisti del settore che insistono sul fatto che le loro offerte e piattaforme esulano dalle leggi e dai regolamenti sui titoli", ha scritto Better Mercati, un gruppo con sede a Washington che sostiene protezioni più severe nel sistema finanziario, in una lettera di commento l'anno scorso. "Ma chiaramente, la commissione deve applicare la regolamentazione dei titoli in modo equo a tutti i titoli, indipendentemente da quanto tali offerte possano essere nuove, 'innovative', popolari o redditizie".

È stato un mese difficile per la DeFi nei circoli Politiche statunitensi dopo che la scorsa settimana il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha chiarito che i servizi DeFi dovrebbe essere soggetto alle leggi antiriciclaggio, affermando che le piattaforme sono state utilizzate da criminali e per il finanziamento del terrorismo.

AGGIORNAMENTO (14 aprile 2023, 15:48 UTC):Aggiunge il voto della SEC per l'approvazione.