Le CBDC, non le Cripto, saranno la pietra angolare del futuro sistema monetario, afferma la BIS

I difetti strutturali della criptovaluta la rendono una base inadatta per un sistema monetario, secondo la Banca dei regolamenti internazionali (BRI). Invece, i sistemi monetari potrebbero essere costruiti attorno alle valute digitali delle banche centrali (CBDC), che sono rappresentazioni digitali della moneta della banca centrale.

La BRI, associazione delle principali banche centrali del mondo, dedica un capitolo di 42 pagine nel suo "Rapporto economico annuale 2022"per delineare un progetto per il futuro del sistema monetario globale. In questa visione, c'è spazio solo per alcune delle caratteristiche tecniche sottostanti delle criptovalute, come la programmabilità e la tokenizzazione, non per le criptovalute stesse.

"La nostra conclusione generale è racchiusa nel motto: 'Tutto ciò che le Cripto possono fare, le CBDC possono farlo meglio'", ha affermato Hyun-Song-Shin, consulente economico e responsabile della ricerca presso la BRI, durante una conferenza stampa tenutasi lunedì.

Il capitolo, che sarà pubblicato martedì prima del rapporto completo, identifica una serie di limitazioni delle Cripto, tra cui la mancanza di un ancoraggio nominale stabile. Nella Politiche monetaria, questa è una variabile, come un peg valutario, che può essere utilizzata per controllare i livelli dei prezzi.

Le stablecoin, ovvero le criptovalute ancorate al valore di asset come le valute sovrane, rappresentano la ricerca di un tale ancoraggio da parte del mondo Cripto , ha affermato Shin. Stablecointentativo di “sfruttare la stabilità del denaro reale emesso dalle banche centrali”.

Shin ha detto che il recentecrollo di TerraUSD, una stablecoin in dollari con una capitalizzazione di mercato di 18 miliardi di dollari all'inizio di maggio che ha rapidamente perso la suapiolo, ha illustrato come le stablecoin, nonostante il loro nome, siano instabili e T costituiscano buone unità di conto. A differenza di altre stablecoin leader, come USDC E USDT, che sono presumibilmente sostenuti da riserve denominate in dollari, TerraUSD è un stablecoin algoritmica supportato da un'altra Criptovaluta (in questo caso LUNA) con un algoritmo in atto per regolare la domanda e l'offerta della stablecoin e mantenerne il peg.

"La seconda scoperta importante è che le Cripto e le stablecoin non riescono a raggiungere tutti gli effetti di rete che normalmente ci aspettiamo dal denaro", ha affermato Shin.

Il denaro, ha detto Shin, è l'esempio perfetto di un circolo virtuoso di maggiore utilizzo e maggiore accettazione. La natura decentralizzata delle criptovalute, d'altro canto, ottiene esattamente l'opposto, ovvero la frammentazione.

All'inizio di giugno, gli economisti della BRIha pubblicato un articolo sostenendo che le Cripto non possono svolgere il ruolo di denaro perché le transazioni costose e le limitazioni di scalabilità portano il mondo Cripto a dividersi in blockchain ed ecosistemi concorrenti.

"Gli effetti di rete significano 'più siamo, meglio è'. Le Cripto ottengono l'opposto: 'più siamo, più ci dispiace'."

Le CBDC possono fare di meglio

Nel progetto BIS per i futuri sistemi monetari, le CBDC svolgono il ruolo di valute digitali stabili utilizzate in regolamenti, trasferimenti e pagamenti. Ma i progetti CBDC sono ancora nelle fasi iniziali nella maggior parte delle principali economie, con la Cinaprima della curvacon il suo yuan digitale.

Durante il briefing, Shin ha risposto con Optimism alle domande sulla sua fiducia nelle CBDC e sui progressi compiuti finora nel BIS. esperimenti propri, osservando che i paesi sceglievano di emettere CBDC nonostante avessero sistemi di pagamento solidi.

"Sai, l'India ha ONE dei migliori sistemi di pagamento rapido al dettaglio al mondo. Si chiama UPI. E ha aperto la strada nel mostrare effettivamente il modo in cui questi sistemi funzioneranno effettivamente. Ma l'India ha deciso di andare alla fase finale e di lanciare effettivamente una CBDC al dettaglio", ha affermato Shin, riferendosi a una CBDC che può essere utilizzata dai consumatori per scopi transazionali.

Il documento riconosce i contributi delle criptovalute ai progressi tecnologici, definendo i nuovi sviluppi una "deviazione radicale" dai sistemi esistenti. Tuttavia, secondo il rapporto, le capacità tecniche emerse dalle innovazioni nello spazio delle Cripto serviranno solo a rafforzare il sistema monetario della banca centrale.

"Programmabilità, componibilità e tokenizzazione non sono prerogativa delle Cripto, ma possono essere sviluppate sulle valute digitali delle banche centrali (CBDC), sui sistemi di pagamento rapidi e sulle architetture dati associate", si legge nel rapporto.

Il rapporto completo sarà pubblicato il 26 giugno.