Le stablecoin possono rendere il mondo un posto più sicuro. I regolatori dovrebbero incoraggiarle

Nel 1974, i regolatori tedeschi liquidaronoBanca Herstattperché non era in grado di saldare i suoi obblighi in valuta estera. Le differenze di fuso orario e la mancanza di Tecnologie di regolamento globale hanno portato alla sua fine. In seguito a questo e ad altri fallimenti bancari, i banchieri centrali hanno formato la Comitato di Basilea per la vigilanza bancarianello stesso anno per stabilire gli standard relativi al capitale, alla liquidità e ai finanziamenti delle banche.

Cinquant'anni dopo, il rischio "Herstatt" è sinonimo di rischio di regolamento dei cambi e il Comitato di Basilea è diventato un potente forum per la supervisione bancaria globale grazie agli standard di capitale regolamentare che stabilisce. Le sue Regole di Basilea sono progettate per garantire che le banche siano sufficientemente capitalizzate in base ai rischi sottostanti delle loro attività.

Tuttavia, attraverso il7,5 trilioni di dollari al giornoMercati globali dei cambi, il rischio di Herstatt rimane. Mentre il settore dei servizi finanziari ha cercato di modernizzare la propria infrastruttura, molte valute impiegano ancora due giorni per stabilizzarsi. E in tutto il 700 trilioni di dollari di derivati mercato, i macchinosi processi di regolamento batch giornalieri non riescono a KEEP il passo con la volatilità in tempo reale dei Mercati che intendono garantire.

Ma le innovazioni Tecnologie hanno il potenziale per bandire il rischio di regolamento a una cosa del passato. C'è un ruolo cruciale da svolgere per la Tecnologie blockchain. Le stablecoin, token progettati per essere agganciati a una valuta sottostante e regolati su blockchain, possono ora ridurre la latenza di regolamento della valuta da giorni a una questione di secondi.

Il sistema finanziario globale sarà migliore se le stablecoin saranno pienamente adottate e il rischio di Herstatt seguirà la strada dei dinosauri

Le stablecoin, una forma di Criptovaluta , non sono esenti da rischi. Le stablecoin non regolamentate hanno "de-pegged" in passato a causa di difetti di progettazione o del fallimento delle banche tradizionali che detenevano le loro riserve fiat. Tuttavia, politiche forti e normative ponderate che richiedono trasparenza e standard minimi di riserva patrimoniali mitigano questi rischi. Il rischio di insolvenza bancaria, un problema derivante dai Mercati tradizionali, non Criptovaluta , può essere ridotto tramite standard di capitale più efficaci, diversificazione o politiche che consentano la lontananza dalla bancarotta delle riserve di stablecoin.

Le policy e le normative sulle stablecoin sono ora online. Il mese scorso, la normativa Mercati in Cripto Assets (MiCA) è entrata in vigore nell'Unione Europea e il suo quadro normativo per le stablecoin è ora in vigore. Mentre gli Stati Uniti stanno ancora formulando il loro approccio nazionale, anche le principali giurisdizioni, tra cui Regno Unito e Singapore, hanno avviato le proprie normative sulle stablecoin.

Regolamentate in modo appropriato e supportate da riserve di qualità, le stablecoin, con il loro regolamento istantaneo e simultaneo su blockchain, riducono il rischio di controparte perché gli obblighi vengono soddisfatti immediatamente. Dai pagamenti alle garanzie ai Mercati dei cambi, questo migliora senza dubbio la sicurezza e la solidità del sistema finanziario globale. Chiaramente, l'attuale sistema di regolamento dei cambi ha un disperato bisogno di una revisione Tecnologie e le normative dovrebbero incentivare l'adozione di tecnologie, come le stablecoin, che mitigano il rischio.

Il mese scorso, il Comitato di Basileapubblicatoun framework che descrive come le stablecoin possono ottenere un trattamento patrimoniale "preferenziale". Ma, per il Comitato di Basilea, ciò significa che i progetti che raggiungono questi standard riceveranno semplicemente lo stesso trattamento patrimoniale della valuta fiat sottostante tokenizzata dalla stablecoin.

Il Comitato di Basilea dovrebbe andare oltre, offrendo effettivamente un trattamento patrimoniale migliorato per i prodotti che riducono il rischio sistemico, anche quelli su blockchain pubbliche. E il regime patrimoniale non deve essere legato a Tecnologie specifica come le stablecoin, ma piuttosto al rischio di regolamento dell'attività sottostante. Con le stablecoin regolamentate ora sulla scena, le regole preferenziali sul capitale, che guidano il comportamento delle banche, costringerebbero i partecipanti al mercato a migliorare la loro Tecnologie e rafforzare il sistema.

Il settore bancario e il sistema finanziario globale staranno meglio se le stablecoin, stabilite su blockchain, saranno pienamente adottate e il rischio Herstatt seguirà la strada dei dinosauri. È tempo che i regolatori ne incentivino effettivamente l'uso.

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