Il prossimo dimezzamento Bitcoin sarà un altro ciclo di hype?

Ora che gli exchange-traded fund (ETF) spot Bitcoin sono attivi negli Stati Uniti, gli osservatori del mercato sono alla ricerca del prossimo evento potenzialmente rialzista che stimoli i guadagni Criptovaluta . In seguito alla tanto attesa decisione della Security and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di approvare questi prodotti finanziari, gli ETF Bitcoin hanno contemporaneamente sovraperformato e deluso le aspettative, rappresentando i pro e i contro di un mercato guidato dall'hype.

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I primi tre ETF Bitcoin hanno visto ben oltre mezzo miliardo di dollari di afflussi di capitale (senza contare il fondo da 22 miliardi di dollari di Grayscale, che è stato convertito dall'attuale trust GBTC e ha visto notevoli deflussi), a dimostrazione della significativa domanda da parte dei clienti di rampe di accesso tradizionali a Bitcoin [BTC]. Nelle settimane precedenti alla data di approvazione, mercoledì 10 gennaio, Bitcoin è salito fino a un recente massimo di circa $ 48.000.

Molti analisti e trader ora sperano che ilprossimo dimezzamento Bitcoin — quando il tasso di nuovi bitcoin emessi ai validatori di rete (alias minatori) viene tagliato — potrebbe essere un catalizzatore simile per i Prezzi criptovalute. C'è un dibattito di lunga data se questi Eventi innescati programmaticamente che si verificano una volta ogni quattro anni siano "prezzato"

L'approvazione degli ETF Bitcoin la scorsa settimana potrebbe dare qualche indicazione su cosa succederà nel prossimo ciclo di hype Bitcoin . La quotazione di 11 nuovi fondi Bitcoin è stato un momento chiaro per vendere, almeno a posteriori, e da allora Bitcoin è crollato di circa il 12% a $ 42.250 oggi. È ancora troppo presto per dire se gli ETF Bitcoin attireranno miliardi di nuovi dollari e investitori, una previsione che dipende dalla domanda effettiva di Bitcoin.

Vedi anche:I trader Bitcoin puntano al supporto a $ 40.000 mentre le scommesse contrarie sugli ETF si rivelano giuste

Nel frattempo, la narrazione del dimezzamento (talvolta dimezzamento) Bitcoin è una storia dal lato dell'offerta: il prezzo del bitcoin potrebbe aumentare dopo che l'offerta di nuove monete che entrano nel mercato diventa limitata, supponendo che l'uso della rete Bitcoin rimanga stabile o aumenti.

In una certa misura, la narrazione dell'halving Bitcoin è una razionalizzazione post-hoc del fatto che Bitcoin ha effettivamente avuto un'impennata nei mesi successivi a ogni halving finora. Ad esempio, sei mesi dopo il secondo halving della rete nel 2016 (quando le emissioni di nuove monete per blocco sono scese da 25 a 12,5 BTC), Bitcoin ha superato per la prima volta la soglia dei 1.000 $. Un Rally simile si è verificato nel 2020, quando Bitcoin ha stabilito un nuovo massimo storico.

Ma c'è poco che suggerisca che questi aumenti di prezzo siano direttamente correlati al dimezzamento, a parte il crescente sentimento rialzista e la copertura mediatica che in genere precedono l'evento. CoinShares, nel suoultimo “Rapporto Minerario” ha osservato che "si verifica spesso un picco nella crescita dell'hashrate circa quattro mesi prima del dimezzamento, probabilmente a causa di una 'corsa Bitcoin '", il che potrebbe rappresentare un sentimento positivo.

Tranne illa logica economica attorno allo shock dell'offerta di Bitcoin è un BIT' traballante, considerando che la fornitura di nuovi bitcoin continuerà effettivamente ad aumentare per il prossimo secolo o giù di lì, a quel punto tutti i 21 milioni di bitcoin saranno stati estratti. Satoshi Nakamoto ha progettato la rete Bitcoin per sovvenzionare i minatori attraverso queste ricompense per stimolare l'adozione, sperando che col tempo le commissioni sulle transazioni diventino abbastanza elevate da sostenere la sicurezza e la convalida della rete.

CoinShares T offre una previsione dei prezzi nel suo report, che invece sostiene che il mining Bitcoin diventerà più competitivo dopo l'halving, eliminando i miner meno efficienti. Mentre Bitcoin è diventato più efficiente del 90% dall'ultimo halving, anche l'hashrate (che rappresenta la quantità di potenza di calcolo destinata alla sicurezza della rete) e le strutture dei costi sono aumentate.

In effetti, l'attuale difficoltà di mining Bitcoin è ai massimi storici, con una potenza di calcolo che balzerà oltre il 100% nel 2023. CoinShares prevede che questa diminuirà dopo l'halving con un "esodo dei minatori". La società ha anche affermato che il "costo medio di produzione per moneta" potrebbe normalizzarsi a poco meno di $ 38.000 dopo l'halving, data la complicata interrelazione tra costi di hardware ed elettricità, livelli di difficoltà e strutture di costo che determinano se alcuni minatori stanno guadagnando o perdendo denaro, il che determina quanti minatori sono sulla rete.

Cosa significa esattamente questo per le previsioni sui prezzi Bitcoin ? Beh, in modo un po' contraddittorio, se i prezzi Bitcoin rimangono sopra i 40.000 $, potrebbe effettivamente far scendere i rendimenti dei minatori. CoinShares T offre questa previsione in quanto tale, ma dato che i minatori sono spesso i maggiori venditori di Bitcoin, una redditività ridotta può anche creare una pressione di vendita da parte di quel gruppo.

Vedi anche:I deflussi dei minatori Bitcoin raggiungono i massimi degli ultimi sei anni prima dell'halving

Ci sono molti altri che non sono d'accordo e vedono l'halving come un altro potenziale catalizzatore positivo per i prezzi Bitcoin . Ma è importante notare che ognuno ha i propri incentivi. L'unica garanzia quasi certa quando si tratta dell'halving è che si tratti di un altro momento di hype.