L'offerta di moneta M2 degli Stati Uniti si avvicina a nuovi massimi mentre le attività finanziarie raggiungono livelli record

• Solo nel mese di agosto, la massa monetaria M2 è aumentata di quasi l'1% e da allora la Fed ha tagliato i tassi di interesse di 50 punti base, con un altro LOOKS di 50 punti base previsto per novembre.
• L'aggressiva politica di allentamento monetario adottata dalla Cina e dalla Federal Reserve statunitense ha determinato un aumento dei prezzi delle attività, con le criptovalute in testa dopo l'ultima riunione del FOMC.
• La crescita della massa monetaria M2, con un CAGR del 7% negli ultimi cinque anni, è stata strettamente correlata alla performance dell'indice S&P 500 e di altri asset, sottolineando il ruolo fondamentale della liquidità nel guidare la performance del mercato.

Il 24 settembre, gli asset finanziari sono saliti a livelli record, tra cui l'S&P 500, che ha raggiunto un massimo storico di 5.735 e l'oro, che è salito a $ 2.670 l'oncia. Il metallo giallo, infatti, è ora più alto del 30% da inizio anno, rendendo il 2024 l'anno con le migliori prestazioni per l'oro in questo secolo, secondoCopertura zero.

Ma cosa sta guidando questi continui rally nei Mercati finanziari? Uno sguardo più attento rivela che la liquidità e l'offerta di moneta sono fattori chiave.

Le politiche delle banche centrali hanno contribuito in modo significativo a iniettare liquidità nell'economia globale. Al 25 settembre, i bilanci combinati delle prime 15 banche centrali del mondo hanno superato i 31 trilioni di dollari, un livello visto l'ultima volta nell'aprile 2024. Questa cifra è in aumento da luglio, riflettendo un sostanziale stimolo monetario principalmente in risposta alle sfide e alle incertezze economiche, che è stato fondamentale nel sostenere i Mercati finanziari.

L'impegno della Cinaun sostanziale allentamento monetario, combinato con l'aggressivo taglio dei tassi di 50 punti base della Federal Reserve statunitense, ha ulteriormente alimentato lo slancio del mercato, rendendocriptovalute l'asset con le migliori prestazionidalla riunione del FOMC del 18 settembre.Strumento CME FedWatchprevede ora una probabilità del 60% di un altro taglio di 50 punti base alla riunione del 7 novembre, che abbasserebbe l'intervallo dei tassi sui fondi federali al 4,25-4,50%.

Un altro indicatore chiave della liquidità è la massa monetaria M2, che include la valuta fisica in circolazione, i risparmi e i depositi a termine e i fondi comuni di investimento del mercato monetario. Secondo i dati di Trading Economics, la massa monetaria M2 ha mostrato una crescita costante mese su mese, un trend iniziato a febbraio 2024. Solo ad agosto, la massa monetaria M2 è aumentata di quasi l'1% mese su mese, evidenziando l'attuale espansione monetaria. Questo aumento della massa monetaria è stato cruciale nel sostenere i prezzi delle attività.

Storicamente, c'è stata una forte correlazione tra l'S&P 500 e la massa monetaria M2, con entrambi che si sono mossi di pari passo negli ultimi cinque anni. Ad esempio, durante la pandemia di inizio 2020, M2 ha toccato il fondo a 15,2 trilioni di dollari a febbraio, appena prima che l'S&P 500 toccasse un minimo di circa 2.409 punti a marzo. Un andamento simile si è verificato nell'ottobre 2023, quando il rafforzamento Politiche monetaria ha portato M2 a toccare il fondo a 21 trilioni di dollari. Poco dopo, l'S&P 500 ha raggiunto un minimo di 4.117. Questa connessione evidenzia il ruolo fondamentale della liquidità nel guidare la performance del mercato azionario.

Il tasso di crescita annuale Compound (CAGR) della massa monetaria M2 è stato del 7%, mentre l'S&P 500 ha raggiunto un CAGR del 14% negli ultimi cinque anni. Sebbene ciò rappresenti una performance solida, è oscurato dall'impressionante CAGR del 50% di bitcoin (BTC) nello stesso periodo. Nonostante la sua volatilità, il tasso di crescita più elevato di bitcoin riflette la sua crescente importanza come classe di attività, spesso beneficiando delle stesse dinamiche di liquidità che guidano i Mercati tradizionali.

Le politiche espansionistiche delle banche centrali, unite a una crescente offerta di moneta, stanno alimentando l'apprezzamento dei prezzi degli asset su tutta la linea. Che si tratti di oro, S&P 500 o Bitcoin, la correlazione con misure monetarie come M2 evidenzia come la liquidità rimanga un fattore chiave della performance degli asset nell'economia odierna. Finché le banche centrali continueranno a fornire supporto, i Mercati finanziari potrebbero continuare a spingere più in alto, anche se la sostenibilità di questa tendenza rimane una questione per il futuro.

Dichiarazione informativa: una prima bozza di questo articolo è stata Editor: uno strumento di intelligenza artificiale, quindi ulteriormente Editor: staff CoinDesk prima della pubblicazione.

AGGIORNAMENTO: 26 settembre 2024, 17:04 UTC: Aggiunge tardivamente la Dichiarazione informativa.