Il trade di Ether che ha fatto più rumore la scorsa settimana

Durante il mercato rialzista dell'inizio del 2021, le scommesse iperrialziste suBitcoin (BTC) e etere (ETH) ha spesso tagliato il traguardo sul principale exchange di opzioni Cripto , Deribit. Due anni dopo, sta accadendo il contrario, con i partecipanti al mercato che scommettono su un calo prolungato di ether.

La scorsa settimana, un ordine di acquisto per 50.000 contratti di opzione put con prezzo di esercizio di 400 $ su Ether in scadenza a giugno è apparso sul libro degli ordini di Deribit,facendo suonare i campanelli d'allarme nella comunità Cripto . Al momento della stampa, l'ether era quotato a circa $ 1.300, quindi l'acquirente di put si aspetta un calo del 69% in meno di sei mesi. Su Deribit, ONE contratto di opzioni su ether rappresenta ONE ETH.

"Su Ether, l'operazione che ha fatto più parlare è stata l'acquisto di opzioni put da 400 $ a giugno 2023, effettuato sullo schermo con un'offerta di riposo di [50.000] contratti", ha affermato il fornitore di dati di asset digitali Amberdata nella sua newsletter settimanale pubblicata domenica.

Un'opzione put dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere l'attività sottostante a un prezzo predeterminato entro o prima di una data specifica. Un acquirente put è implicitamente ribassista sul mercato. Un'offerta di riposo è un ordine il cui prezzo è lontano dal mercato e deve ancora essere eseguito.

"Se l'entità è disposta ad acquistarli, pensa che abbiano valore, il che è vero solo se il prezzo scende sotto i 400 dollari", ha affermato Patrick Chu, direttore delle vendite istituzionali e del trading presso Paradigm.

A partire da lunedì mattina, l'ordine è stato parzialmente evaso per 40.000 contratti. L'acquirente ha pagato un premio di 0,0095 ETH per contratto, per un esborso totale di 380 ETH o $ 494.000, secondo i dati di Deribit.

Gli acquirenti di opzioni call e put pagano un premio ai venditori come compensazione per aver offerto protezione contro il movimento rialzista o ribassista. Il premio è il massimo che un acquirente può perdere se il mercato va contro la sua posizione. Il potenziale di profitto è illimitato perché, in teoria, il mercato potrebbe vedere corse rialziste estreme o scendere a zero.

L'ordine potrebbe essere una scommessa ribassista vera e propria, mirata a trarre profitto da un potenziale crollo dei prezzi. Ma potrebbe anche essere una copertura presa contro un'esposizione rialzista al mercato spot o futures in ether o altre criptovalute alternative. La maggior parte delle criptovalute si muove in tandem con i leader di mercato, Bitcoin ed ether.

"Potrebbe anche essere una copertura di portafoglio", ha detto Chu a CoinDesk. "È comune per i capitalisti di rischio e altre entità con portafogli illiquidi acquistare una protezione ETH al ribasso come copertura di correlazione".

Griffin Ardern, trader specializzato in volatilità presso la società di gestione Cripto Blofin, l'ha definita "gestione del rischio di coda". Il rischio di coda è la bassa probabilità di un movimento al di fuori del consueto intervallo di rendimenti attesi.

"Le balene in genere acquistano una grande quantità di opzioni out-of-the-money o con strike più basso a gennaio/luglio o giugno/dicembre come assicurazione per coprire il rischio di coda del loro portafoglio. Questi acquisti di opzioni sono l'ultima linea di difesa delle balene quando accade il peggio", ha detto Ardern a CoinDesk.

Ether è crollato di oltre il 70% dal picco di 4.868 $ registrato a novembre 2021 e resta da vedere se la Criptovaluta continuerà a scendere, come previsto dalla balena.

Come mostra il grafico fornito da Amberdata, il sentiment generale del mercato delle opzioni rimane ribassista, con le distorsioni call-put a breve e lungo termine che si attestano al di sotto dello zero.

Gli skew call-put misurano il costo delle call rialziste rispetto alle put. Il numero negativo indica una distorsione per le opzioni put.