I regolatori sono pronti ad approvare i futures Ethereum , afferma un insider della CFTC

La conclusione

• La CFTC è disposta a far entrare sul mercato un contratto futures sugli ether dopo aver sollecitato il feedback del mercato lo scorso anno
• Un contratto futures potrebbe portare nuovi finanziamenti istituzionali allo spazio Cripto
• Ciò, a sua volta, potrebbe rassicurare i trader al dettaglio che guardano alla Criptovaluta
• I futures potrebbero anche consolidare la giurisdizione della CFTC sull'etere, che al momento è limitata alle azioni di coercizione

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti è disposta ad approvare un contratto future sull'ether, a patto che soddisfi tutti i requisiti, ha dichiarato un alto funzionario a CoinDesk.

La CFTC, che supervisiona i Mercati dei derivati ​​negli Stati Uniti, ha già consentito il lancio Mercati futures Bitcoin , con entrambi Gruppo CME e Cboe Global Exchange offrendo contratti liquidati in contanti alla fine del 2017. Ora, il regolatore è disposto a supervisionare un prodotto simile per ether, attualmente la seconda Criptovaluta più grande al mondo per capitalizzazione di mercato, ha affermato il funzionario.

"Penso che possiamo sentirci a nostro agio con un derivato dell'etere sotto la nostra giurisdizione", ha affermato la persona, che ha preferito non essere identificata perché l'ente regolatore in genere non rende pubbliche le decisioni di adottare nuovi prodotti.

"T facciamo dichiarazioni audaci, quello che facciamo è esaminare le domande che ci vengono presentate", ha detto il funzionario, spiegando:

"Una borsa di derivati si rivolge a noi e dice 'vogliamo lanciare questo particolare prodotto'. ... Se si rivolgessero a noi con un particolare derivato che soddisfa i nostri requisiti, penso che ci siano buone probabilità che potremmo [autocertificarlo]".

Tuttavia, la CFTC risponderà solo a una specifica richiesta presentata all'autorità di regolamentazione, senza esprimere spontaneamente un Opinioni, ha affermato l'individuo.

Se proposto e approvato, un prodotto futures regolamentato aprirebbe il mercato dell'etere a un ampio investimento istituzionale.

"Molti fondi hanno mandati che non consentono loro di acquistare la valuta digitale sottostante", ha affermato John Todaro, direttore della ricerca sulla valuta digitale presso il fornitore di software finanziario Tradeblock. Inoltre, un contratto futures regolato in contanti, pagato in fiat anziché nella Cripto sottostante, consentirebbe agli hedge fund e simili "di ottenere esposizione all'etere senza preoccuparsi della custodia (che è stata un collo di bottiglia per gli investimenti istituzionali)", ha affermato.

Nel lungo periodo, ha aggiunto Todaro, un mercato dei futures supervisionato dalla CFTC “potrebbe portare fiducia tra gli enti di regolamentazione come la SEC [Securities and Exchange Commission], il che potrebbe aprire la strada a un ETF”, un fondo negoziato in borsa che porta ulteriore liquidità all’etere.

Todaro ha affermato che un aumento degli investimenti istituzionali rafforzerebbe a sua volta la fiducia degli investitori al dettaglio nell'etere.

I futures Bitcoin di CME e Cboe, quando sono stati lanciati per la prima volta, hanno visto un risposta positiva immediata, con un numero sufficiente di trader che cercano di acquistare i contratti di Cboe che ilil sito web dell'azienda è andato in crashL'introduzione di questi contratti futures potrebbe anche aver contribuito all'impennata del prezzo del bitcoin fino al suo massimo storico diquasi $20.000.

Certamente, alcuni hanno sostenuto che i futures potrebbero anche averedanneggiare il prezzo del bitcoin, anche se Todaro ha affermato che è più probabile che il prezzo del bitcoin avesse già raggiunto il suo picco e che l’approvazione dei futures coincidesse proprio con quel momento.

Processo di apprendimento

La CFTC ha indicato per la prima volta che stava prendendo in considerazione Ethereum a dicembre, quando l'ente regolatore ha pubblicato un "Request di input" (RFI) ponendo una serie di domande sulla seconda Criptovaluta più grande al mondo per capitalizzazione di mercato, sul mercato che la circonda e sulla Tecnologie su cui si basa.

Tali domande spaziavano dalla richiesta di informazioni sulla proof-of-stake (il meccanismo di consenso che Ethereum dovrebbe adottare in futuro per sostituire il mining in stile Bitcoin) a come potrebbero essere verificati i depositi di Ether.

L'agenzia ha chiesto esplicitamente quale impatto potrebbe avere l'introduzione dei contratti derivati ​​sulla Criptovaluta.

George Pullen, economista senior della Divisione di supervisione del mercato della CFTC, ha dichiarato a CoinDesk alla fine di marzo che la RFI ha chiesto il parere del settore e del mercato sui rischi, i meccanismi e i casi d'uso dell'ether.

In particolare, la CFTC stava cercando di contrapporre l'ether al Bitcoin, ha affermato, spiegando:

"Dopo i nostri primi white paper pubblici, manuali sulle valute virtuali, Bitcoin e contratti intelligenti, era chiaro che un approccio univoco alle Cripto non era appropriato e che avevamo bisogno di saperne di più".

La richiesta di informazioni della CFTC aiuterà l'ente regolatore a comprendere "la gamma di problemi che potrebbero esistere" nel settore dell'etere, nonché a sviluppare migliori relazioni con la comunità Cripto in generale, ha aggiunto.

"Per noi è di fondamentale importanza impegnarci nella sensibilizzazione per comprendere la varietà delle tecnologie, Mercati e le differenze nella comunità; se ascoltassimo solo le nostre voci all'interno dell'edificio, le voci più forti nel mondo degli affari o solo le voci a Washington, potremmo perderci il quadro generale", spiegò Pullen all'epoca.

Sono stati presentati complessivamente 35 commenti alla RFI della CFTC da associazioni di categoria come laCamera di Commercio Digitale, gruppo di riflessioneCentro monete, startupBlockchain LLC E Cerchio, scambi comeBase monetaria e autoproclamato creatore Bitcoin Il mio amico Craig Wright,tra gli altri.

La CFTC, o almeno il suo presidente, J. Christopher Giancarlo, è già piuttosto popolare all'interno della comunità, che lo ha soprannominato "Cripto Dad" dopo aver chiesto una regolamentazione leggera nel settore.

Presa di potere?

Oltre a dare agli investitori accesso a un nuovo prodotto derivato, l’approvazione di un contratto futures sugli ether potrebbe consolidare l’autorità di regolamentazione della CFTC sul mercato spot sottostante.

In particolare, ErisX, una piattaforma di trading di asset digitali e futures (che desidera offrire futures su Bitcoin, Bitcoin Cash, Litecoin ed Ethereum quando la sua licenza di organizzazione di compensazione dei derivati ​​sarà approvata), ritiene che la regolamentazione di un contratto future su Ethereum garantirebbe alla CFTC un controllo aggiuntivo sul mercato spot Ethereum .

Thomas Chippas, CEO dello scambio,ha scritto nella sua risposta alla RFIche un contratto futures che "include un prezzo di regolamento stabilito da un mercato a pronti fisicamente regolato" negli Stati Uniti può migliorare la "capacità della CFTC di supervisionare o monitorare adeguatamente il mercato a pronti per frodi e manipolazioni". ErisX ha rifiutato di commentare per questo articolo.

La CFTC probabilmente ha già una certa giurisdizione sul mercato ether cash, hanno detto diversi avvocati con cui CoinDesk ha parlato. Tuttavia, questa autorità è limitata.

Anne Termine, a capo del gruppo di pratica sui futures e sui derivati ​​presso Covington & Burling LLP e in precedenza avvocato capo presso la Divisione di applicazione della CFTC, ha dichiarato a CoinDesk che l'autorità di regolamentazione ha già affermato chiaramente che le criptovalute sono materie prime.

"Pertanto, la CFTC ha una supervisione normativa limitata sui Mercati spot Criptovaluta , in particolare la capacità di adottare misure coercitive ogni volta che si verifica una frode o una manipolazione in questi Mercati spot", ha affermato Termine.

Amy Davine Kim, responsabile Politiche presso la Camera di commercio digitale, un gruppo di difesa della blockchain con sede a Washington, ha osservato che l'ente regolatore ha giurisdizione esecutiva "a posteriori" sui Mercati spot Cripto in termini di frode o manipolazione, ma nessuna giurisdizione sugli exchange che conducono semplicemente transazioni spot.

Inoltre, tutto ciò che non è un titolo è solitamente definito in senso lato come una merce, ha affermato.

La questione se l'etere sia un titolo non è stata ufficialmente risolta, ma i funzionari della SEC sembrano credere che T sia. William Hinman, direttore della Finanza aziendale dell'agenzia, ha affermato in una conferenzanel 2018 ha dichiarato di non considerare l'etere come un titolo.

I suoi commenti eranoapparentemente affermato dal presidente della SEC Jay Clayton a marzo, il quale ha scritto di essere d'accordo con l'analisi di Hinman su quando una Cripto potrebbe non essere considerata un titolo, sebbene non abbia menzionato specificamente Ethereum.

L'introduzione di un "contratto futures implicherebbe la giurisdizione della CFTC oltre le disposizioni anti-frode e manipolazione", ha spiegato Termine. Il contratto dovrebbe essere negoziato su una borsa futures regolamentata dalla CFTC, il che significa che sarebbe soggetto alla supervisione diretta del regolatore.

Termine ha concluso:

"Le implicazioni per la comunità più ampia sarebbero un maggiore controllo della CFTC su [ether], ma potenzialmente anche una legittimazione della Criptovaluta".

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