T contare sulla decentralizzazione per escludere le Cripto come sicurezza: dirigente di VanEck

Dopo che questa settimana il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense Jay Clayton ha sostenuto l'analisi di un collega secondo cui token come Ethereum potrebbero non essere considerati titoli, i relatori dell'evento TOKEN2049 hanno sollevato dubbi su ONE dei criteri suggeriti dagli enti di regolamentazione.

Alla domanda se e in che modo gli enti regolatori abbiano il potere di definire una soglia che William Hinman, direttore della Finanza aziendale della SEC, ha descritto l'anno scorso come "sufficientemente decentralizzata", Gabor Gurbacs, direttore delle risorse digitali presso VanEck, ha affermato di ritenere che T abbia senso dire "se qualcosa è sufficientemente decentralizzato, non è un titolo".

L'azienda di Gurbancs ha collaborato a stretto contatto con gli enti regolatori degli Stati Uniti nel suotentativoper lanciare la negoziazione del primo fondo negoziato in borsa (ETF) basato su bitcoin. Ha spiegato che, in una certa misura, anche il mercato finanziario tradizionale potrebbe essere visto come decentralizzato, come il sistema dei fondi negoziati in borsa o altre funzioni del mercato dei capitali. "Ma rientrano tutti nella legge sulla sicurezza", ha detto.

L’utilizzo della base di essere “sufficientemente decentralizzato” per determinare se una Cripto è un titolo è stato portato suda Hinman durante un discorso nel giugno 2018, durante il quale ha affermato:

"Se la rete su cui il token o la moneta deve funzionare è sufficientemente decentralizzata, ovvero se gli acquirenti non si aspetterebbero più ragionevolmente che una persona o un gruppo svolga sforzi gestionali o imprenditoriali essenziali, le attività potrebbero non rappresentare un contratto di investimento".

In una lettera di risposta al deputato Ted Budd e al gruppo di difesa del settore Coin Center datata 7 marzo, Clayton ha affermato checoncordatocon Hinmananalisi che ha scoperto Ethereum, la seconda Criptovaluta più grande al mondo, probabilmente non può essere considerata un titolo.

Nel panel TOKEN2049, è intervenuta anche Sandra Wu, socia fondatrice della società di venture capital Origin X Capital con sede a Hong Kong, affermando che, sebbene i commenti di Hinman spieghino la posizione sui progetti che emettono token come organizzazione centralizzata, non spiegano chiaramente il caso di progetti come Ethereum , in cui i token sono stati emessi da un'organizzazione che, presumibilmente, nel frattempo è diventata più decentralizzata.

Lei ha detto:

"E che dire di tutto ciò che sta nel mezzo (le due situazioni), in cui si ha la nascita di una rete ma ci vuole tempo (per la proprietà dei token) per diventare sufficientemente decentralizzata? La SEC non ha fornito linee guida su tutto ciò che sta nel mezzo."

Gurbac ha anche ribadito che la SEC, di fatto, non ha ancora emesso una sentenza formale che stabilisca che Ethereum non è un titolo, e che T pensa che ci sarà una decisione a breve. Questo è anche il motivo per cui la sua azienda si concentra esclusivamente sulla promozione di un ETF con Bitcoin come asset sottostante, che è trattato come una commodity dalla commissione.

"Non fraintendete, il presidente della SEC non ha mai detto che Ethereum non è un titolo. Il direttore Hinman ha solo detto... in questo momento, potrebbe non essere un titolo", ha detto Gurbacs, concludendo:

"Se, ad esempio, Ethereum non fosse un titolo, costituirebbe un precedente e tutti inizierebbero a raccogliere un TON di soldi e direbbero che il mio token è qualcosa di sufficientemente decentralizzato".

Gabor Gurbacs (al centro) a TOKEN2049 immagine tramite Wolfie Zhao per CoinDesk