La cosa difficile della valutazione del prezzo Cripto

Tom Goldenberg è direttore Tecnologie pressoComando, una piattaforma combinata di trading di azioni e Cripto che fornisce agli investitori raccomandazioni di trading automatizzate e strumenti di ribilanciamento.

L'economista del New York Times Paul Krugman continua a criticare il Bitcoin. Perché dovresti fare trading su un asset così volatile, si chiede, semanca di fondamenti?

"Quindi, il Bitcoin ha appena perso metà del suo valore. Dove si colloca ora rispetto ai suoi fondamentali? Difficile dirlo, perché T ci sono fondamentali. Più che mai, LOOKS una bolla pura."

Facciamo un passo indietro. Quanto sono importanti i fondamentali per investire? Quando si ha a che fare con azioni pubbliche, abbiamo accesso a un'ampia gamma di dati aziendali: crescita dei ricavi, rapporto prezzo/utile, ETC.

Da quanto ho potuto osservare, ho notato che, sebbene i dati fondamentali possano essere utili, solitamente T sono sufficienti per decidere quali azioni negoziare.

Qualche mese fa ho visto che un traderha chiesto alla comunità Quantsulla piattaforma di algoritmi di investimento Quantopian per costruire una strategia di trading di successo con solo dati fondamentali. I risultati sono stati deludenti.

La strategia risultante ha avuto una performance inferiore all'indice S&P 500 del 155 percento, sollecitando il feedback di un moderatore:

"Le strategie puramente basate sui fondamentali tendono ad avere orizzonti predittivi lunghi sui fattori. La loro natura poco frequente le rende difficili da valutare, poiché dovresti aspettare anni per sviluppare punti campione sufficienti."

In altre parole, i fondamentali sono buoni e ci sono sicuramente delle buone strategie che li usano. Ma molti trader professionisti guardano oltre i fondamentali per prendere decisioni di trading. Quindi, l'assenza di fondamentali tradizionali dalle Cripto T dovrebbe di per sé essere un fattore decisivo.

Dati sui prezzi

Un altro modo per valutare il rischio e la potenziale ricompensa di un asset è guardare i dati storici sui prezzi. Possiamo farlo con le azioni e con le criptovalute come Bitcoin ed Ethereum.

Un termine chiave quando si tratta di valutare i dati sui prezzi è ilRapporto di Sharpe. Questo è un punteggio del ritorno sull'investimento dell'asset rispetto alla sua volatilità. L'obiettivo è massimizzare questo valore. Un buon rapporto di Sharpe dovrebbe essere superiore a 1,0, di solito.

Poiché tutte le criptovalute hanno registrato rendimenti così massicci, i loro Sharpe ratio saranno anche superiori a 1,0, in genere. Tuttavia, alcune sono più volatili di altre. Utilizzando lo Sharpe ratio come punto di svolta, possiamo determinare qual è la migliore combinazione di Cripto per un livello preferito di volatilità.

Questo è simile al modo in cui i gestori di portafoglio determinano come dividere un portafoglio in bucket di azioni statunitensi, azioni estere e obbligazioni. La giusta combinazione minimizzerà la volatilità per un tasso di rendimento desiderato.

Il mio socio in affari e io abbiamo eseguito questo tipo di analisi su un gruppo di Cripto asset e abbiamo trovato allocazioni target per ciascuno degli asset. Se sei interessato a farlo, c'è una spiegazione abbastanza buonaQui.

"Frontiera efficiente" della volatilità per le Cripto

Tuttavia, quando abbiamo parlato con altri esperti, ci siamo resi conto che la nostra ricerca presentava alcune lacune.

ONE, la maggior parte delle criptovalute T ha una storia molto lunga, il che significa che è probabile che i dati siano incoerenti.

Inoltre, abbiamo notato che tutti gli asset Cripto erano altamente correlati ONE loro, cosa che si è vista di nuovo nell'ultimo crollo Cripto . A causa dell'elevata correlazione, sarebbe difficile consigliare una particolare allocazione degli asset.

Modi alternativi di valutare le Cripto

I leader del settore Cripto stanno cercando metodi alternativi per valutare il valore fondamentale di una criptovaluta.

Fred Wilson, un importante investitore in Cripto ,dice questo:

"Bisogna avere una teoria fondamentale del valore e poi applicarla rigorosamente."

Ecco alcuni dei principi fondamentali attualmente proposti per le criptovalute:

• Rapporto tra valore di rete e transazione(NVT) – misura la quantità di volume scambiato come indicatore di quanto sia attivamente utilizzato
• Utenti attivi giornalieri (in alternativa, indirizzi attivi giornalieri o DAA): quanti utenti utilizzano la Cripto nelle transazioni su base mensile?
• Economia della domanda e dell'offerta applicata alle Cripto tramiteteoria monetaria

Analisi qualitativa

Infine, quando pensiamo alle criptovalute di lunga data come Bitcoin o alle più recenti initial coin offering (ICO) e altcoin, c'è sempre una valutazione qualitativa. Ciò significa cose diverse per persone diverse.

Alcuni avidi trader Cripto affermano di avere le caratteristiche chiave da ricercare. Queste possono includere:

• Esaminare il team CORE dietro al progetto e valutare la sua idoneità a risolvere il problema specifico
• Esaminare il white paper dietro il token o la Cripto e valutare se il problema e la soluzione proposti hanno senso
• Vedere come altri appassionati di blockchain parlano del progetto, compresi gli esperti Cripto

In definitiva, però, non sono infallibili. Alcuni influencer Cripto hanno iniziato a offrire ""libro bianco come servizio"alle aziende e molti incentivi pubblicitari in cambio di qualche tangente.

Io e il mio partner siamo stati addirittura avvicinati da qualcuno che pensava che avremmo dovuto fare una ICO. Nella sua spiegazione, ha spiegato come presentare tutti questi aspetti nel modo giusto. Poi ha concluso, "La parte blockchain non è così difficile. Posso mostrarti le informazioni". Caveat emptor.

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