2018: l'anno in cui le banche centrali iniziano ad acquistare Criptovaluta

Eugene Etsebeth è un ex banchiere centrale della South African Reserve Bank. Lì, ha presieduto in particolare il gruppo di lavoro sulla valuta virtuale e sul registro distribuito.

Il seguente articolo è un contributo esclusivo alla rassegna 2017 di CoinDesk.

Dietro porte chiuse, le banche centrali del G7 sono trader lenti che comprano e vendono le stesse valute estere, titoli negoziabili, diritti speciali di prelievo (DSP) e oro giorno dopo giorno.

I trader delle banche centrali Seguici la Politiche di investimento imposta dai comitati esecutivi con specifici obiettivi di allocazione delle attività. In ordine di importanza, l'obiettivo per il trading di riserve estere è generalmente liquidità, sicurezza e rendimenti (all'ultimo posto).

Attualmente, il G7 si occupa solo del "regolamentazione appropriata" delle criptovalute e non con il potenziale di classe di attività delle criptovalute. Bitcoin, ether e Zcash non si trovano da nessuna parte nell'elenco degli strumenti e delle valute ammissibili che le banche centrali sono autorizzate a negoziare.

Nel 2018 le cose saranno diverse. Le banche centrali del G7 inizieranno ad acquistare criptovalute per rafforzare le proprie riserve estere.

I tempi stanno cambiando.

Sfondo

ONE delle funzioni CORE di una banca centrale è quella di gestire le riserve ufficiali in oro e valuta estera del proprio Stato nazionale o unione.

Le riserve sono essenziali per garantire che uno stato-nazione possa onorare le proprie passività in valuta estera e mantenere la fiducia nelle proprie politiche monetarie e di cambio. Nel complesso, la stabilità finanziaria che deriva dall'accumulo di oro e riserve estere ha storicamente protetto il benessere economico dei cittadini in caso di shock esterni.

L'oro è comunemente detenuto perché è usato come protezione contro gli Eventi economici del cigno nero. Può essere usato come cuscinetto contro le calamità grazie alla sua elevata liquidità, agli attributi della valuta e ai suoi benefici di diversificazione.

Il cambio estero è anche altamente liquido e ha vantaggi di diversificazione (rispetto alla valuta di una banca centrale). Il cambio estero è accumulato principalmente tramite l'acquisto di valuta estera nel mercato spot, la conduzione di swap del mercato monetario in valuta estera per investimenti e la gestione della liquidità interna in conti deposito a termine e a chiamata con banche estere.

Interconnessione

I paesi del G7 sono interconnessi attraverso una rete di accordi politici, finanziari e commerciali.

Questo club di paesi detiene enormi riserve delle rispettive valute, chiamate riserve valutarie. La maggior parte di questi paesi detiene anche vasti magazzini di riserve auree. Il Canada è l'eccezione, poiché ha recentemente liquidato tutto il suo oro.

Le banche centrali del G7 detengono solitamente anche diritti speciali di prelievo (DSP) e titoli negoziabili denominati in valute estere, come titoli di Stato, obbligazioni societarie, buoni del Tesoro, azioni societarie e prestiti in valuta estera.

I DSP meritano una menzione speciale. Sono un asset di riserva internazionale, creato dal Fondo Monetario Internazionale (FMI) per integrare le riserve ufficiali dei suoi paesi membri.

Il valore dell'SDR si basa su cinque valute principali: il paniere include: dollaro statunitense, euro, renminbi cinese (RMB), yen giapponese e sterlina britannica. L'RMB ha rotto solo di recente (1° ottobre 2016) il monopolio delle valute del G7 che compongono l'SDR.

È importante notare che i DSP sono ancora fortemente vincolati alle valute del G7.

In poche parole, i paesi del G7 detengono per lo più le rispettive valute come riserve estere, sia tramite i DSP che direttamente. L'oro è per lo più accettato come standard comune di valore universale.

Perché il 2018?

Un punto di svolta per le banche centrali del G7 si verificherà quando la capitalizzazione di mercato Bitcoin supererà il valore di tutti i DSP creati e assegnati ai membri (circa 291 miliardi di dollari).

Un altro punto di svolta sarà la consapevolezza che i valori delle valute del G7 si stanno svalutando rispetto alle criptovalute. Le valute dei DSP e dei paesi del G7 saranno costrette a modificare le loro ponderazioni delle riserve estere e alla fine a includere un paniere di criptovalute.

La lungimirante Christine Lagarde, direttrice generale del FMI, ha già messo in guardia le banche centrali dal rischio che le Criptovaluta possano causare enormi sconvolgimenti.

Le riserve valutarie sono utilizzate per sostenere la valuta nazionale di una nazione. Le valute fiat sono pezzi di carta o monete che intrinsecamente non hanno valore. Se non altro, la valuta è sostenuta dalla convinzione condivisa dei partecipanti allo schema valutario di un paese. Quando una banca centrale di un paese del G7 come il Giappone acquista riserve valutarie degli Stati Uniti (dollari USA), la convinzione condivisa del dollaro USA diventa intenzionalmente condivisa con il popolo giapponese.

Nel 2018, le banche centrali del G7 assisteranno al fatto che Bitcoin e altre criptovalute diventeranno la valuta internazionale più grande per capitalizzazione di mercato. Questo evento, insieme alla natura globale delle criptovalute con accesso al trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7, renderà intuitivo possedere criptovalute poiché diventeranno un investimento di fatto come parte di una tranche di investimento delle banche centrali.

Le criptovalute soddisferanno anche un nuovo requisito: l'oro digitale.

Inoltre, le riserve estere vengono utilizzate per facilitare il commercio internazionale. Ciò significa che detenere riserve nella valuta di un partner commerciale semplifica il trading. Nel 2018, le criptovalute come Bitcoin saranno utilizzate per il commercio internazionale su base moderata perché gli alti rendimenti come investimento incoraggeranno una strategia di "hold" per i paesi del G7.

Le riserve estere sono anche utilizzate come strumento Politiche monetaria. Le banche centrali potrebbero perseguire l'opzione di vendere e acquistare valute estere per controllare i tassi di cambio. Nel 2018, le banche centrali inizieranno a rendersi conto che la Politiche monetaria per un mercato globale in Criptovaluta non è realizzabile.

Le riserve estere sono inoltre utilizzate come una copertura contro la propria economia. I paesi le cui economie dipendono dai prodotti di esportazione possono utilizzare la valuta estera come cuscinetto nel caso in cui le esportazioni o il valore della loro valuta dovessero scendere.

Le banche centrali del G7 acquisteranno criptovalute come protezione contro l'andamento della loro economia.

Come accadrà

Mentre la consapevolezza della debolezza sistemica delle valute legali diventa evidente in contrasto con l'ondata di popolarità delle Criptovaluta, il comitato esecutivo delle banche centrali, inclusi governatori, presidenti e presidenti, convocherà riunioni di emergenza per esercitare la propria prerogativa di discostarsi dall'attuale Politiche di investimento per la gestione delle riserve.

Bitcoin e altre criptovalute selezionate saranno aggiunte all'elenco dei titoli e delle valute ammissibili. Il denaro della banca centrale affluirà alle criptovalute.

La maggior parte delle banche centrali del G7 probabilmente utilizzerà gestori di fondi esterni per investire in criptovalute in questa nuova epoca. Ma T aspettatevi che queste informazioni siano liberamente disponibili.

Questo accadrà al buio. Le vecchie abitudini sono dure a morire.

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Immagine del caveau della bancatramite Shutterstock