La carta della Banca del Canada soppesa la Criptovaluta emessa dalla banca centrale

Le banche centrali potrebbero trarre vantaggio dall'emissione di versioni crittografiche di valute legali, ma i vantaggi varierebbero a seconda che ciò avvenisse in un'economia avanzata o in via di sviluppo.

Almeno questo è quanto affermano Ben Fung della Banca centrale del Canada e Walter Engert dell'Ufficio del sovrintendente delle istituzioni finanziarie, entrambiha pubblicato un articoloquesta settimana discuteremo i pro e i contro dell'emissione di criptovalute da parte delle banche centrali.

In particolare, il documento si conclude con la domanda se valga la pena per tali istituzioni offrire denaro contante o valuta digitale della banca centrale (CBDC), qualora tale domanda dovesse calare notevolmente, sebbene colleghi la domanda all'idea che ciò dovrebbe avvenire a scapito dell'uso del denaro contante.

Si legge:

"È sufficiente che una banca centrale fornisca solo riserve a istituzioni finanziarie qualificate? In altre parole, una 'società senza contanti' è un risultato sensato?"

Il documento prosegue esaminando sei diversi presunti vantaggi che una banca centrale potrebbe trarre dall'emissione di una valuta digitale, ma li respinge tutti tranne tre: i pagamenti per i consumatori, l'inclusione finanziaria e la stabilità.

Per i pagamenti dei consumatori, gli autori scrivono che una "CBDC faciliterebbe le transazioni che sono attualmente saltate a causa di attriti che inibiscono alcuni tipi di transazioni". In particolare, ridurrebbe l'attrito per i pagamenti online e invoglierebbe i commercianti più piccoli a offrire servizi su Internet. In alcune economie, vedono anche dei vantaggi nel ridurre i costi per i pagamenti al dettaglio ai consumatori.

Gli autori sostengono che l'inclusione finanziaria sarebbe davvero vantaggiosa solo nelle economie in via di sviluppo, sebbene citino diverse altre soluzioni esistenti in tutto il mondo (come il sistema africano M-PESA) che sembrano colmare le lacune tanto bene quanto la moneta digitale.

"L'inclusione finanziaria non costituisce una motivazione convincente per le CBDC nella maggior parte delle economie avanzate, tra cui il Canada", scrivono.

Infine, il documento fornisce risultati contrastanti per quanto riguarda il miglioramento della stabilità finanziaria.

Da ONE lato, "i sistemi finanziari in Canada e in altri paesi sono caratterizzati da banche con un elevato indebitamento che gestiscono la trasformazione della liquidità e delle scadenze e operano al CORE del sistema dei pagamenti", scrivono gli autori. "È ben noto che in alcune condizioni questa configurazione può essere instabile e, in casi gravi, lo stock di denaro interno può contrarsi, con esternalità negative avverse per l'economia".

Il denaro digitale offrirebbe ai consumatori un modo ampiamente privo di rischi per conservare valore senza esporsi a tale rischio. D'altro canto, la facilità di lasciare depositi bancari per una Cripto fiat potrebbe accelerare le turbolenze finanziarie.

Il presente documento esprime le opinioni dei suoi autori e non riflette necessariamente quelle della Banca centrale del Canada.

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