L'Estonia vuole realizzare un'ICO, ma la legge valutaria è un ostacolo?

C'è un nuovo soggetto interessato alle offerte iniziali di monete (ICO): i governi globali.

Questa volta, però, T sono solo lì per mettere in guardia i cittadini o regolamentare il nuovo meccanismo. Invece, almeno ONE governo progressista sta considerando se può trarre vantaggio dalla Tecnologie.

La nazione baltica dell'Estonia ha fatto scalpore il mese scorso quando ONE delle sue agenzie governative ha proposto di lanciare un token, l'"estcoin", come estensione del suo programma di e-Residency. Come spiegato in un post del blog che è rapidamente diventato virale, i proventi verrebbero utilizzati per creare un tipo di fondo sovrano pubblico-privato che investirebbe in progetti di infrastrutture digitali e startup Tecnologie estoni.

L'idea, ancora in fase di ideazione, ha ricevuto elogi e derisioni in egual misura, venendo duramente criticata dal presidente della Banca centrale europea Mario Draghi.

Durante la sua consueta conferenza stampa,Draghi ha commentatoL'offerta dell'Estonia:

"Nessuno Stato membro può introdurre una propria moneta; la moneta della zona euro è l'euro."

Si tratta di un commento degno di nota in quanto sottolinea una strana disconnessione: questi nuovi token Criptovaluta sono in realtà valute?

Il battibecco simbolico

Mentre i governi di tutto il mondo stanno ancora decidendo se le criptovalute soddisfano o meno la definizione di valuta (e spesso ciò dipende solo da quando e come vengono utilizzate), i commenti di Draghi indicano che alcuni stanno già inserendo i token ICO nel novero delle valute.

Ma i token presentano delle differenze sostanziali rispetto alle criptovalute che potrebbero farli sembrare ancora meno una valuta.

In Estonia, ad esempio, il fondo patrimoniale sembra più interessato a offrire ai 22.000 "e-residenti" dell'Estonia (gli stranieri a cui è consentito l'accesso a determinati servizi e benefici di cui normalmente godono i cittadini estoni) un nuovo modo di interagire con il paese, piuttosto che a fornire loro un nuovo metodo di transazione che potrebbe rivaleggiare con l'euro.

Secondo il 22 agostopost del blog, redatto dal direttore generale del programma e-Residency Kaspar Korjus:

"Un'ICO supportata dal governo darebbe a più persone una partecipazione maggiore nel futuro del nostro paese e fornirebbe non solo investimenti, ma anche più competenze e idee per aiutarci a crescere in modo esponenziale".

In questo modo, il token, che ha ottenuto l'approvazione del fondatore Ethereum Vitalik Buterin, fungerebbe da veicolo per raccogliere proventi in modo più mirato e differenziato rispetto ai mezzi tradizionali: vale a dire, l'emissione di obbligazioni da parte dei governi sui Mercati dei capitali internazionali.

Ma nel post del blog ci sono un paio di paragrafi che probabilmente hanno fatto scattare l'allarme in Draghi e che faranno scattare l'allarme anche in altri regolatori dell'Eurozona. In quei paragrafi l'Estonia immagina un futuro in cui gli estcoin potrebbero potenzialmente essere utilizzati come mezzo di scambio per beni e servizi sia all'interno che all'esterno del Paese.

La moneta ONE

In ogni caso, sembra che l'Estonia voglia mettere il carro davanti ai buoi.

Perché non solo l'Estonia ha perso il diritto di emettere una propria moneta e di controllare la propria Politiche monetaria nel 2011, quando è entrata a far parte dell'Eurozona, ma ha anche rinunciato alla possibilità di raccogliere denaro in una valuta diversa dall'euro.

"Se ti iscrivi all'Eurozona, ti iscrivi all'euro. Il tuo finanziamento è in euro", ha affermato Daniel Heller, ricercatore presso il Peterson Institute for International Economics ed ex dirigente presso la Banca nazionale svizzera e la Banca dei regolamenti internazionali.

In uno scambio di e-mail con CoinDesk, i sentimenti del portavoce della BCE Peter Ehrlich sono allineati:

"Nell'ambito giuridico dell'Unione Europea, in tutti gli Stati membri che, come l'Estonia, hanno introdotto la moneta unica, solo l'euro è la moneta legale e la Politiche monetaria spetta esclusivamente alla Banca centrale europea."

Queste dichiarazioni sono ciò che rende l'ideazione pubblica dell'Estonia ancora più sconcertante, soprattutto perché il progetto sembra simile agli sforzi di Italia e Grecia per creare le cosiddette valute fiat "parallele" che potrebbero essere utilizzate a livello nazionale insieme all'euro. Entrambe le proposte sono state accolte con luci rosse dalle autorità europee.

"Non ci sono eccezioni a questa regola", ha dichiarato ad agosto a Reuters un portavoce della Commissione europea, riferendosi all'obbligo di usare solo l'euro, dopo che quest'ultima aveva sbattuto la porta alla proposta di una moneta parallela dell'Italia.

L'utopia Cripto

Sebbene molti enti di regolamentazione governativi abbiano formulato raccomandazioni, se non addirittura decreti formali, su come le Criptovaluta dovrebbero essere regolamentate in determinate situazioni, T esiste un modo più omogeneo di categorizzarle come si vede solitamente nei Mercati più tradizionali.

Sebbene molti abbiano sostenuto che questa diversità di Opinioni ostacoli l'utilizzo di questo strumento a livello globale, ciò T ha fermato il trend rialzista del prezzo delle criptovalute (probabilmente ONE dei principali meccanismi utilizzati per determinare il successo delle criptovalute).

Allo stesso modo, i governi hanno iniziato a formulare opinioni contrastanti sulle ICO, da divieti totali ain Cinaper l'alloggionel QuébecMa ONE cosa sembra certa: alcuni di questi token saranno etichettati come titoli.

Mentre alcuni si preoccupano dell'impatto di queste dichiarazioni normative, la maggior parte del settore ha continuato a svolgere le sue attività come al solito.

Tutto come al solito, cioè, tranne per il fatto che le aziende e gli sviluppatori cercano di posizionare i loro token in modo da non essere classificati come titoli, dicendo invece che sono token di utilità o app, sebbene tali definizioni rimangano strutturali elegaleanche una zona grigia.

In questa fase di ideazione, non è chiaro come il progetto estcoins intenda definire il suo token, ma sta attualmente sollecitando il feedback delle parti interessate e dei potenziali partecipanti.

Arnaud Castaignet, responsabile delle relazioni pubbliche del programma e-Residency, ha dichiarato a CoinDesk che le prime risposte della comunità estone di startup e blockchain sono state positive e che l'obiettivo attuale è quello di definire tutti i pro e i contro prima di definire i prossimi passi formali:

"Siamo pronti ad andare avanti, tuttavia è necessario prima un dialogo nazionale. Se c'è supporto per questa proposta, allora la fase successiva prima dell'ICO sarebbe quella di fornire un white paper che delinei il valore degli estcoin e come l'investimento sarà utilizzato per sviluppare la nostra nazione digitale."

Nel suo post sul blog che propone l'idea di estcoins, Korjus non ha discusso di come il token potrebbe coesistere rispetto agli obblighi dell'Estonia nei confronti dell'euro, un'omissione che ha catturato l'attenzione di diversi osservatori. E Castaignet non ha risposto alle domande di follow-up sull'argomento.

Una possibile via d'uscita?

Mentre le osservazioni di Draghi non lasciavano spazio ad ambiguità sulla fattibilità di estcoin come valuta digitale sostenuta dallo stato, Ehrlich della BCE T ha escluso del tutto la proposta. Invece, ha suggerito che, poiché il progetto sarebbe stato intrapreso tramite una partnership pubblico-privata, sarebbe stato al di fuori della giurisdizione della BCE.

"[A]l mio avviso si tratta di un'idea privata e non di una posizione ufficiale. La BCE non commenterà le idee avanzate dal settore privato", ha detto a CoinDesk.

Pertanto, con la giusta combinazione di messaggi e di abilità legali, il progetto potrebbe essere accettato dai tecnocrati europei.

Heller riteneva che, affinché il progetto avesse una possibilità, avrebbe dovuto essere uno strumento finanziario simile a un'obbligazione, che non fosse né una valuta ufficiale né BOND tradizionale.

Inoltre, i token dovrebbero essere legati a un'entità quasi ufficiale:

"Ciò che sarebbe possibile è se fosse emesso da un'entità statale. Abbiamo questa distinzione che, diciamo, il debito della compagnia GAS non è debito pubblico perché è una compagnia GAS , anche se è di proprietà del governo."

Se l'Estonia riuscisse davvero a infilare l'ago nella bilancia e a lanciare il token senza violare i suoi obblighi nei confronti dell'Eurozona, il progetto godrebbe di un'aura di legittimità che non dovrebbe avere problemi ad attrarre affamati investitori ICO, ha ritenuto David Gerard, commentatore e autore di "Attack of the 50 Foot Blockchain" con sede nel Regno Unito.

"Qualcosa offerto da un governo attirerà l'attenzione", ha detto. "La proposta di valore per la loro ICO sarebbe semplicemente, 'Siamo un paese sovrano con un rating di credito decente per le nostre dimensioni', il che è piuttosto attraente, soprattutto in una bolla".

Ciondoli estonihttps://www.shutterstock.com/image-photo/traditional-souvenirs-ethnic-folk-national-wooden-543106888?src=LzoQePcBg6H10MOWxWh-Ng-1-13 Immagine tramite Shutterstock