Il co-fondatore di TØ parla della strategia di Overstock a Wall Street

Il CEO di Overstock, Patrick Byrne, ha attirato nuova attenzione sulle potenziali applicazioni della Tecnologie blockchain a Wall Street all'inizio di questa settimana, quando la tanto attesa piattaforma di trading blockchain della sua azienda ha debuttato martedì presso la sede centrale del Nasdaq a New York.

La presentazione diA, coperto da organi di informazione tra cuiCablato E Il Wall Street Journal, si è concentrato principalmente sull'attirare l'attenzione dei partecipanti con una retorica ampia e una visione ampia su come il trading potrebbe essere migliorato con la Tecnologie blockchain, lasciando tuttavia alcuni interrogativi sulla strategia di mercato e sulla progettazione tecnica dei suoi prodotti.

In una nuova intervista, il co-fondatore di tØGiovanni Tabaccoha parlato apertamente delle offerte dell'azienda e del suo rapporto di lavoro con la Banca industriale e commerciale della Cina (ICBC) Divisione Mercati dei capitali degli Stati Uniti. Al momento del lancio, ha spiegato che tØ offre una piattaforma di trading di azioni private e un "token preborrow assured", con l'obiettivo di aprire la sua piattaforma di trading di azioni pubbliche in attesa dell'approvazione normativa.

Tabacco ha suggerito maggiori informazioni sulla collaborazione con l'ICBC,la più grande banca del mondoper capitalizzazione di mercato totale, potrebbe essere potenzialmente imminente, ma sono stati aggiunti nuovi dettagli al record su questo sviluppo:

"L'ICBC sta collaborando molto. Sono alcune delle menti più brillanti e innovative e ci stanno aiutando e assistendo come società di compensazione corrispondente per automatizzare e dimostrare tutte le parti del nostro sistema per gli enti regolatori."

Tabacco ha spiegato che tØ sta utilizzando la blockchain e il suo motore di corrispondenza interno per effettuare transazioni "rappresentazioni digitalizzate di titoli legacy esistenti".

"Abbiamo unito i tradizionali sistemi legacy per i titoli pubblici al registro Cripto e ciò che abbiamo fatto è automatizzare un processo in cui possiamo prendere in prestito azioni e sapere che sono in nostra custodia. Sono intoccabili per chiunque altro e, una volta che sappiamo che sono in nostra custodia, emetteremo rappresentazioni digitali di ciò sotto forma di token".

Ogni token, ha continuato, equivale a 100 azioni di un titolo che, ha sottolineato, consentirebbe una " Da scoprire dei prezzi in tempo reale" in caso di utilizzo più ampio. Oggi, Tabacco ha affermato che la piattaforma di tØ può prendere in prestito, segregare e creare rappresentazioni digitali di azioni.

Tabacco ha in particolare una lunga e controversa storia nel prestito titoli, essendo stato uncritico schiettodelle pratiche tradizionali del settore sulla scia della crisi finanziaria del 2007-2008. Inoltre, ha adottato mezzi a volte estremi per esprimere le sue convinzioni, avviando una protesta anti-Occupy Wall Streetnel 2011.

Forse è più conosciuto, tuttavia, come fondatore e CEO diLocalizzare lo stock, una piattaforma elettronica per la negoziazione di prestiti di titoli che mirava ad aiutare gli utenti a individuare trader legali, l'esperienza, a suo avviso, lo rende la persona più adatta per contribuire a realizzare la visione di Byrne per la piattaforma.

Titoli privati

Ad oggi, la piattaforma di trading di private equity di tØ è la prova di concetto più attiva dell'azienda, in quanto ha recentemente facilitato l'emissione di un"Criptobond" da 5 milioni di dollarialla società commerciale di New YorkConti gestiti FNY.

Tabacco ha spiegato che le piattaforme di titoli privati e pubblici dell'azienda sono "prodotti simili con ostacoli normativi significativamente diversi". Nel complesso, ha inquadrato questa iniziativa come paragonabile a uno sforzo lanciato dal Nasdaq perutilizzare la blockchainnel suo Nasdaq Private Market, un mercato di scambio per le azioni delle società pre-IPO.

"Stiamo cercando di affrontare un'area del mercato che è poco servita se non non servita, in quanto titoli privati e persone che investono in titoli VC. Fanno un investimento in un round di Serie A o di Serie B con la speranza di un'offerta pubblica o altro che offrirà liquidità e un'uscita", ha spiegato.

Ha riconosciuto che il prodotto è anche simile a ONE precedentemente offerto da SecondMarket, con sede a New York, che prima del 2011 aveva offerto un mercato di titoli pre-IPO. SecondMarket è stata fondata in particolare da Barry Silbert, che da allora è diventato ONE degli investitori di capitale di rischio più attivi nel settore Bitcoin e blockchain.

"Penso che SecondMarket sia stata un'innovazione fantastica", ha aggiunto Tabacco. "Quello che stiamo facendo a tØ è come SecondMarket 3.0".

Costruire un mercato privato

Tabacco ha rifiutato di elaborare ulteriormente su come tØ avrebbe cercato di portare liquidità al suo mercato privato, una sfida citata da SecondMarket inla sua decisioneper terminare il suo mercato pre-IPO. Ha tuttavia spiegato come si prevede che la pipeline per l'emissione di azioni funzioni su larga scala.

"Quello che accadrebbe è che un emittente verrebbe da noi e stipulerebbe un contratto con noi per mettere insieme i documenti di offerta, e abbiamo broker-dealer che abbiamo ingaggiato per relazioni strategiche che possono gestire il processo di sottoscrizione KYC/AML", ha detto. "Il broker-dealer gestirebbe il processo di sottoscrizione per vedere se è un acquirente qualificato e un investitore istituzionale".

I documenti di offerta saranno gestiti daEntrare, un sistema di mercato dei capitali con cui Overstock ha unrelazione consolidata.

Tabacco ha inoltre citato i suoi rapporti strategici con FNY e il fornitore di servizi di intermediazioneGuidare la ricchezzacome quelli che aiuterebbero ad attrarre partecipanti interessati al nuovo servizio e a garantire che i partecipanti siano idonei a investire utilizzando la sua piattaforma.

Mercato dei titoli pubblici

Tabacco ha affermato che il percorso verso il lancio di una versione pubblica di questa piattaforma è meno chiaro, ma ha parlato a lungo della visione di Byrne per il sistema.

"Patrick ritiene che gli investitori al dettaglio non siano trattati equamente nell'attuale sistema del mercato dei capitali", ha affermato. "Ci sono più livelli di intermediari che aggiungono attrito e costi".

Ha spiegato che questa versione del prodotto avrebbe "superato i limiti" imposti al mercato del private equity, consentendo a una nuova classe di investitori la "trasparenza e l'efficienza" della sua piattaforma basata su blockchain.

La questione è come le agenzie di regolamentazione consentiranno ai consumatori di interagire con la piattaforma, sebbene Tabacco abbia suggerito che gli sforzi legali dell'azienda, guidati daGiorno di Jones E Perkins Coie, stavano facendo progressi verso questo obiettivo.

"La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha lavorato con noi e sono consapevoli che si tratta di un'idea innovativa e vogliono saperne di più. Siamo stati granulari nelle nostre spiegazioni, vogliamo assicurarci che i regolatori regolino ciò che ritengono debba essere regolamentato", ha affermato. "Vogliamo aprire tØ a tutti gli investitori".

Pre-prestito token garantito

Nel discorso di Byrne, è stata posta particolare enfasi sul token di prestito garantito dell'azienda, presentato durante l'evento di martedì.

Partendo da questa idea, Tabacco ha parlato di una mancanza di trasparenza nel settore dei prestiti titoli, collegando gli sviluppi in questa parte del settore in termini di crisi finanziaria. Alla fine, i regolatori hanno vietato tutti i metodi di vendita allo scoperto di azioni in seguito all'evento, consentendo l'eccezione quando le azioni erano "pre-prestite".

"Ai vecchi tempi, se volevi vendere allo scoperto un titolo azionario, chiamavi un amico in un'altra azienda e gli dicevi: "Sto vendendo allo scoperto questo titolo e tra tre giorni potrei aver bisogno che tu me lo consegni", e dovevi avere ragionevoli motivi per credere che quella persona avrebbe mantenuto i suoi progressi", ha affermato.

Secondo lui, questo affidamento alle rassicurazioni verbali avrebbe comportato che, nel caso in cui gli utenti non avessero pagato questi prodotti, molte vendite allo scoperto non sarebbero mai state saldate.

In questo caso, Tabacco riteneva che tØ sarebbe stato in grado di risolvere un'inefficienza del mercato eliminando l'elemento Human dall'assistenza ai trader per dimostrare che stanno effettuando vendite allo scoperto secondo le regole.

"Quello che la blockchain ci dà è l'opportunità di segregare sostanzialmente le azioni in ogni data di negoziazione, bloccarle in un conto segregato dove sappiamo che ONE ha accesso e creare una rappresentazione digitale di ciò in 100 unità di azioni", ha osservato. "La blockchain ci consente di vendere un token digitale, che chiamiamo un token garantito preborrow".

Tabacco ha definito la sua precedente iniziativa Locatestock come una "versione 1.0" del token preborrow assured, che cercava di utilizzare codici ID univoci per stabilire registrazioni di tali negoziazioni.

"Penso che oggi la maggior parte delle aziende abbia un rudimentale sistema di messaggistica interna che consente loro di comunicare dove ritengono che le azioni possano essere disponibili e a chi hanno dato ragionevole garanzia di poterle prestare", ha affermato, aggiungendo:

"L'innovazione qui è sconcertante per le persone che la capiscono. C'è un divario enorme dovuto alla mancanza di trasparenza nei prezzi per la liquidità dei prestiti di titoli."

Implicazioni di vasta portata

Tabacco ha suggerito che, nonostante si tratti di una piccola innovazione nell'intero ecosistema di trading, l'impatto dell'uso della blockchain in questo settore sarebbe vantaggioso per gli investitori in piani pensionistici e gruppi non-profit attraverso le dotazioni.

"Utilizzando la Tecnologie blockchain, possiamo concentrarci su un punto del mercato in cui non c'è trasparenza, così le brave persone, ad esempio, del fondo pensionistico degli insegnanti di New York o del sistema pensionistico cittadino possono trarne vantaggio se il loro custode sceglie di utilizzare una strategia di prestito titoli", ha affermato.

TØ, ha affermato, "livellerebbe il campo di gioco" consentendo a tali entità di competere sullo stesso piano delle società commerciali più affermate, che, a suo dire, hanno un migliore accesso alla Da scoprire dei prezzi.

Ha affermato che ciò potrebbe comportare rendimenti migliori per coloro che sono impegnati in questo tipo di operazioni.

"Molti piani pensionistici statunitensi hanno cercato in tutti i modi di aumentare i propri rendimenti e, dando loro l'opportunità di accedere a Da scoprire dei prezzi del 1.000%, Patrick ritiene che abbiamo creato un prodotto che sarà ampiamente accolto dai sistemi pensionistici americani", ha affermato, concludendo:

"Se ricevono 40 centesimi quando invece dovrebbero riceverne 10, l'impatto sarà significativo".

Immagine di John Tabaccotramite Overstock