Come funziona MakerDAO? Capire la "Banca Centrale delle Cripto"

Dopo ilcrollo del dollaro statunitense di Terraa metà del 2022,stablecoin algoritmiche si è guadagnato una cattiva reputazione. Sembrava che il valore di queste monete dipendesse da poco più di aria HOT . Ma ONE delle più vecchie e stabili stablecoin decentralizzate, MakerDAO DAI, è riuscito a superare il pandemonio.

I sostenitori di DAI sostengono che dimostra che le stablecoin decentralizzate possono funzionare quando sono progettate correttamente. I suoi critici direbbero che DAI T è affatto una stablecoin così decentralizzata. Sebbene sia supportata da criptovalute, è supportata in gran parte da stablecoin centralizzate, in particolare USDC.

Quindi cosa pensare di MakerDAO? È davvero la banca centrale delle Cripto o un faro luminoso nella governance veramente decentralizzata? Continua a leggere per saperne di più.

Cos'è MakerDAO e come funziona?

MakerDAO è una piattaforma di prestito lanciata nel 2017 suEthereum blockchain. Alimenta una stablecoin decentralizzata chiamata DAI. DAI è agganciata al dollaro statunitense, il che è utile quando i finanziatori di criptovalute vogliono scambiare criptovalute più volatili per una moneta che vale qualcosa di relativamente stabile.

Il protocollo funziona consentendo a chiunque di contrarre prestiti in DAI utilizzando altre criptovalute come garanzia. Fondamentalmente, questi prestiti sono Sopracollateralizzato, il che significa che dovrai depositare più Criptovaluta di quella che hai inserito. Ad agosto 2022, il tasso minimo di collateralizzazione di un "vault" di ETH è del 170%, il che significa che dovresti collateralizzare ETH per un valore di $ 170.000 per ricevere DAI per un valore di $ 100.000.

Il motivo della sovracollateralizzazione è quello di proteggersi dai crolli di ETH o delle altre monete che supportano DAI, che includere Wrapped Bitcoin (WBTC) e stablecoin centralizzate in dollari USA USDC E USDP.

Al momento in cui scrivo, nell'agosto 2022, DAI è supportato da 10,6 miliardi di dollari di Cripto e da una manciata di asset del mondo reale, come 100 milioni di dollari da Huntington Valley Bank. È sovracollateralizzato con un rapporto del 141%, secondo i dati di Daistats.com.

Quanto maggiore è la garanzia, tanto più il valore di queste criptovalute dovrà scendere prima che DAI perda la parità con il dollaro statunitense.

Cosa spinge gli utenti a bloccare più di quanto prendono in prestito?

La struttura prestatore-mutuatario sembra essere ottima per MakerDAO, ma perché qualcuno vorrebbe prendere in prestito?menodi quanto si chiudano? La ragione principale è cheprestito DAI (invece di acquistarlo), un investitore potrebbe accedere a una stablecoin in dollari USA senza dover vendere il suo ETH. Ciò è utile perché molti fattorie di rendimento e le piattaforme di prestito offrono rendimenti più elevati per le stablecoin in dollari USA rispetto a ETH stesso. DAI può essere riconvertito in ETH in qualsiasi momento.

C'è anche un altro token all'interno della rete di MakerDAO, che è MakerDAOtoken di governance, Maker (MKR). Il token viene utilizzato principalmente per votare sugli aggiornamenti del protocollo all'interno della piattaforma. Ad agosto 2022, MKR aveva una capitalizzazione di mercato di circa 1,1 miliardi di $.

Poi c'è il DAI Savings Rate (DSR), che è un protocollo di risparmio che emette rendimenti a coloro che bloccano DAI nello smart contract del DSR. Ciò consente a coloro che si trovano nel modulo di governance di Maker di influenzare la domanda di DAI modificando le leve della Politiche monetaria del protocollo, proprio come una banca centralizzata.

Finora, DAI ha fatto molto bene, passando da una capitalizzazione di mercato di 100 milioni di $ all'inizio del 2020 a un picco di 10 miliardi di $ a febbraio 2022, prima di scendere a 6,4 miliardi di $ a maggio 2022 dopo il crollo del mercato delle Cripto . Ad agosto 2022, la capitalizzazione di mercato di DAI era di 7,5 miliardi di $.

La governance di MakerDAO

Parte del successo di MakerDAO T risiede nel suo design algoritmico, ma nella sua governance decentralizzata. Quelli con molti MKR hanno praticamente salvato DAI dal collasso a marzo 2020 dopo che la pandemia ha scosso il token fino al CORE.

Per evitare che scendesse sotto 1$, l'organizzazione autonoma decentralizzata ha votato per sostenere la stablecoin con USDC, una stablecoin centralizzata mantenuta da Centre, un consorzio guidato dalla società di pagamento Circle e dall'exchange di Cripto Coinbase. Da allora, DAI ha anche aggiunto USDP al mix. Queste stablecoin sono nettamente centralizzate in quanto sono gestite da aziende e sostenute da USD e equivalenti detenuti in banche.

Più in generale, il protocollo di governance funziona per aggiornare il protocollo attraverso una serie di sondaggi basati sul tempo. Questi voti avvengono direttamente sulla blockchain e i token MKR sono la valuta della scheda elettorale. Se una risoluzione passa, è vincolante.

Vedi anche:MakerDAO sta diventando “un’azienda gestita dalla politica”?